Fora do dinheiro

Os contratos de opções concedem aos seus proprietários o direito (mas não a obrigação) de comprar ou vender um determinado ativo (geralmente 100 ações de uma ação) a um determinado preço (o preço de exercício da opção) até o vencimento do contrato. As opções de compra concedem aos seus proprietários o direito de comprar um ativo, enquanto as opções de venda concedem aos seus proprietários o direito de vender um ativo.

O que significa OTM? Fora do dinheiro definido

Um contrato de opções é considerado “out of the money” se não tiver valor intrínseco, o que significa que, se seu proprietário o exercesse, pagaria mais do que o valor de mercado atual por uma ação (no caso de uma opção de compra ) ou venderia uma ação por menos do que seu valor de mercado atual (no caso de uma opção de venda ).

Em outras palavras, uma opção de compra está fora do dinheiro se seu preço de exercício for maior que seu preço à vista (valor de mercado), e uma opção de venda está fora do dinheiro se seu preço de exercício for menor que seu preço à vista.

Fora do Dinheiro (OTM) vs. Nas opções de dinheiro (ITM)

O oposto de fora do dinheiro é “no dinheiro”. Os contratos de opções que possuem valor intrínseco são considerados in the money.

Se o preço de exercício de uma opção de compra for inferior ao preço de mercado atual da ação subjacente, ela está no dinheiro porque seu proprietário poderia exercê-la para comprar a ação por menos do que vale. Se o preço de exercício de uma opção de venda estiver acima do preço de mercado atual da ação subjacente, ela está no dinheiro porque seu proprietário poderia exercê-la para vender a ação por mais do que vale.

O que acontece quando uma opção expira fora do dinheiro?

Se um contrato de opções atingir o vencimento enquanto estiver fora do dinheiro, ele expira sem valor, porque não há sentido em exercer uma opção que não tenha valor intrínseco. Quando um contrato expira OTM e sem valor, seu proprietário perde o prêmio que pagou por ele.

Os prêmios das opções são normalmente muito baixos em comparação com o preço das ações subjacentes, portanto, negociar opções é uma maneira de risco bastante baixo de apostar no movimento do preço de 100 ações sem precisar de uma grande quantidade de capital. Se as coisas não derem certo e uma opção expirar sem valor, a maior parte de seu proprietário perderá é o prêmio que pagou pela opção.

As opções fora do dinheiro têm valor? Eles são inúteis?

As opções que estão fora do dinheiro podem parecer inúteis, pois não faria sentido exercê-las. Por que alguém iria querer exercer seu direito de vender ações por menos do que valem ou comprar ações por mais do que valem quando poderia comprar ou vender ações regulares no mercado aberto pelo valor de mercado?

Na realidade, as opções que estão fora do dinheiro ainda têm valor — elas simplesmente não têm valor intrínseco. O valor de um contrato de opções é derivado (quase inteiramente) de três coisas: seu valor intrínseco, seu valor no tempo (quanto tempo resta até seu vencimento) e a volatilidade da ação ou ativo subjacente. Portanto, as opções OTM têm valor. Quanto mais tempo até o vencimento do contrato e quanto mais volátil o ativo subjacente, mais valor uma opção OTM tem.

O valor do tempo de uma opção e a volatilidade do ativo subjacente juntos formam o valor extrínseco de um contrato.

Embora exercer uma opção OTM quase sempre seja inútil, mantê-la não seria necessariamente uma má ideia. Tomemos, por exemplo, uma opção de compra de uma ação altamente volátil que está fora do dinheiro por apenas $ 5 e expira em um mês. Como o estoque subjacente é volátil, há uma chance de que ele suba mais de US$ 5 nos 30 dias restantes, fazendo com que o contrato passe para o dinheiro antes de seu vencimento. Se isso acontecer, o proprietário do contrato pode exercer a opção de comprar ações (geralmente 100 por contrato) do estoque subjacente por menos do que seu valor de mercado ou revender o contrato por um prêmio (preço) maior do que pagou por ele.

Mesmo que uma opção OTM não se mova para o dinheiro, ela ainda pode ser revendida por um prêmio mais alto se se aproximar do dinheiro. Quanto mais próxima uma opção OTM estiver no dinheiro, maior será seu prêmio, todas as outras coisas sendo iguais.

Observação: O valor intrínseco de um contrato de opções é sempre incluído em seu prêmio (preço de venda), portanto, todas as outras coisas sendo iguais, as opções OTM são mais baratas do que as opções ITM. Assim, se uma opção OTM movimenta o ITM, seu proprietário geralmente pode revendê-lo por um prêmio maior do que pagou e embolsar a diferença.

Como o valor monetário de uma opção afeta seu prêmio?

O prêmio de uma opção, ou preço de venda, é derivado de seu valor monetário (grau de valor intrínseco ou falta dele), quanto tempo permanece até seu vencimento e quão volátil o estoque ou ativo subjacente tende a ser. Destes três fatores, o dinheiro é geralmente o mais significativo.

Em todos os casos, o valor intrínseco de uma opção (até que ponto está no dinheiro) é incluído em seu prêmio. Por exemplo, uma opção que está no dinheiro por $ 10 pode ter um prêmio de $ 12. $ 10 disso representariam o valor intrínseco da opção, e os $ 2 restantes representariam o tempo até o vencimento e a volatilidade da ação subjacente.

##PERGUNTAS FREQUENTES

Por que alguém compraria uma opção sem dinheiro?

As opções OTM têm prêmios relativamente baixos porque nenhum valor intrínseco está incluído em seu preço. Se um investidor está otimista com uma ação (ou seja, ele acha que ela vai subir de valor), ele pode comprar uma opção de compra ou venda OTM com a esperança de revendê-la por um prêmio mais alto assim que a ação subjacente subir de valor e passar para o dinheiro (ou pelo menos mais perto de estar no dinheiro). alternativamente, se a opção se transformar em dinheiro, eles podem exercê-la em vez de revendê-la para comprar ações por um valor inferior ao de mercado ou vender ações por um valor de mercado superior.

Quando é uma opção de compra fora do dinheiro?

Uma opção de compra é OTM quando seu preço de exercício é maior que seu preço à vista (o valor de mercado atual do patrimônio subjacente). Isso significa que, se fosse exercida, o titular da opção compraria ações por mais do que valem.

Você pode exercer uma opção que está fora do dinheiro?

Na maioria dos casos, exercer uma opção OTM não faz sentido. Portanto, a maioria das opções que não entram no dinheiro antes do vencimento podem expirar sem valor. Dito isto, os titulares de opções sempre têm o direito de exercer antes ou após o vencimento, mesmo que suas opções estejam fora do dinheiro.

Quando é uma opção de venda fora do dinheiro?

Uma opção de venda é OTM quando seu preço de exercício é menor que seu preço à vista. Isso significa que, se fosse exercida, o titular da opção venderia as ações por menos do que elas valem.