Nøgen stilling
Hvad er en nøgen stilling?
I værdipapirhandel generelt henviser en nøgen position til en værdipapirposition, lang eller kort, der ikke er afdækket mod markedsrisiko. Både den potentielle gevinst og den potentielle risiko er større, når en position er nøgen i stedet for at være dækket eller afdækket på en eller anden måde. I optionshandel refererer denne sætning specifikt til en option solgt af en erhvervsdrivende uden en etableret position i det underliggende værdipapir.
Forstå en nøgen position
En nøgen aktieposition har ikke den afdækning, der er forbundet med en call- eller put-option eller måske en modsat position i en relateret aktie. For eksempel en lang i Cola og en kort i Pepsi.
En nøgen stilling er i sagens natur risikabel, fordi der ikke er nogen beskyttelse mod en negativ bevægelse. De fleste investorer anser ikke at eje aktier for at være overdrevent risikabelt, især fordi det i de fleste tilfælde er nemt at sælge positionen tilbage til markedet. Et faldende marked for en investor, der har en lang position i en aktie, har dog stadig potentialet til at levere betydelige tab. I dette tilfælde kan det at holde en put-option mod den lange aktieposition for en lille pris begrænse tab til et overskueligt beløb.
Investorens profitpotentiale, før provisioner,. ville blive reduceret med præmien eller omkostningerne ved optionen. Betragt det som en forsikring, investor håber aldrig at bruge.
Investorer , der sælger aktier short uden hedges, står over for endnu større risiko, da opsidepotentialet for en aktie teoretisk er ubegrænset. I dette tilfælde vil det at eje et call på den underliggende aktie begrænse denne risiko.
Nøgne indstillinger
På optionsmarkedet har udækkede eller nøgne opkald og puts også en risiko. I dette tilfælde er det optionsælgeren, eller forfatteren,. der ikke har nogen sikring mod at blive tildelt. Optionskøbere risikerer kun det beløb, der betales for at købe optionerne, hvilket normalt er væsentligt mindre end det beløb, der er nødvendigt for at købe faktiske aktier i aktier eller et andet underliggende aktiv.
Sælgere af optioner kan på den anden side have ubegrænset risiko, hvis de ikke er afdækket. For eksempel sælger en investor en købsoption på en aktie, og den aktie stiger højere i pris før udløb. Optionskøberen kunne sandsynligvis udnytte optionen og tvinge sælgeren til at gå ud på det åbne marked for at købe aktien til den højere pris for at levere den til optionskøberen. Hvis optionssælgeren ejede en modregningsposition i den underliggende aktie, ville deres risiko være begrænset.
Put sælgere ville have næsten ubegrænset risiko, hvis den underliggende sikkerhed falder mod nul. En tilsvarende kort position i den underliggende aktie ville begrænse denne risiko.
Men i mere praktiske termer vil sælgeren af udækkede puts eller calls sandsynligvis genkøbe dem i god tid før prisen på det underliggende værdipapir bevæger sig negativt for langt væk fra strikekursen,. baseret på deres risikotolerance og stop loss - indstillinger.
Mere avancerede optionshandlere kan afdække risiko med flere positioner af puts og calls, kaldet kombinationer.
Højdepunkter
Denne sætning er oftere forbundet med short-selgende aktier.
En nøgen aktieposition er en position, der ikke er afdækket.
En nøgen position bruges også almindeligvis til at henvise til en option, der sælges uden en position i det underliggende værdipapir, som beskyttelse mod risikoen for optionstildeling.
