Kaup- og endursölusamningar (PRA)

Hvað eru kaup- og endursölusamningar?

Seðlabankar gera ýmiss konar sölu- og endurkaupasamninga (endurhverfuviðskipti) sem hluta af þeim opna markaðsaðgerðum sem þeir nota til að framfylgja peningastefnunni. Venjulega er þetta gert með það í huga að hafa áhrif á lausafjárstöðu og þar með vexti á peningamarkaði. Kaup- og endursölusamningur (PRA) er sérheiti sem gefið er einni af þessum aðgerðum þegar seðlabanki Kanada (BoC) notar það með það fyrir augum að veita markaðnum lausafé.

Skilningur á kaup- og endursölusamningum (PRA)

og endursölusamningar ( SPRA ) eru aðgerðir á einni nóttu, en tímabundnar kaup- og endursölusamningar (PRA) eru til lengri tíma. PRA-skilmálar hafa venjulega aðeins verið notaðir á tímum markaðsálags og eru ekki í notkun eins og er.

Almennt, í endurhverfum viðskiptum, munu tveir mótaðilar gera samning þar sem annar selur öðrum verðbréf og samhliða samkomulagi um að kaupa þau aftur á tilteknum síðari tíma á föstu verði. Verðbréfin geta því í raun talist veð fyrir peningaláni. Verðbréfin sem um ræðir eru venjulega verðbréf með föstum vöxtum og er samið um verð með tilliti til vaxta. Þessir umsömdu vextir eru kallaðir endurhverfuvextir. Þó að margir markaðsaðilar stundi slík viðskipti, þegar seðlabankar gera það er það venjulega aðeins við ákveðna banka á innlendum peningamörkuðum þeirra, á skammtímagrundvelli, og gert með það að markmiði að framfylgja peningastefnunni.

Í kjörtímabili PRA mun BoC kaupa verðbréf frá tiltekinni tegund banka (þ.e. aðalmiðlari í kanadískum ríkisverðbréfum) með samkomulagi um að selja þau aftur til þess banka eftir tiltekinn tíma, sem gæti verið allt að ár. Þetta gefur tímabundna innspýtingu á peningum (þar sem bankarnir fá greiðsluna fyrir verðbréfin) inn á peningamarkaðinn , sem hjálpar til við að bæta lausafjárstöðu þeirra og setja þrýsting til lækkunar á markaðsvexti.

Saga kaup- og endursölusamninga

BoC notaði fyrst hugtakið PRAs frá desember 2007, eftir að kanadískir peningamarkaðir höfðu þrengst í miðri alþjóðlegum fjármögnunarvanda eftir upphaf fjármálakreppunnar 2007; stutta ákvörðun um að ástandið hefði róast var snúið við í mars 2008 þegar fjármögnunarþrýstingur kom aftur í ljós, sem leiddi til falls Bear Sterns. BoC leyfði PRA að gjalddaga í júní og júlí, aðeins fyrir fall Lehman og næstum gjaldþrot AIG til að hafa aftur áhrif á peningamarkaðinn í september 2008 og aftur sjá PRAs notuð til að auðvelda aðstæður. Loka PRA varð gjalddaga árið 2010