Pleite

Optionskontrakte gewähren ihren Besitzern das Recht (aber nicht die Verpflichtung), einen bestimmten Vermögenswert (normalerweise 100 Aktien einer Aktie) zu einem bestimmten Preis (dem Ausübungspreis der Option) bis oder nach Ablauf des Kontrakts zu kaufen oder zu verkaufen. Call-Optionen gewähren ihren Besitzern das Recht, einen Vermögenswert zu kaufen, während Put-Optionen ihren Besitzern das Recht gewähren, einen Vermögenswert zu verkaufen.

Was bedeutet OTM? Aus dem Geld definiert

Ein Optionskontrakt gilt als „aus dem Geld“, wenn ihm der innere Wert fehlt, d. h. wenn sein Besitzer ihn ausüben würde, würde er mehr als den aktuellen Marktwert für eine Aktie zahlen (im Falle einer Kaufoption ) oder eine Aktie verkaufen für weniger als seinen aktuellen Marktwert (im Falle einer Put-Option ).

Mit anderen Worten, eine Call-Option ist aus dem Geld, wenn ihr Ausübungspreis höher ist als ihr Kassakurs (Marktwert), und eine Put-Option ist aus dem Geld, wenn ihr Ausübungspreis niedriger als ihr Kassakurs ist.

Out of the Money (OTM) vs. In the Money (ITM) Optionen

Das Gegenteil von aus dem Geld ist „im Geld“. Optionskontrakte, die einen inneren Wert haben, werden als im Geld betrachtet.

Wenn der Ausübungspreis einer Kaufoption niedriger ist als der aktuelle Marktpreis der zugrunde liegenden Aktie, ist sie im Geld, weil ihr Besitzer sie ausüben könnte, um die Aktie für weniger als ihren Wert zu kaufen. Wenn der Ausübungspreis einer Put-Option über dem aktuellen Marktpreis der zugrunde liegenden Aktie liegt, ist sie im Geld, weil ihr Besitzer sie ausüben könnte, um die Aktie für mehr als ihren Wert zu verkaufen.

Was passiert, wenn eine Option aus dem Geld verfällt?

Wenn ein Optionskontrakt ausläuft, während er aus dem Geld ist, verfällt er wertlos, da es keinen Sinn macht, eine Option auszuüben, die keinen inneren Wert hat. Wenn ein Vertrag OTM ausläuft und wertlos ist, verliert sein Besitzer die Prämie,. die er dafür bezahlt hat.

Optionsprämien sind im Vergleich zum Kurs der zugrunde liegenden Aktien in der Regel sehr niedrig, sodass der Handel mit Optionen eine relativ risikoarme Möglichkeit darstellt, auf die Kursbewegung von 100 Aktien zu wetten, ohne eine große Menge Kapital zu benötigen. Wenn die Dinge nicht klappen und eine Option wertlos verfällt, verliert ihr Besitzer höchstens die Prämie, die er für die Option bezahlt hat.

Haben Out-of-the-Money-Optionen einen Wert? Sind sie wertlos?

Optionen, die aus dem Geld sind, können wertlos erscheinen, da es keinen Sinn hätte, sie auszuüben. Warum sollte jemand von seinem Recht Gebrauch machen, Aktien für weniger als ihren Wert zu verkaufen oder Aktien für mehr als ihren Wert zu kaufen, wenn sie stattdessen reguläre Aktien auf dem freien Markt zum Marktwert kaufen oder verkaufen könnten?

In Wirklichkeit haben Optionen, die aus dem Geld sind, immer noch einen Wert – sie haben nur keinen inneren Wert. Der Wert eines Optionskontrakts wird (fast ausschließlich) von drei Dingen abgeleitet: seinem inneren Wert, seinem Zeitwert (wie lange er bis zu seinem Ablauf verbleibt) und der Volatilität der zugrunde liegenden Aktie oder des Vermögenswerts. Daher haben OTM-Optionen einen Wert. Je länger bis zum Ablauf des Kontrakts und je volatiler der Basiswert ist, desto höher ist der Wert einer OTM-Option.

Der Zeitwert einer Option und die Volatilität des Basiswerts ergeben zusammen den äußeren Wert eines Kontrakts.

