Rahat loppu

Optiosopimukset antavat omistajilleen oikeuden (mutta ei velvollisuutta) ostaa tai myydä tietty omaisuus (yleensä 100 osakkeen osaketta) tietyllä hinnalla (option toteutushinta) sopimuksen voimassaolon päättymiseen asti tai sen päättyessä. Osto-optiot antavat omistajilleen oikeuden ostaa omaisuuserän, kun taas myyntioptiot antavat omistajilleen oikeuden myydä omaisuus.

Mitä OTM tarkoittaa? Out of the Money Defined

Optiosopimus katsotaan "rahasta pois", jos sillä ei ole sisäistä arvoa, mikä tarkoittaa, että jos sen omistaja käyttäisi sitä, hän maksaisi osakkeesta enemmän kuin senhetkinen markkina-arvo ( osto-option tapauksessa ) tai myy osakkeen pienemmällä hinnalla kuin sen nykyinen markkina-arvo ( myyntioption tapauksessa ).

Toisin sanoen osto-optio on poissa rahasta, jos sen ostohinta on korkeampi kuin sen spot-hinta (markkina-arvo), ja myyntioptio on poissa rahasta, jos sen lunastushinta on alempi kuin sen spot-hinta.

Rahat lopussa (OTM) vs. Rahan (ITM) vaihtoehdoissa

Pois rahasta vastakohta on "rahassa". Optiosopimukset, joilla on itseisarvo, huomioidaan rahassa.

Jos osto-option lunastushinta on alempi kuin kohde-etuutena olevan osakkeen nykyinen markkinahinta, se on rahassa, koska sen omistaja voisi käyttää sitä ostaakseen osakkeen sen arvoista halvemmalla. Jos myyntioption toteutushinta on kohde-etuutena olevan osakkeen nykyisen markkinahinnan yläpuolella, se on rahassa, koska sen omistaja voisi käyttää sitä myydäkseen osakkeen arvoa suuremmalla hinnalla.

Mitä tapahtuu, kun optio loppuu rahasta?

Jos optiosopimus päättyy, kun rahat ovat lopussa, se päättyy arvottomana, koska ei ole mitään järkeä käyttää optiota, jolta puuttuu luontainen arvo. Kun sopimus umpeutuu OTM:n ja arvottomana, sen omistaja menettää siitä maksamansa palkkion .

Optiopreemiot ovat tyypillisesti erittäin alhaiset kohde-etuuden osakkeiden hintaan, joten kaupankäynti optioilla on melko vähäriskinen tapa lyödä vetoa 100 osakkeen hintaliikkeestä ilman suurta pääomaa. Jos asiat eivät ratkea ja optio raukeaa arvottomana, suurin osa sen omistajasta häviää optiosta maksamansa palkkion.

Onko rahattomilla vaihtoehdoilla arvoa? Ovatko he arvottomia?

Vaihtoehdot, joilla ei ole rahaa, voivat tuntua arvottomilta, koska niiden käyttämisessä ei olisi mitään järkeä. Miksi joku haluaisi käyttää oikeuttaan myydä osakkeita halvemmalla tai ostaa osakkeita arvokkaammalla, kun hän voisi ostaa tai myydä tavallisia osakkeita avoimilla markkinoilla markkina-arvoon?

Todellisuudessa optioilla, joilla ei ole rahaa, on edelleen arvoa – niillä ei vain ole sisäistä arvoa. Optiosopimuksen arvo johdetaan (melkein kokonaan) kolmesta asiasta: sen itseisarvosta, sen aika-arvosta (kuinka kauan on jäljellä sen voimassaolon päättymiseen) ja kohde-etuutena olevan osakkeen tai omaisuuserän volatiliteetista. Siksi OTM-optioilla on arvoa. Mitä kauemmin sopimuksen päättymiseen ja mitä epävakaampi kohde-etuus on, sitä arvokkaampi OTM-optiolla on.

Option aika-arvo ja kohde-etuuden volatiliteetti muodostavat yhdessä sopimuksen ulkoisen arvon.

