نشرة الاكتتاب الأولية
ما هي نشرة الاكتتاب الأولية؟
النشرة التمهيدية هي عبارة عن مسودة أول لبيان تسجيل تقوم الشركة بتقديمه قبل الشروع في طرح عام أولي (IPO) لأوراقها المالية. الغرض من المستند ، المقدم إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ، هو توفير المعلومات ذات الصلة للمساهمين المحتملين حول أعمال الشركة والمديرين والمبادرات الاستراتيجية والبيانات المالية وهيكل الملكية. تطلب نشرة الإصدار الأولية إبداء الاهتمام بالإصدار الجديد.
كيف تعمل نشرة الاكتتاب الأولية
تطلب لجنة الأوراق المالية والبورصات من الشركات طباعة نشرة الاكتتاب الأولية بالحبر الأحمر على الجانب الأيسر من الغلاف. ونتيجة لذلك ، أطلق على الوثيقة اسم " الرنجة الحمراء ". تحتوي النشرة الأولية على إخلاء عريض على صفحة الغلاف ينص على أن التسجيل لم يصبح ساريًا بعد. وبالتالي ، فإن المعلومات التي تحتوي عليها نشرة الإصدار غير كاملة وقابلة للتغيير. حتى يصبح التسجيل ساريًا ، لا يجوز بيع الأوراق المالية ، ولا يجوز للمُصدر قبول أي عروض للشراء.
تحتوي نشرة الإصدار الأولية على معلومات عن الشركة والاستخدام المقصود لعائدات الطرح. تقدم الشركة تفاصيل حول المنتجات والخدمات التي تقدمها ، وإمكانات السوق لتلك العروض ، وبياناتها المالية ، وتفاصيل حول إدارة الشركة والمساهمين الرئيسيين. تحتوي نشرة الإصدار أيضًا على رأي قانوني ومعلومات حول مخاطر الإصدار.
بمجرد أن يصبح بيان التسجيل ساري المفعول ، تقوم الشركة بنشر نشرة الإصدار النهائية التي تحتوي على النطاق السعري للاكتتاب العام وحجم الإصدار. ثم تتحول عبارات الاهتمام إلى أوامر للإصدار حسب خيار المشتري. الحد الأدنى للفترة بين تقديم بيان التسجيل وتاريخ سريانه هو 20 يومًا.
يمكن أن تكون الحملة الترويجية مصاحبة حيوية للنشرة التمهيدية ، حيث تعمل كمورد تعليمي لأولئك الذين قد لا يكونون على دراية بالشركة.
إعتبارات خاصة
تأتي نشرة الإصدار الأولية جنبًا إلى جنب مع العرض الترويجي للاكتتاب العام للمُصدر. في عرض ترويجي ، تسافر الإدارة العليا للشركة وشركات التأمين في جميع أنحاء البلاد لتقديم العروض للمحللين ومديري الصناديق لإثارة الإثارة بشأن الأوراق المالية للشركة. العروض الترويجية ضرورية لنجاح العروض الأولية.
قد تقتصر الحملة الترويجية على بلد واحد أو قد تتضمن محطات توقف دولية ، اعتمادًا على النوع والحجم والضجيج حول الشركة. في عام 2012 ، على سبيل المثال ، بدأ Facebook حملته الترويجية في مدينة نيويورك وتوقف في بوسطن وشيكاغو ودنفر وثماني مدن أخرى. هذه نقاط توقف قياسية نسبيًا للجولات الترويجية داخل الولايات المتحدة. غالبًا ما يدير المكتتبون الجولات الترويجية ، مستخدمين خبراتهم المالية وخبراتهم في إبرام الصفقات.
بدأ Facebook عرضه الترويجي بفيديو اختلف في كثير من النواحي عن عروض الشركات الأخرى. على عكس عرض PowerPoint التقديمي التقليدي ، كان لفيديو Facebook قيم إنتاج أعلى وشمل مسارًا صوتيًا. لقد أوضح عمل Facebook ورسالته وأطروحته حول الاتصال الاجتماعي والتغير التكنولوجي لشخص ليس لديه خلفية في الصناعة.
بعد بعض معارضة المستثمرين لأن الفيديو استغرق وقتًا طويلاً في العرض التقديمي ، أسقطه Facebook من النصف الثاني من حملته الترويجية ودع الإدارة العليا تتكلم بدلاً من ذلك. إلى جانب النشرة التمهيدية ، ساعدت هذه المعلومات مستثمري Facebook على اتخاذ قراراتهم النهائية.
يسلط الضوء
غالبًا ما تكون النشرة التمهيدية مصحوبة بجولة ترويجية ، حيث تحاول الشركة جذب الاهتمام في عروضها.
توفر نشرة الإصدار الأولية - المعروفة أيضًا باسم Red herring - للمستثمرين المحتملين معلومات حيوية تتعلق بشركة أو منتج قبل الطرح العام الأولي للشركة أو المنتج المذكور.
يتم إصدار نشرة الإصدار الأولية قبل أن يصبح أي عرض رسمي نافذ المفعول.
يمكن أن تتضمن المعلومات الواردة في نشرة الإصدار الأولية خطة الشركة والاستخدام المقصود للأموال والبيانات المالية والتفاصيل المتعلقة بالإدارة.
نشرة الإصدار الأولية تسبق نشرة الإصدار النهائية ، والتي تقدم نطاقًا سعريًا وحجم الإصدار للاكتتاب العام.