Während die Ausübung einer OTM-Option fast immer sinnlos wäre, wäre es nicht unbedingt eine schlechte Idee, sie zu halten. Nehmen Sie zum Beispiel eine Kaufoption auf eine hochvolatile Aktie, die nur um 5 $ aus dem Geld ist und in einem Monat ausläuft. Da die zugrunde liegende Aktie volatil ist, besteht die Möglichkeit, dass sie innerhalb der verbleibenden 30 Tage um mehr als 5 $ steigt, was dazu führt, dass der Kontrakt vor seinem Ablauf ins Geld geht. In diesem Fall kann der Kontraktinhaber entweder die Option ausüben, Aktien (normalerweise 100 pro Kontrakt) der zugrunde liegenden Aktie für weniger als ihren Marktwert zu kaufen, oder den Kontrakt für eine höhere Prämie (Preis) weiterverkaufen, als er dafür bezahlt hat.

Auch wenn eine OTM-Option nicht ins Geld geht, kann sie immer noch für eine höhere Prämie weiterverkauft werden, wenn sie sich dem Geld nähert. Je näher eine OTM-Option daran ist, im Geld zu sein, desto höher ist ihre Prämie, wenn alle anderen Dinge gleich bleiben.

Hinweis: Der innere Wert eines Optionskontrakts ist immer in seiner Prämie (Verkaufspreis) enthalten, daher sind OTM-Optionen unter sonst gleichen Bedingungen billiger als ITM-Optionen. Wenn also eine OTM-Option ITM bewegt, kann ihr Besitzer sie normalerweise für eine höhere Prämie weiterverkaufen, als sie bezahlt haben, und die Differenz einstreichen.

Wie wirkt sich die Moneyness einer Option auf ihre Prämie aus?

Die Prämie oder der Verkaufspreis einer Option ergibt sich aus ihrer Moneyness (Grad des inneren Wertes oder dessen Fehlen), der verbleibenden Zeit bis zu ihrem Verfall und der Volatilität der zugrunde liegenden Aktie oder des Vermögenswerts. Von diesen drei Faktoren ist die Moneyness normalerweise der bedeutendste.

In jedem Fall ist der innere Wert einer Option (wie weit sie im Geld ist) in ihrer Prämie enthalten. Beispielsweise könnte eine Option, die mit 10 $ im Geld ist, eine Prämie von 12 $ haben. 10 $ davon würden den inneren Wert der Option darstellen, und die verbleibenden 2 $ würden die Zeit bis zum Verfall und die Volatilität der zugrunde liegenden Aktie berücksichtigen.

FAQ

Warum sollte jemand eine Option kaufen, die aus dem Geld ist?

OTM-Optionen haben relativ niedrige Prämien, da kein innerer Wert in ihrem Preis enthalten ist. Wenn ein Anleger bei einer Aktie optimistisch ist (dh er glaubt, dass der Wert steigen wird), kauft er möglicherweise einen OTM-Call oder -Put in der Hoffnung, ihn für eine höhere Prämie weiterzuverkaufen, sobald der Wert der zugrunde liegenden Aktie steigt und einsteigt das Geld (oder zumindest näher daran, im Geld zu sein). Wenn sich die Option ins Geld bewegt, könnten sie sie alternativ ausüben, anstatt sie weiterzuverkaufen, um Aktien zu einem unter dem Marktwert liegenden Wert zu kaufen oder Aktien zu einem über dem Marktwert liegenden Wert zu verkaufen.

Wann ist eine Kaufoption aus dem Geld?

Eine Call-Option ist OTM, wenn ihr Ausübungspreis höher ist als ihr Kassapreis (der aktuelle Marktwert der zugrunde liegenden Aktie). Das bedeutet, dass der Besitzer der Option bei Ausübung Aktien für mehr kaufen würde, als sie wert sind.

Können Sie eine Option ausüben, die aus dem Geld ist?

Die Ausübung einer OTM-Option ist in den meisten Fällen nicht sinnvoll. Daher dürfen die meisten Optionen, die vor Ablauf nicht ins Geld gehen, wertlos verfallen. Abgesehen davon haben Optionsinhaber immer das Recht, vor oder bei Verfall auszuüben, auch wenn ihre Optionen aus dem Geld sind.

Wann ist eine Put-Option aus dem Geld?

Eine Put-Option ist OTM, wenn ihr Ausübungspreis niedriger ist als ihr Kassapreis. Das bedeutet, dass der Besitzer der Option bei Ausübung die Aktien unter ihrem Wert verkaufen würde.