Kauf- und Wiederverkaufsverträge (PRAs)

Was sind Kauf- und Wiederverkaufsverträge?

Zentralbanken führen verschiedene Arten von Verkaufs- und Pensionsgeschäften (Repo-Geschäften) als Teil der Offenmarktgeschäfte durch, die sie zur Umsetzung der Geldpolitik einsetzen. Diese werden typischerweise mit der Absicht getätigt, die Liquidität und damit die Zinssätze auf dem Geldmarkt zu beeinflussen. Ein Kauf- und Wiederverkaufsvertrag (PRA) ist der spezifische Name, der einem dieser Geschäfte gegeben wird, wenn es von der Bank of Canada (BoC) verwendet wird, mit der Absicht, dem Markt Liquidität zur Verfügung zu stellen.

Kauf- und Wiederverkaufsvereinbarungen (PRAs) verstehen

Spezielle Kauf- und Wiederverkaufsvereinbarungen ( SPRAs ) sind Übernachtgeschäfte, aber befristete Kauf- und Wiederverkaufsvereinbarungen (PRAs) gelten für längere Zeiträume. Laufzeit-PRAs wurden in der Regel nur in Phasen von Marktstress verwendet und werden derzeit nicht verwendet.

Im Allgemeinen gehen bei einem Repo-Geschäft zwei Kontrahenten eine Vereinbarung ein, wonach die eine Wertpapiere an die andere verkauft und gleichzeitig vereinbart, sie zu einem bestimmten späteren Zeitpunkt zu einem festgelegten Preis zurückzukaufen. Die Wertpapiere können daher faktisch als Sicherheit für ein Bardarlehen angesehen werden. Bei den Wertpapieren handelt es sich in der Regel um festverzinsliche Wertpapiere,. die Preisfestsetzung erfolgt über Zinssätze. Dieser vereinbarte Zinssatz wird Repo - Satz genannt. Während viele Marktteilnehmer solche Geschäfte tätigen, tun Zentralbanken dies in der Regel nur mit bestimmten Banken auf ihren inländischen Geldmärkten, kurzfristig und mit dem Ziel, die Geldpolitik umzusetzen.

Bei einem Laufzeit-PRA kauft die BoC Wertpapiere von einer bestimmten Art von Bank (nämlich einem Primärhändler für kanadische Staatspapiere) mit der Vereinbarung, sie nach einer bestimmten Laufzeit, die bis zu einem Jahr betragen kann, an diese Bank zurückzuverkaufen. Dadurch wird dem Geldmarkt vorübergehend Bargeld zugeführt (da die Banken die Zahlung für die Wertpapiere erhalten) , was dazu beiträgt, ihre Liquidität zu verbessern und die Marktzinsen unter Druck zu setzen.

Geschichte der Kauf- und Wiederverkaufsverträge

Die BoC verwendete den Begriff PRAs erstmals ab Dezember 2007, nachdem sich die kanadischen Geldmärkte inmitten globaler Finanzierungsprobleme nach Beginn der Finanzkrise 2007 verschärft hatten; Eine kurze Feststellung, dass sich die Situation beruhigt hatte, wurde im März 2008 rückgängig gemacht, als sich erneut Finanzierungsdruck manifestierte, was zum Zusammenbruch von Bear Sterns führte. Die BoC ließ PRAs im Juni und Juli fällig werden, nur damit der Zusammenbruch von Lehman und die Beinahe-Pleite von AIG den Geldmarkt im September 2008 erneut beeinflussten und PRAs erneut zur Lockerung der Bedingungen eingesetzt wurden. Die letzte PRA reifte 2010 .