الشراء الخاص
ما هي عملية الشراء الخاصة؟
يشير الشراء الخاص إلى استثمار يقوم فيه مستثمر فرد أو مؤسسي بشراء أسهم في شركة مملوكة للقطاع الخاص. يجوز للمستثمر شراء جميع أسهم الشركة أو جزء منها فقط. حقيقة أن الشراء الخاص لا ينطوي على استخدام أسواق رأس المال يعني أن الوسيط مطلوب عادة لإتمام الصفقة.
فهم الشراء الخاص
رأس المال الاستثماري (VC) التي تسعى إلى تعديل ممتلكاتها في شركة معينة بإجراء عمليات شراء خاصة. هذه المواقف عادة ما تكون ممتلكات طويلة. أضف ذلك إلى حقيقة أن الأسواق الخاصة ليست سائلة ، وتقدم معلومات استثمارية أقل من البورصات العامة ، غالبًا ما يكون المستثمرون من القطاع الخاص وشركات رأس المال الاستثماري قادرين على استخدام هذا لمصلحتهم.
تعني الطبيعة المحدودة للأسهم الخاصة أنه ليس من السهل شراؤها مثل الأسهم العامة. ولكن هناك عدة طرق مختلفة يمكن من خلالها الحصول على الأسهم الخاصة. نظرًا لأن شركة خاصة لم تقدم بعد طرحًا عامًا أوليًا ، فعادة ما يتم الاحتفاظ بأسهمها عن كثب من قبل مؤسسي الشركة وربما بعض المستثمرين في رأس المال الاستثماري والأسهم الخاصة.
لكن يُسمح للمستثمرين الأفراد ذوي الثروات الصافية العالية ، والذين يطلق عليهم اسم المستثمرين المعتمدين من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ، بإجراء عمليات شراء خاصة باستخدام صناديق الاستثمار ، والاكتتابات الخاصة ، وغيرها من الفرص الحصرية. كونك مستثمرًا معتمدًا يعني أن المستثمرين قد أظهروا الثروة الشخصية والخبرة المهنية لإثبات فهمهم لمخاطر مثل هذه الاستثمارات.
تنظم هيئة الأوراق المالية والبورصات المشتريات الخاصة من خلال تصنيفها على أساس المبلغ الذي تم جمعه والإفصاحات المطلوبة أثناء العرض. على سبيل المثال ، يمكن للشركات الناشئة التي تقدم عروض التنظيم أ أن تجمع ما يصل إلى 50 مليون دولار من مستثمري القطاع الخاص في السنة التقويمية. يجب عليهم التسجيل لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات لمثل هذه العروض ، لكن الإفصاحات المطلوبة منهم ليست صارمة مثل تلك الخاصة بالشركات المملوكة ملكية عامة. تحدد عروض اللائحة D المبلغ الذي تم رفعه إلى 5 ملايين دولار في عام واحد ويمكن فقط لـ 35 مستثمرًا غير معتمدين المشاركة في العرض.
ولكن حتى المستثمرين غير المعتمدين يمكنهم أحيانًا شراء أسهم خاصة. يُسمح لشركات معينة ببيع عدد صغير منها إلى مستثمرين خارجيين ، وتنص قواعد هيئة الأوراق المالية والبورصات أيضًا على أنه يمكن إعادة بيع بعض الأسهم الخاصة المقيدة للجمهور بعد فترة ملكية مدتها ستة أشهر أو سنة واحدة.
التمويل الجماعي فرصة أخرى لفرص الشراء الخاصة. خففت SEC مؤخرًا قواعدها المتعلقة بالتمويل الجماعي ، مما سمح للشركات الخاصة بجمع 1070.000 دولار في فترة 12 شهرًا من خلال مستثمرين أصغر. لكن لدى اللجنة أيضًا قواعد تحدد مقدار ما يُسمح لهؤلاء الأفراد بالاستثمار: فهي تضع قيودًا صارمة على النسبة المئوية للدخل أو صافي الثروة التي يمكن للممول الجماعي الاستثمار في شركة خاصة في عام معين.
مثال على كيفية عمل الشراء الخاص
في أغلب الأحيان ، الشراء الخاص هو أداة يستخدمها مديرو الشركات الأثرياء لزيادة أو تعديل ممتلكاتهم في شركاتهم. على سبيل المثال ، في عام 2017 ، أعلنت شركة Jupai Holdings Limited ، وهي شركة تقدم خدمات إدارة الثروات تركز على السوق الصينية ، أن رئيسها ومديرها التنفيذي سيشتري ما يقرب من 20 مليون سهم من Jupai. وبلغ هذا الشراء من أحد مديري الشركة في صفقة خاصة حوالي 10 في المائة من المخزون القائم.
يسلط الضوء
الشراء الخاص يشير إلى الاستثمارات التي يشتري فيها مستثمر فرد أو مؤسسي حصصًا في شركة مملوكة للقطاع الخاص.
تنظم هيئة الأوراق المالية والبورصات المشتريات الخاصة بناءً على المبلغ الذي تم جمعه والإفصاحات التي تم إجراؤها.
الغالبية العظمى من عمليات الشراء الخاصة مقصورة على المستثمرين المعتمدين.
