Útlitssamningar
Hvað eru útlitssamningar?
Útlitssamningar eru fjármálaafurð sem er uppgjör í reiðufé sem byggir á uppgjörsverði svipaðs kauphallarviðskipta, líkamlega uppgjörs framtíðarsamnings. Útlitssamningar eru verslaðir í gegnum borðið og þeir hafa enga áhættu á raunverulegri líkamlegri afhendingu óháð skilmálum undirliggjandi framtíðarsamnings.
Samningar sem líkjast framtíðarsamningum eru stjórnaðir af Commodity Futures Trading Commission ( CFTC ).
Skilningur á útlitssamningum
Útlitssamningar eru í meginatriðum valkostir þar sem undirliggjandi er framtíðarsamningur með ákveðnum uppgjörsdegi. Til dæmis, ICE Brent Crude amerískan valkostur er með ICE Brent Crude framtíðarsamning sem undirliggjandi. Samningsskilmálar útlitssamnings eru náið í samræmi við samningsskilmála framtíðarsamningsins. Hægt er að bjóða upp á útlitssamninga bæði í amerískum og evrópskum stíl.
Útlitssamningar og stöðutakmörk
Þar sem útlitssamningar verða áhugaverðir er þegar þeir ná yfir samninga sem verslað er með í öðrum kauphöllum, sem gerir kauphöllinni kleift að ná hluta af viðskiptastarfsemi á vöru sem þeir eru ekki þekktir fyrir. Þetta gerir hluti af hreinum áhættuspekúlasjónum kleift að eiga sér stað fjarri raunveruleikanum í undirliggjandi framtíðarsamningum.
Þar að auki, þar sem ekkert af efnislegum varningi tengist útlitssamningaviðskiptum, er hægt að víkja út stöðumörkum sem ætlað er að tempra spákaupmennsku um vöru.
Gagnrýni á útlitssamninga
Eins og margar afleiður, hafa útlitssamningar sinn hlut af andmælum. Megintilgangur framtíðarmarkaðarins er jafnan að aðstoða við verðuppgötvun og gera kleift að verja framboðs- og eftirspurnaráhættu eða koma þeim yfir á aðila sem eru betur í stakk búnir til að takast á við hana.
Útlitssamningar skilja efnislega vöruna eftir með því að vera afleiða afleiðu. Í stað þess að hafa áhrif á verð á olíu, til dæmis, gera útlitssamningar kaupmönnum kleift að veðja hver á móti öðrum á meðan þeir gefa að öllum líkindum engin ný markaðsverðmerki. Kaupmenn með útlitssamninga halda því fram að síðasta atriðinu, þar sem þeir eru markaðsaðilar, svo magn og opinn áhugi spákaupmennsku þeirra gefur markaðsupplýsingar um skoðanir þeirra á verðframmistöðu undirliggjandi framtíðarsamnings.
Fyrrverandi forstjóri CME Group,. Craig Donohue, kallaði útlitssamninga „sníkjudýra, annars flokks“ afleiður árið 2011. Á þeim tíma var ICE auðvitað að búa til svipaða samninga með CME-viðskiptum sem viðmið. Samkeppnin á milli þessara tveggja skoðanaskipta hefur eflaust litað skoðanir hans. Þegar á allt er litið eru útlitssamningar ekkert frábrugðnir öðrum lausasöluvörum að því leyti að þeir gera markaðsaðilum á háu stigi kleift að veðja með peninga sem þeir eru tilbúnir til að hætta á mjög sérstakan hátt.
Hápunktar
Útlitssamningur er OTC - afleiðusamningur sem er gerður upp í reiðufé sem hefur að öðru leyti svipaðar forskriftir og efnislega uppgjöri framtíðarsamningur.
Vegna þess að líkamlegt uppgjör er ekki vandamál, þurfa kaupmenn ekki að hafa áhyggjur af því að loka opnum stöðum til að forðast að gera eða taka við afhendingu.
Gagnrýnendur halda því fram að útlitssamningar kyndi undir vangaveltum og valdi óhagkvæmni á markaði þar sem þeir eru fjarlægðir úr undirliggjandi eign sem þeir fylgjast með.
