Обнаженная позиция

Что такое обнаженная позиция?

В торговле ценными бумагами в целом голая позиция относится к длинной или короткой позиции по ценным бумагам, которая не застрахована от рыночного риска. Как потенциальная прибыль, так и потенциальный риск выше, когда позиция является непокрытой, а не покрытой или хеджированной каким-либо образом. В торговле опционами эта фраза конкретно относится к опциону, проданному трейдером без установленной позиции по базовой ценной бумаге.

Понимание голой позиции

Необработанная позиция по акции не имеет хеджирования, связанного с опционом колл или пут или, возможно, противоположной позицией по родственной акции. Например, длинный в кока-коле и короткий в пепси.

Открытая позиция по своей сути рискованна, потому что нет защиты от неблагоприятного движения. Большинство инвесторов не считают владение акциями чрезмерно рискованным, особенно потому, что в большинстве случаев легко продать позицию обратно рынку. Тем не менее, падающий рынок для инвестора, занимающего длинную позицию по акциям, все еще может принести значительные убытки. В этом случае наличие пут-опциона на длинную позицию по акциям может за небольшую цену ограничить убытки до управляемой суммы.

Потенциальная прибыль инвестора до комиссий будет уменьшена на премию или стоимость опциона. Считайте это страховым полисом, которым инвестор надеется никогда не воспользоваться.

Инвесторы , продающие акции без хеджирования, сталкиваются с еще большим риском, поскольку потенциал роста акций теоретически неограничен. В этом случае владение колл-опционом на базовую акцию ограничило бы этот риск.

Голые варианты

На рынке опционов непокрытые или непокрытые коллы и путы также сопряжены с риском. В этом случае продавец или продавец опционов не имеет страховки от уступки. Покупатели опционов рискуют только суммой, уплаченной за покупку опционов, которая обычно значительно меньше суммы, необходимой для покупки фактических акций или другого базового актива.

С другой стороны, продавцы опционов могут иметь неограниченный риск, если они не хеджируются. Например, инвестор продает колл-опцион на акцию, и эта акция взлетает в цене до истечения срока действия. Покупатель опционов, вероятно, мог бы исполнить опцион,. заставив продавца выйти на открытый рынок,. чтобы купить акции по более высокой цене, чтобы доставить их покупателю опционов. Если бы продавец опционов владел компенсирующей позицией по базовым акциям, его риск был бы ограничен.

Продавцы путов будут иметь почти неограниченный риск, если базовая ценная бумага упадет до нуля. Соответствующая короткая позиция по базовым акциям ограничит этот риск.

Однако, с более практической точки зрения, продавец непокрытых опционов пут или колл, скорее всего, выкупит их задолго до того, как цена базовой ценной бумаги отклонится слишком далеко от цены исполнения,. исходя из их допустимого риска и настроек стоп -лосса.

Более продвинутые трейдеры опционов могут хеджировать риск с помощью нескольких позиций пут и колл, называемых комбинациями.

Особенности

• Эта фраза чаще ассоциируется с короткими продажами акций.

• Незащищенная позиция по акциям — это позиция, которая не хеджируется.

• Необработанная позиция также обычно используется для обозначения опциона, который продается без позиции по базовой ценной бумаге в качестве защиты от риска уступки опциона.