Contratos de Compra e Revenda (PRAs)

O que são Contratos de Compra e Revenda?

Os bancos centrais realizam vários tipos de acordos de venda e recompra (transações de recompra) como parte das operações de mercado aberto que utilizam para implementar a política monetária. Estes são normalmente seguidos com a intenção de afetar a liquidez e, portanto, as taxas de juros no mercado monetário. Um Contrato de Compra e Revenda (PRA) é o nome específico dado a uma dessas operações quando utilizada pelo Banco do Canadá (BoC), com a intenção de fornecer liquidez ao mercado.

Entendendo os Contratos de Compra e Revenda (PRAs)

Os Contratos Especiais de Compra e Revenda ( SPRAs ) são operações durante a noite, mas os Contratos de Compra e Revenda (PRAs) a prazo são para períodos de tempo mais longos. Os PRAs de prazo normalmente são usados apenas durante períodos de estresse do mercado e não estão em uso no momento.

Geralmente, em uma operação de recompra, duas contrapartes firmarão um acordo pelo qual uma venderá títulos à outra e simultaneamente concordará em recomprá-los em uma data posterior especificada a um preço fixo. Os títulos podem, portanto, ser efetivamente considerados como garantia para um empréstimo em dinheiro. Os títulos envolvidos são geralmente títulos de juros fixos,. e os preços são acordados em termos de taxas de juros. Essa taxa de juros acordada é chamada de taxa de recompra. Embora muitos participantes do mercado se envolvam em tais transações, quando os bancos centrais o fazem geralmente é apenas com alguns bancos em seus mercados monetários domésticos, em uma base de curto prazo, e com o objetivo de implementar a política monetária.

Em um prazo PRA, o BoC comprará títulos de um tipo específico de banco (ou seja, um distribuidor primário de títulos do governo canadense) com um acordo para vendê-los de volta a esse banco após um prazo especificado, que pode variar até um ano. Isso dá uma injeção temporária de dinheiro (à medida que os bancos recebem o pagamento dos títulos) no mercado monetário , ajudando a melhorar sua liquidez e pressionando para baixo as taxas de juros do mercado.

Histórico de Contratos de Compra e Revenda

O BoC usou o termo PRAs pela primeira vez a partir de dezembro de 2007, depois que os mercados monetários canadenses se apertaram em meio a problemas de financiamento global após o início da crise financeira de 2007; uma breve determinação de que a situação havia se acalmado foi revertida em março de 2008, quando as pressões de financiamento novamente se manifestaram, levando ao colapso do Bear Sterns. O BoC permitiu que os PRAs vencessem em junho e julho, apenas para que o colapso do Lehman e a quase falência da AIG impactassem novamente o mercado monetário em setembro de 2008 e novamente os PRAs fossem usados para ajudar a aliviar as condições. O PRA final venceu em 2010 .