Nakin staða

Hvað er nakin staða?

Í verðbréfaviðskiptum almennt er átt við nakin stöðu til verðbréfastöðu, löng eða stutt, sem er ekki varin fyrir markaðsáhættu. Bæði hugsanlegur ávinningur og hugsanleg áhætta eru meiri þegar staða er nakin í stað þess að vera tryggð eða varin á einhvern hátt. Í valréttarviðskiptum vísar þessi setning sérstaklega til valréttar sem seljandi selur án staðfestrar stöðu í undirliggjandi verðbréfi.

Að skilja nakina stöðu

Nakin hlutabréfastaða hefur ekki áhættuvörnina sem tengist kauprétti eða sölurétti eða kannski gagnstæða stöðu í tengdu hlutabréfum. Til dæmis langur í kók og stuttur í Pepsi.

Nakin staða er í eðli sínu áhættusöm vegna þess að það er engin vörn gegn skaðlegum hreyfingum. Flestir fjárfestar telja það ekki of áhættusamt að eiga hlutabréf, sérstaklega vegna þess að í flestum tilfellum er auðvelt að selja stöðuna aftur á markaðinn. Hins vegar hefur minnkandi markaður fyrir fjárfesti sem hefur langa stöðu í hlutabréfum enn möguleika á að skila verulegu tapi. Í þessu tilviki gæti það að halda sölurétti á móti langri hlutabréfastöðu, fyrir lítið verð, takmarkað tap að viðráðanlegu magni.

Hagnaðarmöguleikar fjárfestis, fyrir þóknun,. myndu minnka um iðgjald,. eða kostnað, við valréttinn. Líttu á það sem vátryggingarskírteini sem fjárfestir vonast til að nota aldrei.

Fjárfestar sem selja hlutabréf stutt án áhættuvarna standa frammi fyrir enn meiri áhættu þar sem möguleikar hlutabréfa eru fræðilega ótakmörkuð. Í þessu tilviki myndi það takmarka þá áhættu að eiga kall á undirliggjandi hlutabréfum.

Naknir valkostir

Á valréttarmarkaði hafa óafhjúpuð eða nakin símtöl og setur einnig áhættu. Í þessu tilviki er það valréttarseljandinn, eða rithöfundurinn,. sem hefur enga vörn gegn því að vera úthlutað. Valréttarkaupendur taka aðeins á hættu þá upphæð sem greidd er til að kaupa valréttinn, sem er venjulega verulega lægri en sú upphæð sem þarf til að kaupa raunveruleg hlutabréf í hlutabréfum eða annarri undirliggjandi eign.

Valréttarseljendur geta aftur á móti haft ótakmarkaða áhættu ef ekki er varið. Til dæmis selur fjárfestir kauprétt á hlutabréfum og það hlutabréf hækkar hærra í verði áður en það rennur út. Valréttarkaupandinn gæti líklega nýtt sér valréttinn og þvingað seljandann til að fara út á opinn markað til að kaupa hlutabréf á hærra verði til að afhenda valréttarkaupandanum. Ef kaupréttarseljandi ætti mótvægisstöðu í undirliggjandi hlutabréfum væri áhætta þeirra takmörkuð.

Setja seljendur myndu hafa næstum ótakmarkaða áhættu ef undirliggjandi öryggi lækkar í átt að núlli. Samsvarandi skortstaða í undirliggjandi hlutabréfum myndi takmarka þá áhættu.

Hins vegar, í meira hagnýtum skilningi, mun seljandi óvariðra sölu eða símtala líklega endurkaupa þau löngu áður en verð undirliggjandi verðbréfa færist of langt frá verkfallsverðinu,. byggt á áhættuþoli þeirra og stillingum fyrir stöðvun taps .

Fullkomnari kaupmenn með valmöguleika geta varið áhættu með mörgum stöðum í sölu og símtölum, sem kallast samsetningar.

Hápunktar

• Þessi setning er oftar tengd við skortsöluhlutabréf.

• Nakin hlutabréfastaða er staða sem er ekki varin.

• Nakin staða er einnig almennt notuð til að vísa til valréttar sem er seldur án stöðu í undirliggjandi verðbréfi sem vörn gegn hættu á valréttarframsal.