Preliminärt prospekt
Vad är ett preliminärt prospekt?
Ett preliminärt prospekt är ett första utkast till registreringsutlåtande som ett företag lämnar in innan det går vidare med en börsintroduktion (IPO) av sina värdepapper. Dokumentet, inlämnat till Securities and Exchange Commission (SEC), är avsett att ge relevant information till potentiella aktieägare om företagets verksamhet, chefer, strategiska initiativ, finansiella rapporter och ägarstruktur. Det preliminära prospektet begär intresseanmälan för nyemissionen.
Hur ett preliminärt prospekt fungerar
SEC kräver att företag skriver ut sina preliminära prospekt med rött bläck på omslagets vänstra sida. Som ett resultat har dokumentet fått smeknamnet " röd sill ". Ett preliminärt prospekt har en fet disclaimer på försättsbladet som anger att registreringen ännu inte har trätt i kraft. Informationen som prospektet innehåller är därför ofullständig och kan komma att ändras. Tills registreringen träder i kraft får värdepapperen inte säljas och emittenten får inte acceptera några köperbjudanden.
Det preliminära prospektet innehåller information om bolaget och den avsedda användningen av intäkterna från erbjudandet. Företaget tillhandahåller information om de produkter och tjänster som det erbjuder, marknadspotentialen för dessa erbjudanden, dess finansiella rapporter och detaljer om företagsledning och större aktieägare. Prospektet innehåller även ett juridiskt yttrande och information om riskerna med emissionen.
När registreringsmeddelandet träder i kraft sprider företaget ett slutligt prospekt som innehåller börsintroduktionsprisintervallet och emissionsstorleken. Intresseanmälan omvandlas sedan till beställningar för emissionen efter köparens val. Minimiperioden mellan inlämnandet av ett registreringsutdrag och dess ikraftträdandedatum är 20 dagar.
En roadshow kan vara ett viktigt komplement till ett preliminärt prospekt och fungera som en pedagogisk resurs för dem som kanske inte är bekanta med företaget.
Särskilda överväganden
Det preliminära prospektet kommer i takt med emittentens börsintroduktion. I en roadshow reser bolagets högsta ledning och underwriters runt i landet för att presentera för analytiker och fondförvaltare för att skapa spänning för bolagets värdepapper. Roadshows är avgörande för framgången för initiala erbjudanden.
En roadshow kan vara begränsad till ett enda land eller kan inkludera internationella stopp, beroende på typ, storlek och hype runt företaget. 2012 startade Facebook till exempel sin roadshow i New York City och gjorde stopp i Boston, Chicago, Denver och åtta andra städer. Dessa är relativt vanliga stopp för roadshower inom USA. Underwriters driver ofta roadshowerna och utnyttjar sin finansiella expertis och expertis i affärer.
Facebook inledde sin roadshowpresentation med en video, som i många avseenden skiljde sig från andra företagspresentationer. I motsats till en traditionell powerpoint-presentation hade Facebooks video högre produktionsvärden och inkluderade ett soundtrack. Den förklarade Facebooks verksamhet, uppdrag och tes om social anslutning och teknisk förändring för någon utan bakgrund i branschen.
Efter lite återkoppling från investerare att videon tog för mycket tid i presentationen, släppte Facebook den från andra halvan av sin roadshow och lät istället ledningen komma till tals. I kombination med ett preliminärt prospekt hjälpte denna information Facebooks investerare att fatta sina slutgiltiga beslut.
Höjdpunkter
Ett preliminärt prospekt åtföljs ofta av en roadshow, där ett företag försöker skapa intresse för sitt erbjudande.
Ett preliminärt prospekt – även känt som red herring – ger potentiella investerare viktig information om ett företag eller en produkt innan börsintroduktionen av nämnda företag eller produkt.
Ett preliminärt prospekt släpps innan ett officiellt erbjudande träder i kraft.
Informationen i ett preliminärt prospekt kan innefatta ett företags plan, avsedd användning av medel, bokslut och detaljer om förvaltning.
Det preliminära prospektet föregår det slutliga prospektet, som erbjuder ett prisintervall och emissionsstorlek för börsintroduktionen.
