Compra privada

O que é uma compra privada?

Compra privada refere-se a um investimento em que um investidor individual ou institucional compra ações de uma empresa privada. O investidor pode comprar todas as ações da empresa, ou apenas uma parte delas. O fato de uma compra privada não envolver o uso do mercado de capitais significa que geralmente é necessário um corretor para concluir o negócio.

Entendendo a compra privada

capital de risco (VC) que procuram ajustar suas participações em uma determinada empresa geralmente fazem compras privadas. Essas posições são geralmente participações longas. Acrescente isso ao fato de que os mercados privados não são tão líquidos e oferecem menos informações de investimento do que as bolsas públicas, os investidores privados e as empresas de capital de risco costumam usar isso a seu favor.

A natureza limitada das ações privadas significa que elas não são tão fáceis de comprar quanto as ações públicas. Mas existem algumas maneiras diferentes de adquirir uma ação privada. Como uma empresa privada ainda não fez uma oferta pública inicial, suas ações são normalmente detidas pelos fundadores da empresa e talvez por alguns investidores de capital de risco e private equity.

Mas os investidores individuais com alto patrimônio líquido, chamados de investidores credenciados pela Securities and Exchange Commission (SEC), podem fazer compras privadas com fundos de risco, colocações privadas e outras oportunidades exclusivas. Ser um investidor credenciado significa que os investidores demonstraram riqueza pessoal e experiência profissional para mostrar que entendem os riscos de tais investimentos.

A SEC regula as compras privadas categorizando-as com base no valor arrecadado e nas divulgações exigidas durante uma oferta. Por exemplo, as startups que fazem ofertas do regulamento A podem arrecadar até US$ 50 milhões de investidores privados em um ano civil. Eles devem se registrar na SEC para tais ofertas, mas as divulgações exigidas deles não são tão rigorosas quanto as das empresas de capital aberto. As ofertas do Regulamento D limitam o valor arrecadado a US$ 5 milhões em um único ano e apenas 35 investidores não credenciados podem participar da oferta.

Mas mesmo investidores não credenciados às vezes podem comprar ações privadas. Empresas específicas podem vender um pequeno número delas para investidores externos, e as regras da SEC também afirmam que algumas ações privadas restritas podem ser revendidas publicamente após um período de seis meses ou um ano.

O crowdfunding oferece outra chance para oportunidades de compra privada. A SEC recentemente relaxou suas regras sobre crowdfunding, permitindo que empresas privadas arrecadassem US$ 1.070.000 em um período de 12 meses por meio de investidores menores. Mas a comissão também tem regras que definem quanto esses indivíduos podem investir: ela impõe limitações estritas à porcentagem de renda ou patrimônio líquido que um financiador coletivo pode investir em uma empresa privada em um determinado ano.

Um exemplo de como funciona a compra privada

Na maioria das vezes, uma compra privada é uma ferramenta usada por executivos de empresas ricas para aumentar ou ajustar suas participações em suas empresas. Por exemplo, em 2017, a Jupai Holdings Limited, uma prestadora de serviços de gestão de patrimônio focada no mercado chinês, anunciou que seu presidente e CEO compraria quase 20 milhões de ações da Jupai. Essa compra de um dos diretores da empresa em uma transação privada totalizou cerca de 10% das ações em circulação.

Destaques

• Compra privada refere-se a investimentos em que um investidor individual ou institucional compra ações de uma empresa privada.

• A SEC regula as compras privadas em função do valor arrecadado e das divulgações feitas.

• A grande maioria das compras privadas é restrita a investidores credenciados.