Prospekt Wstępny
Co to jest prospekt wstępny?
Wstępny prospekt to pierwszy projekt oświadczenia rejestracyjnego, który firma składa przed przystąpieniem do pierwszej oferty publicznej (IPO) swoich papierów wartościowych. Dokument złożony w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) ma na celu dostarczenie potencjalnym akcjonariuszom istotnych informacji na temat działalności firmy, menedżerów, inicjatyw strategicznych, sprawozdań finansowych i struktury własności. Wstępny prospekt zachęca do wyrażenia zainteresowania nową emisją.
Jak działa prospekt wstępny
SEC wymaga, aby firmy wydrukowały swój wstępny prospekt czerwonym atramentem po lewej stronie okładki. W rezultacie dokument zyskał przydomek „ czerwony śledź ”. Wstępny prospekt zawiera na okładce pogrubione zastrzeżenie, które stwierdza, że rejestracja nie weszła jeszcze w życie. Informacje zawarte w prospekcie są zatem niekompletne i mogą ulec zmianie. Do czasu wejścia w życie rejestracji papiery wartościowe nie mogą być sprzedawane, a emitent nie może przyjmować ofert kupna.
Wstępny prospekt zawiera informacje o spółce i planowanym przeznaczeniu wpływów z oferty. Firma podaje szczegółowe informacje o oferowanych produktach i usługach, potencjale rynkowym tych ofert, sprawozdaniach finansowych oraz szczegółach dotyczących zarządzania firmą i głównych udziałowców. Prospekt zawiera również opinię prawną oraz informacje o ryzyku emisji.
Po wejściu w życie zgłoszenia rejestracyjnego firma rozpowszechnia ostateczny prospekt,. który zawiera zakres cen IPO i wielkość emisji. Wyrażenia zainteresowania przekształcają się następnie w zlecenia emisji według wyboru kupującego. Minimalny okres pomiędzy złożeniem zgłoszenia rejestracyjnego a datą jego wejścia w życie wynosi 20 dni.
Roadshow może być istotnym uzupełnieniem wstępnego prospektu, służąc jako źródło edukacyjne dla tych, którzy mogą nie znać firmy.
Uwagi specjalne
Wstępny prospekt emisyjny jest łączony z roadshow emitenta IPO. W ramach roadshow kierownictwo firmy i ubezpieczyciele podróżują po całym kraju, aby przedstawić analitykom i menedżerom funduszy, aby wzbudzić emocje związane z papierami wartościowymi firmy. Roadshow mają kluczowe znaczenie dla powodzenia pierwszych ofert.
Roadshow może być ograniczone do jednego kraju lub obejmować przystanki międzynarodowe, w zależności od rodzaju, wielkości i szumu wokół firmy. Na przykład w 2012 roku Facebook rozpoczął swój roadshow w Nowym Jorku i zatrzymywał się w Bostonie, Chicago, Denver i ośmiu innych miastach. Są to stosunkowo standardowe przystanki na roadshow w Stanach Zjednoczonych. Underwriterzy często prowadzą roadshows, wykorzystując swoją wiedzę finansową i transakcyjną.
Facebook rozpoczął swoją prezentację roadshow od filmu, który pod wieloma względami różnił się od innych prezentacji firmowych. W przeciwieństwie do tradycyjnej prezentacji PowerPoint, wideo Facebooka miało wyższe wartości produkcyjne i zawierało ścieżkę dźwiękową. Wyjaśnił biznes, misję i tezę Facebooka o łączności społecznej i zmianach technologicznych dla kogoś bez doświadczenia w branży.
Po pewnym odrzuceniu ze strony inwestorów, że film zajmował zbyt dużo czasu podczas prezentacji, Facebook zrezygnował z niego z drugiej połowy swojego roadshow i zamiast tego pozwolił przemówić wyższej kadrze zarządzającej. W połączeniu ze wstępnym prospektem informacje te pomogły inwestorom Facebooka w podjęciu ostatecznych decyzji.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Wstępnemu prospektowi często towarzyszy roadshow, a firma stara się wzbudzić zainteresowanie ich ofertą.
Wstępny prospekt — znany również jako czerwony śledź — dostarcza potencjalnym inwestorom ważnych informacji dotyczących firmy lub produktu przed pierwszą ofertą publiczną tej firmy lub produktu.
Wstępny prospekt jest publikowany przed wejściem w życie jakiejkolwiek oficjalnej oferty.
Informacje zawarte we wstępnym prospekcie mogą obejmować plan spółki, zamierzone wykorzystanie środków, sprawozdania finansowe oraz szczegóły dotyczące zarządzania.
Wstępny prospekt poprzedza prospekt końcowy, który przedstawia przedział cenowy i wielkość emisji dla IPO.
