اتفاقيات الشراء وإعادة البيع (PRAs)

ما هي اتفاقيات الشراء وإعادة البيع؟

تجري البنوك المركزية أنواعًا مختلفة من اتفاقيات البيع وإعادة الشراء (معاملات الريبو) كجزء من عمليات السوق المفتوحة التي تستخدمها لتنفيذ السياسة النقدية. وعادة ما يتم القيام بهذه الإجراءات بقصد التأثير على السيولة وبالتالي على أسعار الفائدة في سوق المال. اتفاقية الشراء وإعادة البيع (PRA) هي الاسم المحدد لإحدى هذه العمليات عند استخدامها من قبل بنك كندا (BoC) ، بهدف توفير السيولة للسوق.

فهم اتفاقيات الشراء وإعادة البيع (PRAs)

اتفاقيات الشراء وإعادة البيع الخاصة ( SPRAs ) هي عمليات ليلية ، لكن اتفاقيات الشراء وإعادة البيع (PRAs) هي لفترات زمنية أطول. عادةً ما يتم استخدام PRAs المصطلح فقط خلال فترات ضغوط السوق ، ولا يتم استخدامها حاليًا.

بشكل عام ، في معاملة إعادة الشراء ، يدخل طرفان في اتفاقية يقوم بموجبها أحدهما ببيع الأوراق المالية للآخر ويوافق في نفس الوقت على إعادة شرائها في تاريخ لاحق محدد بسعر ثابت. وبالتالي يمكن اعتبار الأوراق المالية ضمانًا فعليًا لقرض نقدي. الأوراق المالية المعنية عادة ما تكون أوراق مالية ذات فائدة ثابتة ، ويتم الاتفاق على الأسعار من حيث أسعار الفائدة. يُطلق على سعر الفائدة المتفق عليه سعر إعادة الشراء. بينما يشارك العديد من المشاركين في السوق في مثل هذه المعاملات ، عندما تقوم البنوك المركزية بذلك ، فعادة ما يكون ذلك مع بعض البنوك في أسواق المال المحلية ، على أساس قصير الأجل ، ويتم إجراؤها بهدف تنفيذ السياسة النقدية.

في مصطلح PRA ، سيقوم BoC بشراء الأوراق المالية من نوع محدد من البنوك (أي تاجر أساسي في الأوراق المالية الحكومية الكندية) مع اتفاق لبيعها مرة أخرى إلى هذا البنك بعد فترة محددة ، والتي يمكن أن تصل إلى عام. يعطي هذا ضخًا نقديًا مؤقتًا (حيث تتلقى البنوك مدفوعات الأوراق المالية) في سوق المال ، مما يساعد على تحسين السيولة ويضع ضغطًا هبوطيًا على أسعار الفائدة في السوق.

تاريخ اتفاقيات الشراء وإعادة البيع

استخدم بنك كندا مصطلح تخفيضات الأسعار الأولية لأول مرة من ديسمبر 2007 ، بعد أن شددت أسواق المال الكندية في خضم مشاكل التمويل العالمية في أعقاب بداية الأزمة المالية لعام 2007 ؛ تم عكس قرار وجيز بأن الوضع قد هدأ في مارس 2008 عندما ظهرت ضغوط التمويل مرة أخرى ، مما أدى إلى انهيار بير ستيرنز. سمح بنك كندا لأسعار الفائدة الأولية بالاستحقاق في يونيو ويوليو ، فقط لانهيار بنك ليمان وشبه إفلاس AIG للتأثير مرة أخرى على سوق المال في سبتمبر 2008 ومرة أخرى نرى استخدام تخفيضات أسعار الفائدة للمساعدة في تخفيف الظروف. نضجت PRA النهائي في عام 2010 .