Zakup prywatny

Co to jest zakup prywatny?

Zakup prywatny odnosi się do inwestycji, w której inwestor indywidualny lub instytucjonalny kupuje udziały w firmie prywatnej. Inwestor może kupić wszystkie akcje spółki lub tylko ich część. Fakt, że zakup prywatny nie wiąże się z wykorzystaniem rynków kapitałowych, oznacza, że zazwyczaj do sfinalizowania transakcji wymagany jest pośrednik.

Zrozumienie zakupu prywatnego

venture capital (VC) dążące do dostosowania swoich udziałów w konkretnej firmie często dokonują prywatnych zakupów. Pozycje te to zazwyczaj długie pozycje. Dodajmy to do faktu, że rynki prywatne nie są tak płynne i oferują mniej informacji inwestycyjnych niż giełdy publiczne, prywatni inwestorzy i firmy VC często mogą to wykorzystać na swoją korzyść.

Ograniczony charakter akcji prywatnych oznacza, że nie są one tak łatwe do nabycia jak akcje publiczne. Istnieje jednak kilka różnych sposobów nabycia prywatnych akcji. Ponieważ prywatna firma nie dokonała jeszcze pierwszej oferty publicznej, jej akcje są zwykle w ścisłym posiadaniu założycieli firmy i być może niektórych inwestorów VC i private equity.

Ale inwestorzy indywidualni o wysokiej wartości netto, zwani inwestorami akredytowanymi przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), mogą dokonywać prywatnych zakupów za pomocą funduszy venture, prywatnych emisji i innych ekskluzywnych okazji. Bycie akredytowanym inwestorem oznacza, że inwestorzy wykazali się bogactwem osobistym i doświadczeniem zawodowym, aby pokazać, że rozumieją ryzyko takich inwestycji.

SEC reguluje prywatne zakupy, kategoryzując je w oparciu o zebraną kwotę i ujawnienia wymagane podczas oferty. Na przykład startupy tworzące oferty regulacyjne A mogą zebrać do 50 milionów dolarów od prywatnych inwestorów w ciągu roku kalendarzowego. Muszą zarejestrować się w SEC w celu uzyskania takich ofert, ale wymagane od nich ujawnienia nie są tak rygorystyczne, jak w przypadku spółek publicznych. Oferty określone w Regulacji D ograniczają kwotę zebraną do 5 milionów dolarów w ciągu jednego roku, a w ofercie może wziąć udział tylko 35 nieakredytowanych inwestorów.

Ale nawet nieakredytowani inwestorzy mogą czasami kupować akcje prywatne. Określone spółki mogą sprzedawać niewielką ich liczbę inwestorom zewnętrznym, a przepisy SEC stanowią również, że niektóre ograniczone akcje prywatne mogą być odsprzedawane publicznie po sześciomiesięcznym lub rocznym okresie utrzymywania.

Finansowanie społecznościowe daje kolejną szansę na prywatne zakupy. SEC ostatnio złagodziła zasady dotyczące finansowania społecznościowego, umożliwiając prywatnym firmom pozyskiwanie 1 070 000 USD w okresie 12 miesięcy za pośrednictwem mniejszych inwestorów. Ale komisja ma również zasady określające, ile te osoby mogą zainwestować: nakłada ścisłe ograniczenia na procent dochodu lub wartość netto, którą fundator społecznościowy może zainwestować w prywatną firmę w danym roku.

Przykład działania prywatnego zakupu

Częściej niż nie, prywatny zakup jest narzędziem wykorzystywanym przez zamożnych dyrektorów firm do zwiększania lub dostosowywania swoich udziałów w swoich firmach. Na przykład w 2017 r. Jupai Holdings Limited, dostawca usług zarządzania majątkiem skoncentrowany na rynku chińskim, ogłosił, że jego prezes i dyrektor generalny kupi prawie 20 milionów akcji Jupai. Ten zakup od jednego z dyrektorów firmy w prywatnej transakcji wyniósł około 10 procent pozostających w obrocie akcji.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Zakup prywatny odnosi się do inwestycji, w których inwestor indywidualny lub instytucjonalny kupuje udziały w firmie prywatnej.

• SEC reguluje zakupy prywatne w zależności od zebranej kwoty i dokonanych ujawnień.

• Zdecydowana większość prywatnych zakupów ogranicza się do akredytowanych inwestorów.