Paranın dışında

Opsiyon sözleşmeleri, sahiplerine belirli bir varlığı (genellikle 100 hisse senedi) belirli bir fiyattan (opsiyonun kullanım fiyatı) sözleşmenin sona ermesine veya sona erene kadar satın alma veya satma hakkı (ancak yükümlülük değil) verir. Alım opsiyonları sahiplerine bir varlık satın alma hakkı verirken, satım opsiyonları sahiplerine bir varlık satma hakkı verir.

OTM Ne Anlama Geliyor? Tanımlanan Paranın Dışında

Bir opsiyon sözleşmesi, içsel değeri yoksa, yani sahibi onu kullanmışsa, bir hisse senedi için (bir alım opsiyonu durumunda ) mevcut piyasa değerinden daha fazlasını ödeyecek veya bir hisse senedi satacaksa , "parasız" olarak kabul edilir. mevcut piyasa değerinden daha düşük bir bedelle ( satış opsiyonu olması durumunda ).

Başka bir deyişle, kullanım fiyatı spot fiyatından (piyasa değerinden) yüksekse alım opsiyonu para dışıdır ve kullanım fiyatı spot fiyatından düşükse satım opsiyonu para dışıdır.

Para Dışı (OTM) vs. Parada (ITM) Seçenekler

Para dışının tersi “parada”dır. Gerçek değeri olan opsiyon sözleşmeleri para olarak kabul edilir.

Bir alım opsiyonunun kullanım fiyatı, dayanak hisse senedinin mevcut piyasa fiyatından düşükse, paradadır çünkü sahibi, hisse senedini değerinden daha düşük bir fiyata satın almak için kullanabilir. Bir satım opsiyonunun kullanım fiyatı, dayanak hisse senedinin mevcut piyasa fiyatının üzerindeyse, paradadır çünkü sahibi, hisse senedini değerinden daha fazla satmak için kullanabilir.

Bir Opsiyon Paradan Bittiğinde Ne Olur?

Bir opsiyon sözleşmesi parasızken sona ererse, değersiz olur çünkü içsel değeri olmayan bir opsiyonu kullanmanın bir anlamı yoktur. Bir sözleşme OTM'de sona erdiğinde ve değersiz olduğunda, sahibi ödediği primi kaybeder.

Opsiyon primleri, temeldeki hisselerin fiyatına kıyasla genellikle çok düşüktür, bu nedenle alım satım seçenekleri, büyük miktarda sermayeye ihtiyaç duymadan 100 hisse senedinin fiyat hareketine bahis yapmak için oldukça düşük riskli bir yoldur. İşler yolunda gitmezse ve bir opsiyonun süresi değersizleşirse, sahibinin çoğu, opsiyon için ödedikleri primi kaybeder.

Para Dışı Seçeneklerin Değeri Var mı? Değersizler mi?

Parası olmayan seçenekler, onları kullanmanın bir anlamı olmayacağından değersiz görünebilir. Bunun yerine açık piyasada normal hisse senetlerini piyasa değerinden alıp satabilecekken, biri neden hisselerini değerinden daha düşük fiyata satma veya değerinden fazla hisse satın alma hakkını kullanmak istesin ki?

Gerçekte, parası olmayan seçeneklerin hala değeri vardır - sadece içsel değerleri yoktur. Bir opsiyon sözleşmesinin değeri (neredeyse tamamen) üç şeyden türetilir: içsel değeri, zaman değeri (vadesinin ne kadar süreceği) ve dayanak hisse senedi veya varlığın oynaklığı . Bu nedenle, OTM seçeneklerinin değeri vardır. Sözleşmenin sona ermesine kadar ne kadar uzun ve dayanak varlık ne kadar değişkense, bir OTM opsiyonunun değeri o kadar yüksek olur.

Bir opsiyonun zaman değeri ve dayanak varlığın oynaklığı birlikte bir sözleşmenin dış değerini oluşturur.

