Foreløpig prospekt
Hva er et foreløpig prospekt?
Et foreløpig prospekt er et første utkast til registreringserklæring som et firma arkiverer før det går videre med en børsintroduksjon (IPO) av sine verdipapirer. Dokumentet, arkivert til Securities and Exchange Commission (SEC), er ment å gi relevant informasjon til potensielle aksjonærer om selskapets virksomhet, ledere, strategiske initiativ, regnskap og eierstruktur. Det foreløpige prospektet ber om interessemeldinger for den nye emisjonen.
Hvordan et foreløpig prospekt fungerer
SEC krever at selskaper skriver ut sitt foreløpige prospekt med rødt blekk på venstre side av omslaget. Som et resultat har dokumentet fått kallenavnet " rød sild." Et foreløpig prospekt har en fet ansvarsfraskrivelse på forsiden som sier at registreringen ennå ikke er trådt i kraft. Informasjonen som prospektet inneholder er derfor ufullstendig og kan endres. Inntil registreringen trer i kraft, kan verdipapirene ikke selges, og utsteder kan ikke akseptere tilbud om kjøp.
Det foreløpige prospektet inneholder informasjon om selskapet og tiltenkt bruk av provenyet fra tilbudet. Selskapet gir detaljer om produktene og tjenestene det tilbyr, markedspotensialet for disse tilbudene, regnskapet og detaljer om selskapets ledelse og større aksjonærer. Prospektet inneholder også en juridisk uttalelse og informasjon om risikoene ved emisjonen.
Når registreringserklæringen trer i kraft, sprer selskapet et endelig prospekt som inneholder IPO-prisområdet og emisjonsstørrelsen. Interessemeldinger konverteres deretter til ordre for emisjonen etter kjøpers valg. Minimumsperioden mellom innlevering av registreringserklæring og ikrafttredelsesdato er 20 dager.
Et roadshow kan være et viktig akkompagnement til et foreløpig prospekt, og tjene som en pedagogisk ressurs for de som kanskje ikke er kjent med selskapet.
Spesielle hensyn
Det foreløpige prospektet kommer i takt med utstederens IPO-roadshow. I et roadshow reiser selskapets toppledelse og underwriters rundt i landet for å presentere for analytikere og fondsforvaltere for å skape spenning for selskapets verdipapirer. Roadshows er avgjørende for suksessen til de første tilbudene.
Et roadshow kan være begrenset til ett enkelt land eller kan inkludere internasjonale stopp, avhengig av type, størrelse og hype rundt selskapet. I 2012, for eksempel, startet Facebook sitt roadshow i New York City og stoppet i Boston, Chicago, Denver og åtte andre byer. Dette er relativt standard stopp for roadshows i USA. Underwriters kjører ofte roadshowene, og bruker deres økonomiske og avtalekompetanse.
Facebook startet sin roadshow-presentasjon med en video, som på mange måter skilte seg fra andre bedriftspresentasjoner. I motsetning til en tradisjonell powerpoint-presentasjon hadde Facebooks video høyere produksjonsverdier og inkluderte et lydspor. Den forklarte Facebooks virksomhet, oppdrag og avhandling om sosial tilkobling og teknologiske endringer for noen uten bakgrunn i bransjen.
Etter noen tilbakemeldinger fra investorer om at videoen tok for mye tid i presentasjonen, droppet Facebook den fra andre halvdel av roadshowet og lot i stedet toppledelsen snakke. Kombinert med et foreløpig prospekt hjalp denne informasjonen Facebooks investorer med å ta sine endelige avgjørelser.
##Høydepunkter
– Et foreløpig prospekt er ofte ledsaget av et roadshow, mens et selskap prøver å bygge interesse for tilbudet sitt.
Et foreløpig prospekt – også kjent som en rød sild – gir potensielle investorer viktig informasjon om et selskap eller et produkt før det børsnoterte selskapet eller produktet.
Et foreløpig prospekt frigis før et offisielt tilbud trer i kraft.
Informasjonen i et foreløpig prospekt kan inkludere et selskaps plan, tiltenkt bruk av midler, regnskap og detaljer om ledelse.
Det foreløpige prospektet går foran det endelige prospektet, som tilbyr en prisklasse og emisjonsstørrelse for børsnoteringen.
