購入および再販契約（PRA）

##購入および再販契約とは何ですか？

中央銀行は、金融政策を実施するために使用する公開市場業務の一環として、さまざまな種類の売買契約（レポ取引）を行っています。これらは通常、流動性、したがってマネーマーケットの金利に影響を与えることを意図して追跡されます。購入および再販契約（PRA）は、カナダ銀行（BoC）が市場に流動性を提供することを目的として使用する場合に、これらの業務の1つに付けられる特定の名前です。

##購入および再販契約（PRA）を理解する

特別購入および再販契約（ SPRA ）は夜間の運用ですが、期間購入および再販契約（PRA）はより長い期間です。用語PRAは通常、市場のストレスの期間にのみ使用されており、現在は使用されていません。

一般に、レポ取引では、2つのカウンターパーティが、一方が他方に証券を販売し、同時に指定された後日、固定価格でそれらを買い戻すことに同意する契約を締結します。したがって、証券は事実上、現金ローンの担保と見なすことができます。関係する証券は通常固定金利証券であり、価格は金利の観点から合意されています。この合意された金利は、レポレートと呼ばれます。多くの市場参加者がそのような取引を行っていますが、中央銀行がそうする場合、それは通常、短期的には国内の金融市場の特定の銀行とのみであり、金融政策の実施を目的として追求されます。

期間PRAでは、BoCは特定の種類の銀行（つまり、カナダ政府証券の主要ディーラー）から証券を購入し、指定期間（最長1年）後にその銀行に売り戻すことに同意します。これにより、（銀行が証券の支払いを受け取るときに）一時的に現金が金銭市場に注入され、流動性が向上し、市場金利に下向きの圧力がかかるようになります。

##購入および再販契約の履歴

BoCは、2007年の金融危機の発生後、世界的な資金調達の問題の真っ只中にカナダの金融市場が逼迫した後、2007年12月から最初に用語PRAを使用しました。状況が落ち着いたという簡単な決定は、資金調達の圧力が再び現れた2008年3月に逆転し、ベアスターンズの崩壊につながりました。 BoCは、PRAが6月と7月に成熟することを許可しましたが、リーマンの崩壊とAIGの破産寸前が、2008年9月に再び金融市場に影響を与え、PRAが状況を緩和するために使用されたことを再び確認しました。最終的なPRAは2010年に成熟しました。