Ön İzahname
Ön İzahname Nedir?
Ön izahname, bir firmanın menkul kıymetlerinin ilk halka arzına (IPO) devam etmeden önce dosyaladığı ilk taslak kayıt beyanıdır. Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) sunulan belge, olası hissedarlara şirketin işleri, yöneticileri, stratejik girişimleri, mali tabloları ve mülkiyet yapısı hakkında uygun bilgiler sağlamayı amaçlamaktadır. Ön izahname, yeni sayıya yönelik ilgi beyanlarını talep etmektedir.
Ön İzahname Nasıl Çalışır?
SEC, şirketlerin ön prospektüslerini kapağın sol tarafına kırmızı mürekkeple yazdırmalarını şart koşuyor. Sonuç olarak, belgeye " kırmızı ringa balığı " takma adı verildi. Ön izahnamenin kapak sayfasında, tescilin henüz yürürlüğe girmediğini belirten kalın bir sorumluluk reddi beyanı vardır. Bu nedenle izahnamenin içerdiği bilgiler eksiktir ve değiştirilebilir. Tescil yürürlüğe girene kadar menkul kıymetler satılamaz ve ihraççı herhangi bir satın alma teklifini kabul edemez.
Ön izahname, şirket ve tekliften elde edilen gelirlerin kullanım amacı hakkında bilgi içerir. Şirket, sunduğu ürün ve hizmetler, bu teklifler için pazar potansiyeli, mali tabloları ve şirket yönetimi ve ana hissedarları hakkında ayrıntılı bilgi sağlar. İzahname ayrıca hukuki görüş ve konunun riskleri hakkında bilgi içerir.
Tescil beyanı yürürlüğe girdiğinde, şirket halka arz fiyat aralığını ve ihraç büyüklüğünü içeren nihai bir izahname yayınlar. İlgi beyanları daha sonra alıcının tercihine bağlı olarak konu için siparişlere dönüştürülür. Kayıt beyanı başvurusu ile geçerlilik tarihi arasındaki minimum süre 20 gündür.
Bir roadshow, şirkete aşina olmayanlar için bir eğitim kaynağı olarak hizmet eden bir ön prospektüs için hayati bir eşlik olabilir.
Özel Hususlar
Ön izahname, ihraççının halka arz tanıtım gezisi ile birlikte gelir. Bir roadshow'da, şirketin üst yönetimi ve sigortacılar, şirketin menkul kıymetleri için heyecan yaratmak amacıyla analistlere ve fon yöneticilerine sunum yapmak üzere ülke çapında seyahat eder. Roadshow'lar, ilk tekliflerin başarısı için kritik öneme sahiptir.
Bir roadshow, tek bir ülkeyle sınırlı olabilir veya şirket etrafındaki türe, boyuta ve heyecana bağlı olarak uluslararası durakları içerebilir. Örneğin 2012'de Facebook Roadshow'a New York'ta başladı ve Boston, Chicago, Denver ve diğer sekiz şehirde mola verdi. Bunlar, Amerika Birleşik Devletleri içindeki yol gösterileri için nispeten standart duraklardır. Sigortacılar, finansal ve anlaşma yapma uzmanlıklarını kullanarak genellikle tanıtım gezilerini yönetirler.
Facebook roadshow sunumuna, diğer şirket sunumlarından birçok açıdan farklı olan bir video ile başladı. Geleneksel bir powerpoint sunumunun aksine, Facebook'un videosu daha yüksek prodüksiyon değerlerine sahipti ve bir film müziği içeriyordu. Sektörde geçmişi olmayan biri için Facebook'un işini, misyonunu ve sosyal bağlantı ve teknolojik değişim hakkındaki tezini açıkladı.
Videonun sunumda çok fazla zaman aldığına dair yatırımcılardan gelen bazı itirazlardan sonra, Facebook onu tanıtım gezisinin ikinci yarısından çıkardı ve bunun yerine üst yönetimin konuşmasına izin verdi. Bir ön izahname ile birlikte bu bilgiler, Facebook yatırımcılarının nihai kararlarını vermelerine yardımcı oldu.
##Öne çıkanlar
Bir şirket tekliflerine ilgi oluşturmaya çalışırken, bir ön izahnameye genellikle bir tanıtım gezisi eşlik eder.
Kırmızı ringa balığı olarak da bilinen bir ön izahname, söz konusu şirket veya ürünün İlk Halka Arzından önce potansiyel yatırımcılara bir şirket veya ürün hakkında hayati bilgiler sağlar.
Herhangi bir resmi teklif yürürlüğe girmeden önce bir ön izahname yayınlanır.
Ön izahnamedeki bilgiler bir şirketin planını, fonların kullanım amacını, mali tabloları ve yönetime ilişkin ayrıntıları içerebilir.
Ön izahname, halka arz için bir fiyat aralığı ve ihraç büyüklüğü sunan nihai izahnameden önce gelir.
