شيء اخر غير النقود

تمنح عقود الخيارات مالكيها الحق (ولكن ليس الالتزام) لشراء أو بيع أصل معين (عادة 100 سهم من الأسهم) بسعر معين (سعر إضراب الخيار) حتى انتهاء العقد أو عند انتهائه. تمنح خيارات الشراء أصحابها الحق في شراء أحد الأصول ، بينما تمنح خيارات الشراء أصحابها الحق في بيع أحد الأصول.

ماذا يعني OTM؟ من المال محدد

يعتبر عقد الخيارات "خارج نطاق المال" إذا كان يفتقر إلى القيمة الجوهرية ، مما يعني أنه إذا مارسه مالكه ، فسوف يدفع أكثر من القيمة السوقية الحالية للسهم (في حالة خيار الشراء) أو يبيع السهم بأقل من قيمتها السوقية الحالية (في حالة خيار البيع ).

بعبارة أخرى ، يكون خيار الشراء خارج النقود إذا كان سعر إضرابه أعلى من سعره الفوري (القيمة السوقية) ، وخيار الشراء خارج النقود إذا كان سعره أقل من سعره الفوري.

نفاد الأموال (OTM) مقابل خيارات الأموال (ITM)

العكس من المال هو "في المال". تعتبر عقود الخيارات التي لها قيمة جوهرية في المال.

إذا كان سعر إضراب خيار الشراء أقل من سعر السوق الحالي للسهم الأساسي ، فهو موجود في المال لأن مالكه يمكن أن يمارسه من أجل شراء السهم بأقل من قيمته. إذا كان سعر إضراب خيار البيع أعلى من سعر السوق الحالي للسهم الأساسي ، فهو موجود في المال لأن مالكه يمكن أن يمارسه من أجل بيع السهم بأكثر من قيمته.

ماذا يحدث عند انتهاء صلاحية خيار نفاد المال؟

إذا وصل عقد الخيارات إلى انتهاء الصلاحية وهو خارج المال ، فإنه ينتهي بلا قيمة لأنه لا جدوى من ممارسة خيار يفتقر إلى القيمة الجوهرية. عندما ينتهي عقد OTM وعديم القيمة ، يفقد مالكه القسط الذي دفعه مقابل ذلك.

عادةً ما تكون أقساط الخيار منخفضة جدًا مقارنة بسعر الأسهم الأساسية ، لذلك تعد خيارات التداول طريقة منخفضة المخاطر إلى حد ما للمراهنة على حركة أسعار 100 سهم من الأسهم دون الحاجة إلى قدر كبير من رأس المال. إذا لم تنجح الأمور وانتهت صلاحية أحد الخيارات بلا قيمة ، فإن أقصى ما يمكن أن يخسره مالكه هو العلاوة التي دفعوها مقابل الخيار.

هل الخيارات غير النقدية لها قيمة؟ هل هم بلا قيمة؟

قد تبدو الخيارات التي تنفد من المال عديمة القيمة ، حيث لن يكون هناك جدوى من ممارستها. لماذا قد يرغب شخص ما في ممارسة حقه في بيع الأسهم بأقل من قيمتها أو شراء أسهم بأكثر من قيمتها بينما يمكنه شراء أو بيع الأسهم العادية في السوق المفتوحة بالقيمة السوقية بدلاً من ذلك؟

في الواقع ، لا تزال الخيارات التي نفدت من المال لها قيمة — ليس لها قيمة جوهرية. يتم اشتقاق قيمة عقد الخيارات (تقريبًا بالكامل) من ثلاثة أشياء: القيمة الجوهرية ، وقيمته الزمنية (المدة المتبقية حتى انتهاء صلاحيته) ، وتقلب السهم أو الأصل الأساسي. لذلك ، فإن خيارات OTM لها قيمة. كلما طالت فترة انتهاء صلاحية العقد وزادت تقلّب الأصول الأساسية ، زادت قيمة خيار OTM.

تشكل القيمة الزمنية للخيار وتقلب الأصل الأساسي معًا ** القيمة الخارجية ** للعقد.

