Соглашения о покупке и перепродаже (PRA)

Что такое соглашения о покупке и перепродаже?

Центральные банки заключают различные виды соглашений о продаже и обратном выкупе (сделки репо) в рамках операций на открытом рынке, которые они используют для реализации денежно-кредитной политики. Обычно они предпринимаются с намерением повлиять на ликвидность и, следовательно, процентные ставки на денежном рынке. Соглашение о покупке и перепродаже (PRA) — это конкретное название, данное одной из этих операций при использовании Банком Канады (BoC) с целью обеспечения ликвидности на рынке.

Понимание соглашений о покупке и перепродаже (PRA)

Специальные соглашения о покупке и перепродаже (SPRA) заключаются на одну ночь, а срочные соглашения о покупке и перепродаже (PRA) заключаются на более длительные периоды времени . Термин PRA обычно использовался только в периоды рыночного стресса и в настоящее время не используется.

Как правило, в сделке репо два контрагента заключают соглашение, в соответствии с которым один продает ценные бумаги другому и одновременно соглашается выкупить их в указанную более позднюю дату по фиксированной цене. Таким образом, ценные бумаги могут рассматриваться в качестве обеспечения кредита наличными. Упомянутые ценные бумаги обычно представляют собой ценные бумаги с фиксированной процентной ставкой,. и цены согласовываются с точки зрения процентных ставок. Эта согласованная процентная ставка называется ставкой репо. Хотя многие участники рынка участвуют в таких операциях, когда центральные банки делают это, как правило, только с определенными банками на своих внутренних денежных рынках, на краткосрочной основе и с целью проведения денежно-кредитной политики.

В рамках срока PRA Банк Канады покупает ценные бумаги у банка определенного типа (а именно, у основного дилера по ценным бумагам правительства Канады) с соглашением продать их обратно этому банку по истечении определенного срока, который может варьироваться до года. Это дает временное вливание наличных денег (поскольку банки получают оплату за ценные бумаги) на денежный рынок , помогая улучшить их ликвидность и оказывая понижательное давление на рыночные процентные ставки.

История соглашений о покупке и перепродаже

Банк Канады впервые использовал термин PRA с декабря 2007 года, после того как канадские денежные рынки сжались в разгар глобальных проблем с финансированием после начала финансового кризиса 2007 года; краткое определение того, что ситуация успокоилась, было отменено в марте 2008 года, когда снова проявилось давление с финансированием, что привело к краху Bear Sterns. Банк Канады позволил сроку погашения PRA в июне и июле, но крах Lehman и почти банкротство AIG снова повлияли на денежный рынок в сентябре 2008 г. и снова увидели, что PRA используются для облегчения условий. Окончательный PRA созрел в 2010 году .