Prospecto Preliminar
O que é um prospecto preliminar?
Um prospecto preliminar é uma primeira minuta de declaração de registro que uma empresa arquiva antes de prosseguir com uma oferta pública inicial (IPO) de seus títulos. O documento, arquivado na Securities and Exchange Commission (SEC), tem como objetivo fornecer informações pertinentes aos potenciais acionistas sobre os negócios da empresa, administradores, iniciativas estratégicas, demonstrações financeiras e estrutura societária. O prospecto preliminar solicita manifestações de interesse na nova emissão.
Como funciona um prospecto preliminar
A SEC exige que as empresas imprimam seus prospectos preliminares com tinta vermelha no lado esquerdo da capa. Como resultado, o documento foi apelidado de " arenque vermelho ". Um prospecto preliminar tem um aviso em negrito na folha de rosto que informa que o registro ainda não entrou em vigor. As informações contidas no prospecto são, portanto, incompletas e sujeitas a alterações. Até que o registro se torne efetivo, os valores mobiliários não podem ser vendidos, e o emissor não pode aceitar quaisquer ofertas de compra.
O prospecto preliminar contém informações sobre a empresa e a destinação dos recursos da oferta. A empresa fornece detalhes sobre os produtos e serviços que oferece, o potencial de mercado para essas ofertas, suas demonstrações financeiras e detalhes sobre a administração da empresa e os principais acionistas. O prospecto também contém um parecer jurídico e informações sobre os riscos da emissão.
Uma vez efetivada a declaração de registro, a empresa divulga um prospecto final que contém a faixa de preço do IPO e o tamanho da emissão. As manifestações de interesse são então convertidas em pedidos para a emissão, a critério do comprador. O prazo mínimo entre o arquivamento da declaração de registro e sua data de vigência é de 20 dias.
Um roadshow pode ser um acompanhamento vital para um prospecto preliminar, servindo como um recurso educacional para quem não conhece a empresa.
Considerações Especiais
O prospecto preliminar vem em conjunto com o roadshow do IPO do emissor. Em um roadshow, a alta administração da empresa e os subscritores viajam pelo país para apresentar a analistas e gestores de fundos para gerar entusiasmo pelos títulos da empresa. Os roadshows são críticos para o sucesso das ofertas iniciais.
Um roadshow pode ser limitado a um único país ou pode incluir paradas internacionais, dependendo do tipo, tamanho e hype da empresa. Em 2012, por exemplo, o Facebook iniciou seu roadshow em Nova York e fez paradas em Boston, Chicago, Denver e outras oito cidades. Estas são paradas relativamente padrão para roadshows dentro dos Estados Unidos. Os subscritores geralmente realizam os roadshows, utilizando seus conhecimentos financeiros e de negociação.
O Facebook começou sua apresentação de roadshow com um vídeo, que diferia em muitos aspectos de outras apresentações da empresa. Ao contrário de uma apresentação tradicional em powerpoint, o vídeo do Facebook teve maiores valores de produção e incluiu uma trilha sonora. Ele explicou o negócio, a missão e a tese do Facebook sobre conectividade social e mudança tecnológica para alguém sem experiência no setor.
Depois de algumas críticas dos investidores de que o vídeo ocupava muito tempo na apresentação, o Facebook o abandonou na segunda metade de seu roadshow e, em vez disso, deixou a alta administração falar. Combinadas com um prospecto preliminar, essas informações ajudaram os investidores do Facebook a tomar suas decisões finais.
##Destaques
Um prospecto preliminar é frequentemente acompanhado por um roadshow, enquanto uma empresa tenta despertar o interesse em sua oferta.
Um prospecto preliminar – também conhecido como red herring – fornece aos potenciais investidores informações vitais sobre uma empresa ou produto antes da Oferta Pública Inicial de tal empresa ou produto.
Um prospecto preliminar é divulgado antes de qualquer oferta oficial se tornar efetiva.
As informações em um prospecto preliminar podem incluir o plano de uma empresa, o uso pretendido de fundos, demonstrações financeiras e detalhes sobre a administração.
O prospecto preliminar precede o prospecto final, que oferece uma faixa de preço e tamanho de emissão para o IPO.