في حين أن ممارسة خيار OTM سيكون دائمًا بلا معنى ، فإن الاحتفاظ به لن يكون بالضرورة فكرة سيئة. خذ ، على سبيل المثال ، خيار شراء لسهم شديد التقلب لا يتوفر به سوى 5 دولارات وينتهي في غضون شهر. نظرًا لأن السهم الأساسي متقلب ، فهناك احتمال أن يرتفع بأكثر من 5 دولارات في غضون الثلاثين يومًا المتبقية ، مما يتسبب في انتقال العقد إلى النقود قبل انتهاء صلاحيتها. في حالة حدوث ذلك ، يمكن لمالك العقد إما ممارسة خيار شراء أسهم (عادةً 100 لكل عقد) من الأسهم الأساسية بأقل من قيمتها السوقية ، أو إعادة بيع العقد مقابل علاوة (سعر) أعلى مما دفعه مقابل ذلك.

حتى إذا لم ينتقل خيار OTM إلى المال ، فلا يزال من الممكن إعادة بيعه مقابل علاوة أعلى إذا كان يقترب من المال. كلما اقترب خيار OTM من أن تكون في المال ، زادت أقساطه ، وكل الأشياء الأخرى متساوية.

** ملاحظة: ** دائمًا ما يتم تضمين القيمة الجوهرية لعقد الخيارات في قسطه (سعر البيع) ، وبالتالي فإن جميع الأشياء الأخرى متساوية ، تكون خيارات OTM أرخص من خيارات ITM. وبالتالي ، إذا قام خيار OTM بتحريك ITM ، فيمكن لمالكه عادةً إعادة بيعه مقابل قسط أعلى مما دفعه وجيب الفرق.

كيف تؤثر مالحة الخيار على علاقته؟

يتم اشتقاق علاوة الخيار ، أو سعر البيع ، من ماله (درجة القيمة الجوهرية أو عدمه) ، والمدة المتبقية حتى انتهاء صلاحيته ، ومدى تقلب المخزون الأساسي أو الأصل. من بين هذه العوامل الثلاثة ، المال هو عادة أهم شيء.

في كل حالة ، يتم تضمين القيمة الجوهرية للخيار (إلى أي مدى هو في النقود) في العلاوة. على سبيل المثال ، قد يكون للخيار الموجود في النقود بمقدار 10 دولارات علاوة قدرها 12 دولارًا. يمثل 10 دولارات من هذا القيمة الجوهرية للخيار ، بينما يمثل المبلغ المتبقي 2 دولارًا للوقت حتى انتهاء الصلاحية وتقلب المخزون الأساسي.

التعليمات

لماذا قد يشتري شخص ما خيارًا نفد منه المال؟

خيارات OTM لها أقساط منخفضة نسبيًا لأنه لا يتم تضمين قيمة جوهرية في سعرها. إذا كان المستثمر متفائلًا على السهم (على سبيل المثال ، يعتقد أنه سيرتفع من حيث القيمة) ، فقد يشتري استدعاء OTM أو يأمل في إعادة بيعه مقابل علاوة أعلى بمجرد ارتفاع قيمة السهم الأساسي والانتقال إلى المال (أو على الأقل أقرب إلى المال). بدلاً من ذلك ، إذا انتقل الخيار إلى النقود ، فقد يمارسونه بدلاً من إعادة بيعه من أجل شراء الأسهم بسعر أقل من القيمة السوقية أو بيع الأسهم مقابل قيمتها السوقية.

متى يكون خيار الشراء خارج المال؟

خيار الشراء هو OTM عندما يكون سعر الإضراب أعلى من سعره الفوري (القيمة السوقية الحالية للأسهم الأساسية). هذا يعني أنه إذا تم تنفيذه ، فإن مالك الخيار سيشتري أسهمًا بأكثر مما تستحق.

هل يمكنك ممارسة خيار نفد المال؟

في معظم الحالات ، لا يكون ممارسة خيار OTM منطقيًا. لذلك ، يُسمح لمعظم الخيارات التي لا تنتقل إلى المال قبل انتهاء الصلاحية بأن تنتهي صلاحيتها بلا قيمة. ومع ذلك ، فإن مالكي الخيارات لديهم دائمًا الحق في التمرين قبل انتهاء الصلاحية أو عند انتهائها ، حتى إذا كانت خياراتهم خارج نطاق المال.

متى يكون خيار البيع خارج نطاق المال؟

خيار البيع هو OTM عندما يكون سعر الإضراب أقل من سعره الفوري. هذا يعني أنه إذا تم تنفيذه ، فإن مالك الخيار سيبيع الأسهم بأقل من قيمتها.