كتابة خيار
ما هي كتابة خيار؟
تشير كتابة خيار إلى بيع عقد خيارات يتم فيه تحصيل رسوم أو علاوة من قبل الكاتب مقابل الحق في شراء أو بيع الأسهم بسعر وتاريخ مستقبلي.
فهم كتابة خيار
يكتب المتداولون خيارًا عن طريق إنشاء عقد خيار جديد يبيع لشخص ما الحق في شراء أو بيع سهم بسعر محدد ( سعر التنفيذ ) في تاريخ محدد (تاريخ انتهاء الصلاحية ). بمعنى آخر ، يمكن إجبار كاتب الخيار على شراء أو بيع سهم بسعر الإضراب.
ومع ذلك ، بالنسبة لهذه المخاطرة ، يتلقى كاتب الخيار علاوة يدفعها مشتري الخيار. تعتمد العلاوة المستلمة عند كتابة خيار على عدة عوامل ، بما في ذلك السعر الحالي للسهم ، عند انتهاء صلاحية الخيار ، وعوامل أخرى مثل تقلب الأصل الأساسي.
فوائد كتابة خيار
تتضمن بعض الفوائد الرئيسية لكتابة خيار ما:
** تم استلام قسط على الفور **: يتلقى كتاب الخيارات علاوة بمجرد بيع عقد الخيار.
** احتفظ بعلاوة كاملة لانتهاء صلاحيتها من خيارات المال **: إذا انتهت صلاحية الخيار المكتوب من المال - مما يعني أن سعر السهم يغلق أقل من سعر التنفيذ لخيار الشراء ، أو أعلى من سعر التنفيذ لخيار الشراء —يحافظ الكاتب على قسط التأمين بأكمله.
** تضاؤل الوقت **: تنخفض قيمة الخيارات بسبب تضاؤل الوقت ، مما يقلل من مخاطر ومسؤولية كاتب الخيار. نظرًا لأن الكاتب باع الخيار بسعر أعلى وحصل بالفعل على علاوة ، يمكنه شرائه مرة أخرى بسعر أقل.
** المرونة **: يتمتع كاتب الخيارات بالمرونة لإغلاق عقودهم المفتوحة في أي وقت. يلغي الكاتب التزامه بمجرد شراء خياره المكتوب في السوق المفتوحة.
مخاطر كتابة خيار
على الرغم من أن كاتب الخيار يتلقى رسومًا ، أو علاوة على بيع عقد الخيار الخاص به ، إلا أنه من المحتمل أن يتكبد خسارة. على سبيل المثال ، لنفترض أن ديفيد يعتقد أن أسهم شركة Apple Inc. (AAPL) ستظل ثابتة حتى نهاية العام بسبب الإطلاق الباهت لجهاز iPhone 11 الخاص بشركة التكنولوجيا ، لذلك قرر كتابة خيار شراء بسعر إضراب يبلغ 200 دولار أمريكي. تنتهي في 20 ديسمبر.
بشكل غير متوقع ، أعلنت شركة Apple أنها تخطط لتقديم iPhone بقدرة 5G في وقت أقرب مما كان متوقعًا ، ويغلق سعر سهمها عند 275 دولارًا في اليوم الذي ينتهي فيه الخيار. لا يزال يتعين على David تسليم الأسهم إلى مشتري الخيار مقابل 200 دولار. هذا يعني أنه سيخسر 75 دولارًا لكل سهم حيث يتعين عليه شراء السهم في السوق المفتوحة مقابل 275 دولارًا لتسليمه إلى مشتري الخيارات مقابل 200 دولار.
لاحظ أن الخسائر في كتابة خيار يحتمل أن تكون غير محدودة إذا كان الخيار مكتوبًا " عارية " ؛ أي إذا لم تكن هناك مناصب أخرى ذات صلة. ومع ذلك ، إذا كتب شخص ما مكالمة مغطاة (حيث يكون بالفعل طويلاً في المخزون) ، فسيتم تعويض الخسائر في المكالمة التي تم بيعها عن طريق الزيادات في قيمة الأسهم المملوكة.
مثال عملي لكتابة خيار
لنفترض أن سهم شركة Boeing Company (BA) يتم تداوله بسعر 375 دولارًا وأن سارة تمتلك 100 سهم. وهي تعتقد أن السهم سيتداول بثبات إلى أدنى قليلاً خلال الأشهر العديدة المقبلة حيث ينتظر المستثمرون أخبارًا عن طلب جديد محتمل من شركة طيران كبرى.
من ناحية أخرى ، يعتقد توم أن شركة الطيران ستجري في الواقع عملية الشراء في وقت أقرب قليلاً مما كان متوقعًا ، مما يتسبب في ارتفاع المخزون على المدى القريب.
بسبب هذه الآراء ، قررت سارة كتابة خيار شراء بقيمة 375 دولارًا لشهر نوفمبر (ما يعادل 100 سهم) لكسب علاوة قدرها 17.00 دولارًا. في الوقت نفسه ، يضع توم أمرًا لشراء مكالمة بقيمة 375 دولارًا لشهر نوفمبر مقابل 17.00 دولارًا. ونتيجة لذلك ، فإن أوامر سارة وتوم تتعامل مع مبلغ 1700 دولار في الحساب المصرفي لسارة ، وتمنح توم الحق في شراء 100 سهم من بوينج بسعر 375 دولارًا في أي وقت قبل تاريخ انتهاء الصلاحية في نوفمبر.
لنفترض أنه لم يتم إصدار أي أخبار حول موعد حدوث الأمر المحتمل ، وبالتالي يستمر السهم في التأرجح حول 375 دولارًا لعدة أسابيع. نتيجة لذلك ، تنتهي صلاحية الخيار بلا قيمة ، مما يعني أن سارة تحتفظ بعلاوة قدرها 1700 دولار يدفعها توم.
بدلاً من ذلك ، افترض أن شركة الطيران أعلنت عن شرائها في الأيام القليلة المقبلة وأن سهم بوينج يقفز إلى 450 دولارًا. في هذه الحالة ، يمارس توم خياره لشراء 100 سهم من بوينج من سارة بسعر 375 دولارًا. على الرغم من أن سارة حصلت على قسط 1700 دولار لكتابة خيار الاتصال ، فقد خسرت أيضًا 7500 دولار لأنها اضطرت لبيع أسهمها التي تبلغ قيمتها 450 دولارًا مقابل 375 دولارًا.
يسلط الضوء
يمكن أن تنطوي كتابة خيار على خسارة أكثر من القسط المستلم.
عادة ما يتم كتابة خيارات البيع والشراء للأسهم في لوت ، حيث يمثل كل عقد 100 سهم.
يحصل المتداولون الذين يكتبون خيارًا على رسوم ، أو علاوة ، مقابل منح مشتري الخيار الحق في شراء أو بيع الأسهم بسعر وتاريخ محددين.
تعتمد الرسوم أو العلاوة المستلمة عند كتابة خيار على عدة عوامل ، مثل السعر الحالي للسهم ووقت انتهاء الخيار.
تشمل فوائد كتابة خيار الحصول على قسط فوري ، والاحتفاظ بالعلاوة إذا انتهت صلاحية الخيار بلا قيمة ، وتضاؤل الوقت ، والمرونة.
