Naga pozycja
Co to jest naga pozycja?
Og贸lnie w obrocie papierami warto艣ciowymi, naga pozycja odnosi si臋 do d艂ugiej lub kr贸tkiej pozycji w papierach warto艣ciowych, kt贸ra nie jest zabezpieczona przed ryzykiem rynkowym. Zar贸wno potencjalny zysk, jak i potencjalne ryzyko s膮 wi臋ksze, gdy pozycja jest naga, a nie zabezpieczona lub w jaki艣 spos贸b zabezpieczona. W obrocie opcjami wyra偶enie to odnosi si臋 konkretnie do opcji sprzedawanej przez tradera bez ustalonej pozycji w bazowym papierze warto艣ciowym.
Zrozumienie nagiej pozycji
Naga pozycja w akcjach nie ma zabezpieczenia zwi膮zanego z opcj膮 kupna lub sprzeda偶y lub mo偶e przeciwn膮 pozycj膮 w powi膮zanych akcjach. Na przyk艂ad d艂uga w Coli i kr贸tka w Pepsi.
Naga pozycja jest z natury ryzykowna, poniewa偶 nie ma ochrony przed niekorzystnym ruchem. Wi臋kszo艣膰 inwestor贸w nie uwa偶a posiadania akcji za zbyt ryzykowne, zw艂aszcza 偶e w wi臋kszo艣ci przypadk贸w 艂atwo jest sprzeda膰 pozycj臋 z powrotem na rynek. Jednak spadaj膮cy rynek dla inwestora posiadaj膮cego d艂ug膮 pozycj臋 w akcjach nadal mo偶e przynie艣膰 znaczne straty. W takim przypadku posiadanie opcji sprzeda偶y przeciwko d艂ugiej pozycji akcji mo偶e, za niewielk膮 cen臋, ograniczy膰 straty do mo偶liwej do opanowania kwoty.
Potencja艂 zysku inwestora przed prowizjami by艂by pomniejszony o premi臋 lub koszt opcji. Potraktuj to jako polis臋 ubezpieczeniow膮, z kt贸rej inwestor ma nadziej臋 nigdy nie skorzysta膰.
Inwestorzy sprzedaj膮cy akcje kr贸tko bez zabezpieczenia s膮 nara偶eni na jeszcze wi臋ksze ryzyko, poniewa偶 potencja艂 wzrostu akcji jest teoretycznie nieograniczony. W takim przypadku posiadanie opcji kupna na akcje bazowe ograniczy艂oby to ryzyko.
Nagie opcje
Na rynku opcji nieodkryte lub nagie po艂膮czenia i opcje sprzeda偶y r贸wnie偶 nios膮 ze sob膮 ryzyko. W tym przypadku to sprzedaj膮cy lub wystawiaj膮cy opcje nie ma zabezpieczenia przed przypisaniem. Nabywcy opcji ryzykuj膮 jedynie kwot臋 zap艂acon膮 za zakup opcji, kt贸ra zwykle jest znacznie mniejsza ni偶 kwota potrzebna do zakupu rzeczywistych akcji lub innego aktywa bazowego.
Z drugiej strony sprzedaj膮cy opcje mog膮 mie膰 nieograniczone ryzyko, je艣li nie s膮 zabezpieczone. Na przyk艂ad inwestor sprzedaje opcj臋 kupna na akcje, a ich cena ro艣nie w g贸r臋 przed wyga艣ni臋ciem. Nabywca opcji m贸g艂by prawdopodobnie skorzysta膰 z opcji, zmuszaj膮c sprzedaj膮cego do wyj艣cia na otwarty rynek w celu zakupu akcji po wy偶szej cenie w celu dostarczenia ich nabywcy opcji. Gdyby sprzedaj膮cy opcje posiada艂 pozycj臋 r贸wnowa偶膮c膮 w akcjach bazowych, jego ryzyko by艂oby ograniczone.
Sprzedawcy sprzeda偶y mieliby niemal nieograniczone ryzyko, gdyby bazowe zabezpieczenie spad艂o do zera. Odpowiednia kr贸tka pozycja w akcjach bazowych ograniczy艂aby to ryzyko.
Jednak w bardziej praktycznym uj臋ciu sprzedawca niepokrytych opcji sprzeda偶y lub kupna prawdopodobnie odkupi je na d艂ugo zanim cena bazowego papieru warto艣ciowego odsunie si臋 zbyt daleko od ceny wykonania,. w oparciu o ich tolerancj臋 na ryzyko i ustawienia stop loss.
Bardziej zaawansowani inwestorzy opcji mog膮 zabezpiecza膰 ryzyko wieloma pozycjami sprzeda偶y i kupna, zwanych kombinacjami.
##Przegl膮d najwa偶niejszych wydarze艅
To zdanie cz臋艣ciej kojarzy si臋 z kr贸tk膮 sprzeda偶膮 akcji.
Pozycja bez zabezpieczenia to pozycja, kt贸ra nie jest zabezpieczona.
Naga pozycja jest r贸wnie偶 powszechnie u偶ywana w odniesieniu do opcji, kt贸ra jest sprzedawana bez pozycji w bazowym zabezpieczeniu jako ochrona przed ryzykiem przypisania opcji.
