Acuerdos de compra y reventa (PRA)

¿Qué son los acuerdos de compra y reventa?

Los bancos centrales llevan a cabo varios tipos de acuerdos de venta y recompra (transacciones de repo) como parte de las operaciones de mercado abierto que utilizan para implementar la política monetaria. Por lo general, se llevan a cabo con la intención de afectar la liquidez y, por lo tanto, las tasas de interés en el mercado monetario. Un Acuerdo de Compra y Reventa (PRA) es el nombre específico que se le da a una de estas operaciones cuando es utilizada por el Banco de Canadá (BoC), con la intención de proporcionar liquidez al mercado.

Comprender los acuerdos de compra y reventa (PRA)

Los Acuerdos especiales de compra y reventa ( SPRA ) son operaciones nocturnas, pero los Acuerdos de compra y reventa (PRA) a plazo son para períodos de tiempo más largos. Los PRA a plazo generalmente solo se han utilizado durante períodos de tensión en el mercado y actualmente no están en uso.

Generalmente, en una operación de repo, dos contrapartes celebran un acuerdo mediante el cual una venderá valores a la otra y simultáneamente acordará recomprarlos en una fecha posterior especificada a un precio fijo. Por lo tanto, los valores pueden considerarse efectivamente como garantía de un préstamo en efectivo. Los valores involucrados suelen ser valores de interés fijo y el precio se acuerda en términos de tasas de interés. Esta tasa de interés acordada se denomina tasa repo. Si bien muchos participantes del mercado realizan este tipo de transacciones, cuando los bancos centrales lo hacen, por lo general, solo lo hacen con ciertos bancos en sus mercados monetarios nacionales, a corto plazo y con el objetivo de implementar la política monetaria.

En una PRA a plazo, el BoC comprará valores de un tipo específico de banco (es decir, un distribuidor principal de valores del gobierno canadiense) con un acuerdo para volver a venderlos a ese banco después de un plazo específico, que podría extenderse hasta un año. Esto proporciona una inyección temporal de efectivo (a medida que los bancos reciben el pago de los valores) en el mercado monetario , lo que ayuda a mejorar su liquidez y ejerce presión a la baja sobre las tasas de interés del mercado.

Historial de Acuerdos de Compra y Reventa

El BoC utilizó por primera vez el término PRA en diciembre de 2007, después de que los mercados monetarios canadienses se endurecieran en medio de los problemas de financiación mundial tras el inicio de la crisis financiera de 2007; una breve determinación de que la situación se había calmado se revirtió en marzo de 2008 cuando las presiones de financiación se manifestaron nuevamente, lo que llevó al colapso de Bear Sterns. El BoC permitió que las PRA vencieran en junio y julio, solo para que el colapso de Lehman y la casi bancarrota de AIG afectaran nuevamente el mercado monetario en septiembre de 2008 y nuevamente se usaran las PRA para ayudar a aliviar las condiciones. El PRA final venció en 2010 .