Contratti di acquisto e rivendita (PRA)

Cosa sono gli accordi di acquisto e di rivendita?

Le banche centrali conducono vari tipi di accordi di vendita e riacquisto (operazioni repo) nell'ambito delle operazioni di mercato aperto che utilizzano per attuare la politica monetaria. Questi sono in genere intrapresi con l'intenzione di influenzare la liquidità e quindi i tassi di interesse nel mercato monetario. Un accordo di acquisto e rivendita (PRA) è il nome specifico dato a una di queste operazioni quando utilizzato dalla Bank of Canada (BoC), con l'intenzione di fornire liquidità al mercato.

Comprensione degli accordi di acquisto e rivendita (PRA)

acquisto e rivendita speciali (SPRA) sono operazioni notturne, ma i contratti di acquisto e di rivendita (PRA) a termine sono per periodi di tempo più lunghi . I termini PRA sono stati in genere utilizzati solo durante periodi di stress del mercato e non sono attualmente in uso.

Generalmente, in un'operazione repo, due controparti stipuleranno un accordo in base al quale una venderà titoli all'altra e contemporaneamente accetterà di riacquistarli a una data successiva a un prezzo fisso. I titoli possono quindi essere effettivamente considerati come garanzia per un prestito in contanti. I titoli coinvolti sono generalmente titoli a tasso fisso e il prezzo è concordato in termini di tassi di interesse. Questo tasso di interesse concordato è chiamato tasso repo. Sebbene molti partecipanti al mercato si impegnino in tali transazioni, quando le banche centrali lo fanno di solito solo con alcune banche nei loro mercati monetari nazionali, su base a breve termine, e intraprese con l'obiettivo di attuare la politica monetaria.

In un termine PRA, la BoC acquisterà titoli da un tipo specifico di banca (vale a dire, un intermediario primario in titoli di stato canadesi) con un accordo per rivenderli a quella banca dopo un termine specifico, che potrebbe variare fino a un anno. Ciò fornisce un'iniezione temporanea di contanti (poiché le banche ricevono il pagamento per i titoli) nel mercato monetario , contribuendo a migliorare la loro liquidità e ad esercitare una pressione al ribasso sui tassi di interesse di mercato.

Storia degli accordi di acquisto e rivendita

La BoC ha utilizzato per la prima volta i termini PRA dal dicembre 2007, dopo che i mercati monetari canadesi si erano inaspriti nel mezzo di problemi di finanziamento globali in seguito all'inizio della crisi finanziaria del 2007; una breve determinazione che la situazione si fosse calmata è stata ribaltata nel marzo 2008 quando si sono manifestate nuovamente pressioni sui finanziamenti, portando al crollo di Bear Sterns. La BoC ha consentito ai PRA di maturare a giugno e luglio, solo per il crollo della Lehman e il quasi fallimento di AIG per avere nuovamente un impatto sul mercato monetario nel settembre 2008 e vedere ancora una volta i PRA utilizzati per aiutare ad allentare le condizioni. Il PRA finale è maturato nel 2010 .