Bir OTM seçeneğini kullanmak neredeyse her zaman anlamsız olsa da, onu elde tutmak kötü bir fikir olmayabilir. Örneğin, parası yalnızca 5$ olan ve bir ay içinde sona erecek olan, oldukça değişken bir hisse senedi için bir arama opsiyonu alın. Temel hisse senedi oynak olduğu için, kalan 30 gün içinde 5 dolardan fazla yükselme ve sözleşmenin sona ermeden önce paraya geçmesine neden olma ihtimali var. Böyle bir durumda, sözleşmenin sahibi, dayanak hisse senedinin hisselerini (genellikle sözleşme başına 100) piyasa değerinden daha düşük bir fiyata satın alma veya sözleşmeyi ödediğinden daha yüksek bir prim (fiyat) karşılığında yeniden satma seçeneğini kullanabilir.

Bir OTM seçeneği paraya geçmese bile, paraya yaklaşırsa daha yüksek bir prim karşılığında yeniden satılabilir. Bir OTM seçeneği parada olmaya ne kadar yakınsa, primi o kadar yüksek olur, diğer her şey eşit olur.

Not: Bir opsiyon sözleşmesinin gerçek değeri her zaman primine (satış fiyatı) dahil edilir, bu nedenle diğer her şey eşit olduğunda, OTM opsiyonları ITM opsiyonlarından daha ucuzdur. Bu nedenle, bir OTM seçeneği ITM'yi hareket ettirirse, sahibi genellikle onu ödediğinden daha yüksek bir prim karşılığında yeniden satabilir ve aradaki farkı cebe indirebilir.

Bir Opsiyonun Paralılığı Primini Nasıl Etkiler?

Bir opsiyonun primi veya satış fiyatı, parasallığından (içsel değerin derecesi veya eksikliği), vadesinin dolmasına ne kadar süre kaldığından ve dayanak hisse senedi veya varlığın ne kadar değişken olma eğiliminden türetilir. Bu üç faktörden genellikle en önemlisi parasallıktır.

Her durumda, bir opsiyonun gerçek değeri (paranın ne kadar olduğu) primine dahil edilir. Örneğin, parada 10$ olan bir opsiyonun primi 12$ olabilir. Bunun 10$'ı, opsiyonun gerçek değerini temsil eder ve kalan 2$, vade sonuna kadar geçen süreyi ve altta yatan hisse senedinin oynaklığını hesaba katar.

##SSS

Biri Neden Parası Olmayan Bir Seçeneği Satın Alsın?

OTM seçenekleri, fiyatlarına hiçbir gerçek değer dahil edilmediğinden nispeten düşük primlere sahiptir. Bir yatırımcı bir hisse senedinde yükselişe geçiyorsa (yani, değerinin artacağını düşünüyorlarsa), bir OTM çağrısı satın alabilir veya temel hisse senedinin değeri yükseldiğinde ve harekete geçtiğinde daha yüksek bir prim karşılığında yeniden satma umuduyla koyabilirler. para (veya en azından parada olmaya daha yakın). alternatif olarak, opsiyon paraya geçerse, hisse senetlerini piyasa değerinin altında satın almak veya hisse senetlerini piyasa değerinin üzerinde satmak için yeniden satmak yerine onu kullanabilirler.

Bir Arama Seçeneği Ne Zaman Parasız Kalır?

Bir alım opsiyonu, kullanım fiyatı spot fiyatından (temel öz sermayenin mevcut piyasa değeri) daha yüksek olduğunda OTM'dir. Bu, eğer uygulanmış olsaydı, opsiyonun sahibinin değerinden daha fazla hisse satın alacağı anlamına gelir.

Parasız Bir Seçeneği Kullanabilir misiniz?

Çoğu durumda, bir OTM seçeneğini kullanmak mantıklı değildir. Bu nedenle, sona ermeden önce paraya geçmeyen çoğu seçeneğin değersiz olarak sona ermesine izin verilir. Bununla birlikte, opsiyon sahipleri, opsiyonları parasız olsa bile, her zaman vadesinden önce veya sonra kullanma hakkına sahiptir.

Satma Opsiyonu Ne Zaman Paradan Çıkar?

Kullanım fiyatı spot fiyatından düşük olduğunda bir satım opsiyonu OTM'dir. Bu, eğer uygulanmış olsaydı, opsiyonun sahibinin hisselerini değerinden daha düşük bir fiyata satacağı anlamına gelir.