Vaikka OTM-vaihtoehdon käyttäminen olisi lähes aina turhaa, sen pitäminen ei välttämättä olisi huono idea. Otetaan esimerkiksi erittäin epävakaiden osakkeiden osto-optio, jonka rahat ovat lopussa vain 5 dollaria ja joka vanhenee kuukaudessa. Koska kohde-etuus on epävakaa, on mahdollista, että se nousee yli 5 dollaria jäljellä olevien 30 päivän aikana, jolloin sopimus siirtyy rahaan ennen sen voimassaolon päättymistä. Jos näin tapahtuu, sopimuksen omistaja voi joko käyttää optiota ostaa kohde-etuutena olevan osakkeen osakkeita (yleensä 100 kappaletta sopimusta kohden) niiden markkina-arvoa alhaisemmalla hinnalla tai myydä sopimus edelleen korkeampaan preemioon (hintaan) kuin hän siitä maksoi.

Vaikka OTM-optio ei siirry rahaan, se voidaan silti myydä edelleen korkeampaan palkkioon, jos se siirtyy lähemmäs rahaa. Mitä lähempänä OTM-vaihtoehto on rahassa olemista, sitä korkeampi on sen palkkio, kun kaikki muut asiat ovat samat.

Huomaa: Optiosopimuksen sisäinen arvo sisältyy aina sen preemioon (myyntihintaan), joten kaikkien muiden seikkojen ollessa sama, OTM-optiot ovat halvempia kuin ITM-optiot. Näin ollen, jos OTM-optio siirtää ITM:n, sen omistaja voi yleensä myydä sen edelleen korkeammalla palkkiolla kuin maksoi ja pussittaa erotuksen.

Miten vaihtoehdon raha vaikuttaa sen palkkioon?

Option preemio eli myyntihinta johdetaan sen rahallisuudesta (sisäisen arvon aste tai sen puute), kuinka kauan on jäljellä sen voimassaolon päättymiseen ja kuinka epävakaa kohde-etuutena oleva osake tai omaisuus yleensä on. Näistä kolmesta tekijästä rahallisuus on yleensä merkittävin.

Joka tapauksessa option sisäinen arvo (kuinka paljon rahaa se on) sisältyy sen preemioon. Esimerkiksi optiolla, jonka arvo on 10 dollaria, voi olla 12 dollarin palkkio. Tästä 10 dollaria edustaisi option itseisarvoa, ja loput 2 dollaria vastaisi voimassaoloajan päättymiseen ja kohde-etuutena olevan osakkeen volatiliteettia.

##UKK

Miksi joku ostaisi vaihtoehdon, jonka rahat ovat lopussa?

OTM-optioilla on suhteellisen alhaiset palkkiot, koska niiden hintaan ei sisälly itseisarvoa. Jos sijoittaja on osakkeen suhteen nousujohteinen (eli hän luulee, että sen arvo nousee), hän saattaa ostaa OTM-puhelun tai asettaa toiveen myydä se uudelleen korkeammalla palkkiolla, kun kohde-osakkeen arvo nousee ja siirtyy rahaa (tai ainakin lähempänä rahassa olemista). Vaihtoehtoisesti, jos optio siirtyy rahaan, he voivat käyttää sitä mieluummin kuin myydäkseen sen ostaakseen osakkeita markkina-arvoa alhaisempaan hintaan tai myydäkseen osakkeita markkina-arvoa korkeammalla.

Milloin osto-option rahat loppuvat?

Osto-optio on OTM, kun sen lunastushinta on korkeampi kuin sen spot-hinta (kohteena olevan osakkeen nykyinen markkina-arvo). Tämä tarkoittaa, että jos sitä käytettäisiin, option omistaja ostaisi osakkeita enemmän kuin niiden arvo on.

Voitko käyttää vaihtoehtoa, jolla ei ole rahat?

Useimmissa tapauksissa OTM-vaihtoehdon käyttäminen ei ole järkevää. Siksi useimmat vaihtoehdot, jotka eivät siirry rahaan ennen vanhenemista, voivat vanhentua arvottomiksi. Optioiden omistajilla on kuitenkin aina oikeus käyttää ennen tai erääntymisen jälkeen, vaikka heidän optionsa olisivat loppuneet.

Milloin myyntioptio on poissa rahoista?

Myyntioptio on OTM, kun sen toteutushinta on alempi kuin sen spot-hinta. Tämä tarkoittaa, että jos sitä käytettäisiin, option omistaja myisi osakkeita halvemmalla kuin niiden arvo on.