مؤشر متوسط الخزينة الشهري (MTA)

ما هو مؤشر متوسط الخزينة الشهري (MTA)؟

متوسط الخزانة الشهري (MTA) هو مؤشر لمعدل الفائدة مشتق من المتوسط المتحرك لمدة 12 شهرًا (MA) لسندات الخزانة ذات الاستحقاق الثابت لسنة واحدة (CMT لمدة عام واحد).

تعمل MTA كأساس لتحديد أسعار الفائدة لبعض أسعار الفائدة القابلة للتعديل ( ARMs ). مؤشر MTA ، المعروف أيضًا باسم 12-MAT ، هو مؤشر متأخر يتغير بعد أن يبدأ الاقتصاد في اتباع نمط أو اتجاه معين.

فهم مؤشر متوسط الخزينة الشهري

يأتي حساب المؤشر من إضافة أحدث اثني عشر قيمة فائدة أو عائد CMT شهريًا والقسمة على اثني عشر. إن استحقاق الخزانة الثابت لمدة عام واحد (CMT لمدة عام واحد) هو العائد الضمني لمدة عام واحد لأحدث سندات وأوراق وسندات الخزانة الأمريكية التي تم طرحها بالمزاد.

عندما تزداد قيم CMT الاثني عشر شهرًا بالتتابع ، ستكون قيمة MTA الحالية أقل من قيمة CMT الحالية. على العكس من ذلك ، عندما تسقط قيم CMT شهرًا بعد شهر ، ستظهر MTA أعلى من CMT الحالي. هذه العلاقة العكسية لها تأثير في جعل مؤشر MTA أكثر سلاسة ، أو أقل تقلبًا ، من فهارس الفائدة الأخرى ، مثل LIBOR لشهر واحد أو CMT نفسها.

التقلب الشديد في أسعار الفائدة ، يمكن أن يكون الفرق بين MTA و CMT والمؤشرات الأخرى كبيرًا. على سبيل المثال ، خلال أواخر السبعينيات وأوائل الثمانينيات ، عندما كانت أسعار الفائدة مكونة من رقمين وتتقلب على نطاق واسع ، غالبًا ما كان مؤشر MTA يختلف عن معدل CMT بما يصل إلى أربع نقاط مئوية.

لاحظ ، مع ذلك ، أن الفرق يمكن أن يكون إما لأعلى أو لأسفل ، اعتمادًا على معدلات الاتجاه التي كانت تتدفق في وقت متوسط الحساب. في يناير 2021 ، كان مؤشر MTA مثبتًا عند 0.26٪ ؛ كان CMT عند 0.1 ٪ ؛ وبلغ مؤشر ليبور لشهر 0.13٪ .

اختيار مؤشر للرهن العقاري

بعض الرهون العقارية ، مثل خيار الدفع ARMs ، تقدم للمقترض مجموعة من المؤشرات. يجب أن يتم اختيار المؤشر مع بعض التحليل للخيارات المتاحة. في حين أن مؤشر MTA عادة ما يكون أقل من LIBOR لشهر واحد بحوالي 0.1٪ إلى 0.5٪ ، فإن المعدل المنخفض لـ MTA ، جنبًا إلى جنب مع حد أقصى للدفع ، لديه القدرة على التسبب في وضع إطفاء سلبي. في حالة الاستهلاك السلبي ، تكون الدفعة الشهرية أقل من الفائدة المستحقة على القرض. في هذه الحالة ، تضيف الفائدة غير المدفوعة إلى رأس المال ، والذي يخضع لمزيد من الفائدة في الأشهر التالية. أيضًا ، في فترات انخفاض أسعار الفائدة ، ستكلف MTA أكثر نظرًا لتأثيرها المتأخر.

بسبب الفضائح والتساؤلات الأخيرة حول صلاحيته كمعدل مرجعي ، يتم التخلص التدريجي من سعر الليبور. وفقًا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي والهيئات التنظيمية في المملكة المتحدة ، سيتم إلغاء LIBOR تدريجياً بحلول 30 يونيو 2023 ، وسيتم استبداله بسعر التمويل الليلي المضمون (SOFR). كجزء من هذا الإلغاء التدريجي ، لن يتم نشر أسعار ليبور بالدولار الأمريكي لمدة أسبوع وشهرين بعد 31 ديسمبر 2021 .

يُعرف سعر الفائدة على الرهن العقاري ذي المعدل القابل للتعديل بسعر الفائدة المفهرس بالكامل. هذا المعدل يساوي قيمة المؤشر بالإضافة إلى الهامش. في حين أن المؤشر متغير ، فإن الهامش هو قيمة ثابتة لحياة الرهن العقاري.

عند التفكير في المؤشر الأكثر اقتصادا ، لا تنس إضافة مبلغ الهامش. كلما انخفض المؤشر بالنسبة إلى مؤشر آخر ، زاد احتمال ارتفاع الهامش. عادة ما يشتمل الرهن العقاري المرتبط بمؤشر MTA على هامش 2.5٪.

يسلط الضوء

• يتم استخدام MTA لتحديد أسعار الفائدة لبعض القروض ذات السعر القابل للتعديل ، مثل ARMs.

• نظرًا لأنه يعتمد على متوسط متحرك متأخر سنويًا ، فإن MTA ستختلف عادةً عن CMT الحالي لمدة عام واحد أو LIBOR لمدة عام واحد.

• المتوسط الشهري للخزانة (MTA) هو مؤشر أسعار يستند إلى المتوسط المتحرك لمدة 12 شهرًا لسندات الخزانة ذات الاستحقاق الثابت لسنة واحدة.