Achat privé
Qu'est-ce qu'un achat privé ?
L'achat privé fait référence à un investissement dans lequel un investisseur individuel ou institutionnel achète des actions d'une entreprise privée. L'investisseur peut acheter toutes les actions de la société, ou seulement une partie d'entre elles. Le fait qu'un achat privé n'implique pas l'utilisation des marchés des capitaux signifie qu'un courtier est généralement requis pour conclure la transaction.
Comprendre l'achat privé
capital -risque (VC) qui cherchent à ajuster leurs participations dans une entreprise particulière procèdent souvent à des achats privés. Ces positions sont généralement des positions longues. Ajoutez à cela le fait que les marchés privés ne sont pas aussi liquides et offrent moins d'informations sur les investissements que les bourses publiques, les investisseurs privés et les sociétés de capital-risque sont souvent en mesure d'utiliser cela à leur avantage.
La nature limitée des actions privées signifie qu'elles ne sont pas aussi faciles à acheter que les actions publiques. Mais il existe plusieurs façons d'acquérir une action privée. Étant donné qu'une société privée n'a pas encore fait d'introduction en bourse, ses actions sont généralement étroitement détenues par les fondateurs de la société et peut-être certains investisseurs en capital-risque et en capital-investissement.
Mais les investisseurs individuels fortunés, appelés investisseurs accrédités par la Securities and Exchange Commission (SEC), sont autorisés à effectuer des achats privés avec des fonds de capital-risque, des placements privés et d'autres opportunités exclusives. Être un investisseur qualifié signifie que les investisseurs ont démontré la richesse personnelle et l'expérience professionnelle pour montrer qu'ils comprennent les risques de tels investissements.
La SEC réglemente les achats privés en les classant en fonction du montant levé et des informations requises lors d'une offre. Par exemple, les startups faisant des offres de réglementation A peuvent lever jusqu'à 50 millions de dollars auprès d'investisseurs privés au cours d'une année civile. Ils doivent s'inscrire auprès de la SEC pour de telles offres, mais les informations qui leur sont demandées ne sont pas aussi strictes que celles des sociétés cotées en bourse. Les offres de la réglementation D limitent le montant levé à 5 millions de dollars en une seule année et seuls 35 investisseurs non accrédités peuvent participer à l'offre.
Mais même les investisseurs non accrédités peuvent parfois acheter des actions privées. Des sociétés spécifiques sont autorisées à en vendre un petit nombre à des investisseurs extérieurs, et les règles de la SEC stipulent également que certaines actions privées restreintes peuvent être revendues publiquement après une période de détention de six mois ou d'un an.
Le financement participatif offre une autre chance pour les opportunités d'achat privé. La SEC a récemment assoupli ses règles en matière de financement participatif, permettant aux entreprises privées de lever 1 070 000 $ sur une période de 12 mois par l'intermédiaire de petits investisseurs. Mais la commission a également des règles définissant le montant que ces personnes sont autorisées à investir : elle impose des limites strictes au pourcentage de revenu ou de valeur nette qu'un crowdfunder peut investir dans une entreprise privée au cours d'une année donnée.
Un exemple du fonctionnement de l'achat privé
Le plus souvent, un achat privé est un outil utilisé par les dirigeants d'entreprise fortunés pour augmenter ou ajuster leur participation dans leur entreprise. Par exemple, en 2017, Jupai Holdings Limited, un fournisseur de services de gestion de patrimoine axé sur le marché chinois, a annoncé que son président et PDG achèterait près de 20 millions d'actions Jupai. Cet achat auprès de l'un des administrateurs de la société dans le cadre d'une transaction privée s'élevait à environ 10 % des actions en circulation.
Points forts
L'achat privé fait référence aux investissements dans lesquels un investisseur individuel ou institutionnel achète des actions d'une entreprise privée.
La SEC réglemente les achats privés en fonction du montant levé et des divulgations faites.
La grande majorité des achats privés sont réservés aux investisseurs qualifiés.
