Hors de l'argent

Les contrats d'options accordent à leurs propriétaires le droit (mais pas l'obligation) d'acheter ou de vendre un actif particulier (généralement 100 actions d'une action) à un prix particulier (le prix d'exercice de l'option) jusqu'à ou à l'expiration du contrat. Les options d'achat accordent à leurs propriétaires le droit d'acheter un actif, tandis que les options de vente accordent à leurs propriétaires le droit de vendre un actif.

Que signifie OTM ? Hors de l'argent défini

Un contrat d'options est considéré comme "hors de la monnaie" s'il n'a pas de valeur intrinsèque, ce qui signifie que si son propriétaire l'exerçait, il paierait plus que la valeur marchande actuelle d'une action (dans le cas d'une option d'achat ) ou vendrait une action. pour moins que sa valeur de marché actuelle (dans le cas d'une option de vente ).

En d'autres termes, une option d'achat est hors de la monnaie si son prix d'exercice est supérieur à son prix au comptant (valeur de marché), et une option de vente est hors de la monnaie si son prix d'exercice est inférieur à son prix au comptant.

Options Out of the Money (OTM) vs In the Money (ITM)

Le contraire de hors de l'argent est "dans l'argent". Les contrats d'options qui ont une valeur intrinsèque sont considérés dans la monnaie.

Si le prix d'exercice d'une option d'achat est inférieur au prix actuel du marché de l'action sous-jacente, elle est dans la monnaie car son propriétaire pourrait l'exercer afin d'acheter l'action à un prix inférieur à sa valeur. Si le prix d'exercice d'une option de vente est supérieur au prix actuel du marché de l'action sous-jacente, elle est dans la monnaie car son propriétaire pourrait l'exercer afin de vendre l'action à un prix supérieur à sa valeur.

Que se passe-t-il lorsqu'une option expire hors de la monnaie ?

Si un contrat d'options arrive à expiration alors qu'il est hors de l'argent, il expire sans valeur car il est inutile d'exercer une option qui n'a pas de valeur intrinsèque. Lorsqu'un contrat expire OTM et sans valeur, son propriétaire perd la prime qu'il a payée pour cela.

Les primes d'options sont généralement très faibles par rapport au prix des actions sous-jacentes, de sorte que le trading d'options est un moyen relativement peu risqué de parier sur le mouvement du prix de 100 actions sans avoir besoin d'un capital important. Si les choses ne se passent pas bien et qu'une option expire sans valeur, le maximum que son propriétaire risque de perdre est la prime qu'il a payée pour l'option.

Les options hors du cours ont-elles de la valeur ? Sont-ils sans valeur ?

Les options qui sont hors de la monnaie peuvent sembler sans valeur, car il serait inutile de les exercer. Pourquoi quelqu'un voudrait-il exercer son droit de vendre des actions à un prix inférieur à sa valeur ou d'acheter des actions à un prix supérieur à sa valeur alors qu'il pourrait plutôt acheter ou vendre des actions ordinaires sur le marché libre à la valeur marchande ?

En réalité, les options qui sont hors de la monnaie ont toujours de la valeur, elles n'ont tout simplement pas de valeur intrinsèque. La valeur d'un contrat d'options est dérivée (presque entièrement) de trois éléments : sa valeur intrinsèque, sa valeur temporelle (combien de temps reste jusqu'à son expiration) et la volatilité de l'action ou de l'actif sous-jacent. Par conséquent, les options OTM ont de la valeur. Plus l'expiration du contrat est longue et plus l'actif sous-jacent est volatil, plus une option OTM a de la valeur.

La valeur temps d'une option et la volatilité de l'actif sous-jacent constituent ensemble la valeur extrinsèque d'un contrat.

Alors que l'exercice d'une option OTM serait presque toujours inutile, la conserver ne serait pas nécessairement une mauvaise idée. Prenons, par exemple, une option d'achat sur une action très volatile qui n'est hors de la monnaie que de 5 $ et expire dans un mois. Parce que l'action sous-jacente est volatile, il y a une chance qu'elle augmente de plus de 5 $ dans les 30 jours restants, ce qui fait que le contrat se déplace dans la monnaie avant son expiration. Si cela se produit, le propriétaire du contrat peut soit exercer l'option d'acheter des actions (généralement 100 par contrat) de l'action sous-jacente à un prix inférieur à leur valeur marchande, soit revendre le contrat pour une prime (prix) supérieure à celle qu'il a payée.

Même si une option OTM ne se déplace pas dans la monnaie, elle peut toujours être revendue pour une prime plus élevée si elle se rapproche de la monnaie. Plus une option OTM est proche d'être dans la monnaie, plus sa prime est élevée, toutes choses étant égales par ailleurs.

Remarque : La valeur intrinsèque d'un contrat d'options est toujours incluse dans sa prime (prix de vente), donc toutes choses étant égales par ailleurs, les options OTM sont moins chères que les options ITM. Ainsi, si une option OTM déplace ITM, son propriétaire peut généralement la revendre pour une prime plus élevée que celle qu'il a payée et empocher la différence.

Comment le caractère monétaire d'une option affecte-t-il sa prime ?

La prime d'une option, ou prix de vente, est dérivée de sa valeur monétaire (degré de valeur intrinsèque ou absence de valeur), du temps qu'il reste jusqu'à son expiration et de la volatilité de l'action ou de l'actif sous-jacent. De ces trois facteurs, l'argent est généralement le plus important.

Dans tous les cas, la valeur intrinsèque d'une option (à quel point elle est dans la monnaie) est incluse dans sa prime. Par exemple, une option qui est dans la monnaie de 10 $ pourrait avoir une prime de 12 $. 10 $ de cela représenteraient la valeur intrinsèque de l'option, et les 2 $ restants représenteraient le temps jusqu'à l'expiration et la volatilité de l'action sous-jacente.

FAQ

Pourquoi quelqu'un achèterait-il une option qui est hors de l'argent ?

Les options OTM ont des primes relativement faibles car aucune valeur intrinsèque n'est incluse dans leur prix. Si un investisseur est optimiste sur une action (c'est-à-dire qu'il pense que sa valeur augmentera), il peut acheter un appel OTM ou mettre dans l'espoir de le revendre pour une prime plus élevée une fois que l'action sous-jacente augmentera en valeur et passera à l'argent (ou du moins plus près d'être dans l'argent). Alternativement, si l'option se déplace dans la monnaie, ils pourraient l'exercer plutôt que de la revendre afin d'acheter des actions à un prix inférieur à la valeur marchande ou de vendre des actions à un prix supérieur à la valeur marchande.

Quand une option d'achat est-elle hors de la monnaie ?

Une option d'achat est OTM lorsque son prix d'exercice est supérieur à son prix au comptant (la valeur marchande actuelle de l'action sous-jacente). Cela signifie que si elle était exercée, le propriétaire de l'option achèterait des actions pour plus qu'elles ne valent.

Pouvez-vous exercer une option hors de la monnaie ?

Dans la plupart des cas, l'exercice d'une option OTM n'a pas de sens. Par conséquent, la plupart des options qui ne se déplacent pas dans l'argent avant l'expiration sont autorisées à expirer sans valeur. Cela étant dit, les détenteurs d'options ont toujours le droit d'exercer avant ou à l'expiration, même si leurs options sont hors de la monnaie.

Quand une option de vente est-elle hors de la monnaie ?

Une option de vente est OTM lorsque son prix d'exercice est inférieur à son prix au comptant. Cela signifie que si elle était exercée, le propriétaire de l'option vendrait des actions à un prix inférieur à leur valeur.