Naken position

Vad är en naken position?

Inom värdepappershandel i allmänhet avser en naken position en värdepappersposition, lång eller kort, som inte är säkrad från marknadsrisk. Både den potentiella vinsten och den potentiella risken är större när en position är naken istället för täckt eller säkrad på något sätt. I optionshandel hänvisar denna fras specifikt till en option som säljs av en handlare utan en etablerad position i det underliggande värdepapperet.

Förstå en naken position

En naken aktieposition har inte den säkring som är förknippad med en köp- eller säljoption eller kanske en motsatt position i en relaterad aktie. Till exempel en lång i Cola och en kort i Pepsi.

En naken position är i sig riskabel eftersom det inte finns något skydd mot en negativ rörelse. De flesta investerare anser inte att äga aktier är överdrivet riskabelt, särskilt eftersom det i de flesta fall är lätt att sälja tillbaka positionen till marknaden. En vikande marknad för en investerare som har en lång position i en aktie har dock fortfarande potential att ge betydande förluster. I det här fallet kan innehav av en säljoption mot den långa aktiepositionen, för ett litet pris, begränsa förlusterna till ett hanterbart belopp.

Investerarens vinstpotential, före provisioner,. skulle minskas med premien eller kostnaden för optionen. Betrakta det som en försäkring som investeraren hoppas aldrig ska använda.

Investerare som säljer korta aktier utan säkringar står inför ännu större risk eftersom uppåtpotentialen för en aktie är teoretiskt obegränsad. I det här fallet skulle det begränsa den risken att äga ett köp på den underliggande aktien.

Nakna alternativ

På optionsmarknaden är det också risk för avslöjade eller nakna samtal och säljer. I det här fallet är det alternativsäljaren, eller författaren,. som inte har någon skydd mot att tilldelas. Optionsköpare riskerar endast det belopp som betalas för att köpa optionerna, vilket normalt är betydligt mindre än det belopp som behövs för att köpa faktiska aktier eller annan underliggande tillgång.

Optionssäljare, å andra sidan, kan ha obegränsad risk om de inte säkras. Till exempel säljer en investerare en köpoption på en aktie och den aktien stiger högre i pris före utgången. Optionsköparen skulle sannolikt kunna utnyttja optionen, vilket tvingar säljaren att gå ut på den öppna marknaden för att köpa aktien till det högre priset för att leverera den till optionsköparen. Om optionssäljaren ägde en kvittningsposition i den underliggande aktien skulle deras risk vara begränsad.

Putssäljare skulle ha nästan obegränsad risk om den underliggande säkerheten skulle falla mot noll. En motsvarande kort position i den underliggande aktien skulle begränsa den risken.

Men i mer praktiska termer kommer säljaren av otäckta puts eller samtal sannolikt att återköpa dem i god tid innan priset på det underliggande värdepapperet flyttar sig negativt för långt bort från lösenpriset,. baserat på deras risktolerans och stop loss -inställningar.

Mer avancerade alternativhandlare kan säkra risken med flera positioner av puts och calls, så kallade kombinationer.

Höjdpunkter

– Den här frasen förknippas oftare med blankningsaktier.

– En naken aktieposition är en position som inte är säkrad.

– En naken position används också vanligtvis för att hänvisa till en option som säljs utan en position i det underliggande värdepapperet som skydd mot risken för optionstilldelning.