Alaston asento
Mikä on alaston asento?
Yleisesti arvopaperikaupassa paljaalla positiolla tarkoitetaan pitkäaikaista tai lyhyttä arvopaperipositiota, jota ei ole suojattu markkinariskiltä. Sekä potentiaalinen voitto että mahdollinen riski ovat suuremmat, kun positio on alasti katetun tai jollain tavalla suojatun sijaan. Optiokaupassa tämä lause viittaa nimenomaan optioon, jonka kauppias myy ilman vakiintunutta asemaa kohde-etuutena olevassa arvopaperissa.
Alaston asennon ymmärtäminen
Paljaalla osakepositiolla ei ole osto- tai myyntioptioon liittyvää suojausta tai ehkä päinvastaista positiota vastaavassa osakkeessa. Esimerkiksi pitkä Cokessa ja lyhyt Pepsissä.
Alaston asento on luonnostaan riskialtista, koska ei ole suojaa haitallisilta liikkeiltä. Suurin osa sijoittajista ei pidä osakkeiden omistamista liian riskillisenä, varsinkin koska useimmissa tapauksissa positio on helppo myydä takaisin markkinoille. Laskevat markkinat osakkeen pitkää positiota omistavalle sijoittajalle voivat kuitenkin edelleen tuottaa merkittäviä tappioita. Tässä tapauksessa myyntioption pitäminen pitkää osakepositiota vastaan voisi pienellä hinnalla rajoittaa tappiot hallittavaan määrään.
Sijoittajan tuottopotentiaali ennen palkkioita pienenisi option preemion tai kustannusten verran. Pidä sitä vakuutuksena, jota sijoittaja ei toivo koskaan käyttävänsä.
Sijoittajat , jotka myyvät osakkeita lyhyeksi ilman suojauksia, kohtaavat vielä suuremman riskin, koska osakkeen nousupotentiaali on teoriassa rajaton. Tässä tapauksessa kohde-etuutena olevan osakkeen oston omistaminen rajoittaisi tätä riskiä.
Naked Options
Optiomarkkinoilla myös kattamattomiin ja kattamattomiin puheluihin ja putouksiin liittyy riski. Tässä tapauksessa optioiden myyjällä tai kirjoittajalla ei ole suojausta luovuttamista vastaan. Optioiden ostajat riskeeraavat vain optioiden ostamisesta maksetun summan, joka on yleensä huomattavasti pienempi kuin määrä, joka tarvitaan todellisten osakkeiden tai muun kohde-etuuden ostamiseen.
Optioiden myyjillä taas voi olla rajoittamaton riski, jos niitä ei suojata. Esimerkiksi sijoittaja myy osakkeen osto-option, ja osakkeen hinta nousee kovasti ennen erääntymistä. Optioiden ostaja voisi todennäköisesti käyttää optiota ja pakottaa myyjän menemään avoimille markkinoille ostamaan osakkeita korkeampaan hintaan toimittaakseen sen optioiden ostajalle. Jos optioiden myyjä omistaisi kohde-etuutena olevan osakkeen kuittausaseman, hänen riskinsä olisi rajoitettu.
Myyjillä olisi lähes rajoittamaton riski, jos taustalla oleva arvopaperi putoaisi kohti nollaa. Vastaava lyhyt positio kohde-etuutena olevassa osakkeessa rajoittaisi tätä riskiä.
Käytännöllisemmin sanottuna kattamattomien ostojen tai laskujen myyjä todennäköisesti ostaa ne takaisin hyvissä ajoin ennen kuin kohde-etuutena olevan arvopaperin hinta siirtyy haitallisesti liian kauas toteutushinnasta riskinsietokyvyn ja stop loss -asetusten perusteella.
Kehittyneemmät optiokauppiaat voivat suojautua riskeiltä useilla putoamis- ja laskupositioilla, joita kutsutaan yhdistelmiksi.
##Kohokohdat
Tämä lause liittyy useammin osakkeiden lyhyeksi myyntiin.
Päätön osakepositio on positio, jota ei ole suojattu.
Paljaalla positiolla viitataan yleisesti myös optioon, joka myydään ilman positiota kohde-etuutena olevassa arvopaperissa suojana option luovutuksen riskiä vastaan.
