الموقف العاري
ما هو الموقف العاري؟
في تداول الأوراق المالية بشكل عام ، يشير المركز المجرد إلى مركز أوراق مالية ، طويل أو قصير ، لا يتم التحوط منه من مخاطر السوق. يكون كل من المكاسب المحتملة والمخاطر المحتملة أكبر عندما تكون الصفقة عارية بدلاً من التغطية أو التحوط بطريقة ما. في تداول الخيارات ، تشير هذه العبارة تحديدًا إلى خيار يبيعه المتداول بدون مركز ثابت في الأوراق المالية الأساسية.
فهم الموقف العاري
لا يحتوي مركز الأسهم المجردة على التحوط المرتبط بخيار الشراء أو خيار البيع أو ربما وضع معاكس في سهم ذي صلة. على سبيل المثال ، فترة طويلة في كوكاكولا وقصيرة بيبسي.
الموقف العاري محفوف بالمخاطر بطبيعته لأنه لا توجد حماية ضد الحركة المعاكسة. لا يعتبر معظم المستثمرين أن امتلاك الأسهم ينطوي على مخاطرة مفرطة ، خاصة لأنه في معظم الحالات يكون من السهل إعادة بيع المركز إلى السوق. ومع ذلك ، فإن انخفاض السوق بالنسبة للمستثمر الذي يحتفظ بمركز طويل في الأسهم لا يزال لديه القدرة على تكبد خسائر كبيرة. في هذه الحالة ، قد يؤدي الاحتفاظ بخيار الشراء مقابل مركز شراء الأسهم ، بسعر صغير ، إلى الحد من الخسائر إلى مبلغ يمكن التحكم فيه.
سيتم تخفيض أرباح المستثمر المحتملة ، قبل العمولات ، من خلال علاوة أو تكلفة الخيار. اعتبرها بوليصة تأمين يأمل المستثمر ألا يستخدمها أبدًا.
المستثمرون الذين يبيعون الأسهم على المكشوف دون تحوط مخاطر أكبر نظرًا لأن احتمالية الاتجاه الصعودي للسهم غير محدودة نظريًا. في هذه الحالة ، فإن امتلاك استدعاء للسهم الأساسي من شأنه أن يحد من هذه المخاطر.
خيارات عارية
في سوق الخيارات ، هناك مخاطر أيضًا للمكالمات والعروض المكشوفة أو المجردة. في هذه الحالة ، فإن بائع الخيارات ، أو الكاتب ، ليس لديه تحوط ضد التخصيص. يخاطر مشترو الخيارات فقط بالمبلغ المدفوع لشراء الخيارات ، والذي عادة ما يكون أقل بكثير من المبلغ المطلوب لشراء الأسهم الفعلية من الأسهم أو الأصول الأساسية الأخرى.
من ناحية أخرى ، يمكن أن يتعرض بائعو الخيارات لمخاطر غير محدودة إذا لم يتم التحوط. على سبيل المثال ، يقوم المستثمر ببيع خيار شراء على أحد الأسهم وهذا السهم يرتفع في السعر قبل انتهاء الصلاحية. من المحتمل أن يمارس مشتري الخيارات الخيار ، مما يجبر البائع على الخروج إلى السوق المفتوحة لشراء السهم بسعر أعلى من أجل تسليمه إلى مشتري الخيارات. إذا كان بائع الخيارات يمتلك مركزًا مقاصة في السهم الأساسي ، فإن مخاطره ستكون محدودة.
سيكون للبائعين ذوي الوضعيات مخاطرة غير محدودة تقريبًا إذا انخفض الأمان الأساسي نحو الصفر. من شأن مركز قصير مقابل في السهم الأساسي أن يحد من هذه المخاطر.
ومع ذلك ، من الناحية العملية ، من المرجح أن يقوم بائع الصفقات أو المكالمات المكشوفة بإعادة شرائها قبل وقت طويل من سعر تحركات الأوراق المالية الأساسية بعيدًا جدًا عن سعر الإضراب ، بناءً على تحمّل المخاطر وإعدادات وقف الخسارة .
يمكن لمتداولي الخيارات الأكثر تقدمًا التحوط من المخاطر من خلال مراكز البيع والمكالمات المتعددة ، والتي تسمى المجموعات.
يسلط الضوء
غالبًا ما ترتبط هذه العبارة بأسهم البيع على المكشوف.
مركز الأسهم المجردة هو مركز غير محمي.
يستخدم المركز المجرد أيضًا بشكل شائع للإشارة إلى خيار يتم بيعه بدون مركز في الورقة المالية الأساسية كحماية ضد مخاطر التنازل عن الخيار.
