Position nue

Qu'est-ce qu'une position nue ?

Dans le négoce de titres en général, une position nue fait référence à une position sur titres, longue ou courte, qui n'est pas couverte contre le risque de marché. Le gain potentiel et le risque potentiel sont tous deux plus importants lorsqu'une position est nue au lieu d'être couverte ou couverte d'une manière ou d'une autre. Dans le trading d'options, cette expression fait spécifiquement référence à une option vendue par un trader sans position établie sur le titre sous-jacent.

Comprendre une position nue

Une position d'action nue n'a pas la couverture associée à une option d' achat ou de vente ou peut-être une position opposée dans une action connexe. Par exemple, un long en Coca et un court en Pepsi.

Une position nue est intrinsèquement risquée car il n'y a aucune protection contre un mouvement défavorable. La plupart des investisseurs ne considèrent pas la détention d'actions comme excessivement risquée, notamment parce que dans la plupart des cas, il est facile de revendre la position sur le marché. Cependant, un marché en baisse pour un investisseur détenant une position longue sur une action a encore le potentiel de générer des pertes importantes. Dans ce cas, détenir une option de vente contre la position longue sur les actions pourrait, pour un petit prix, limiter les pertes à un montant gérable.

Le potentiel de profit de l'investisseur, avant commissions,. serait réduit par la prime,. ou le coût, de l'option. Considérez-le comme une police d'assurance que l'investisseur espère ne jamais utiliser.

Les investisseurs qui vendent des actions à découvert sans couverture courent un risque encore plus grand puisque le potentiel de hausse d'une action est théoriquement illimité. Dans ce cas, détenir un appel sur l'action sous-jacente limiterait ce risque.

Options nues

Sur le marché des options, les options d'achat et de vente non couvertes ou nues comportent également des risques. Dans ce cas, c'est le vendeur d'options, ou vendeur, qui n'a aucune couverture contre la cession. Les acheteurs d'options ne risquent que le montant payé pour acheter les options, qui est normalement nettement inférieur au montant nécessaire pour acheter des actions réelles ou un autre actif sous-jacent.

Les vendeurs d'options, en revanche, peuvent avoir un risque illimité s'ils ne sont pas couverts. Par exemple, un investisseur vend une option d'achat sur une action et cette action monte en flèche avant l' expiration. L'acheteur d'options pourrait probablement exercer l'option, obligeant le vendeur à sortir sur le marché libre pour acheter l'action au prix le plus élevé afin de la livrer à l'acheteur d'options. Si le vendeur d'options détenait une position compensatoire dans l'action sous-jacente, son risque serait limité.

Les vendeurs d'options de vente auraient un risque presque illimité si le titre sous-jacent tombait vers zéro. Une position courte correspondante sur l'action sous-jacente limiterait ce risque.

Cependant, en termes plus pratiques, le vendeur d'options de vente ou d'achat non couvertes les rachètera probablement bien avant que le prix du titre sous-jacent ne s'éloigne trop du prix d'exercice,. en fonction de sa tolérance au risque et de ses paramètres de stop loss .

Les traders d'options plus avancés peuvent couvrir le risque avec plusieurs positions de vente et d'achat, appelées combinaisons.

Points forts

• Cette phrase est plus souvent associée aux actions de vente à découvert.

• Une position nue sur actions est une position qui n'est pas couverte.

• Une position nue est également couramment utilisée pour désigner une option qui est vendue sans position sur le titre sous-jacent comme protection contre le risque d'attribution d'option.