Einkakaup

Hvað eru einkakaup?

Með einkakaupum er átt við fjárfestingu þar sem einstaklingur eða fagfjárfestir kaupir hlutabréf í fyrirtæki í einkaeigu. Fjárfestirinn getur keypt allt hlutafé félagsins, eða aðeins hluta þeirra. Sú staðreynd að einkakaup feli ekki í sér notkun fjármagnsmarkaða þýðir að miðlari þarf yfirleitt að ganga frá samningnum.

Skilningur á einkakaupum

Áhættufjármagnsfyrirtæki (VC) sem leitast við að aðlaga eignarhlut sinn í tilteknu fyrirtæki munu oft gera einkakaup. Þessar stöður eru venjulega langar eignir. Bættu því við þá staðreynd að einkamarkaðir eru ekki eins fljótir og bjóða upp á minni fjárfestingarupplýsingar en opinber kauphallir, þá geta einkafjárfestar og VC fyrirtæki oft notað þetta sér til framdráttar.

Takmarkað eðli einkahlutabréfa þýðir að það er ekki eins auðvelt að kaupa þau og opinber hlutabréf. En það eru nokkrar mismunandi leiðir til að eignast einkahlutabréf. Þar sem einkafyrirtæki hefur ekki enn gert frumútboð eru hlutabréf þess venjulega í eigu stofnenda fyrirtækisins og ef til vill einhverra VC og einkafjárfesta.

En einstökum fjárfestum með hátt verðmæti, kallaðir viðurkenndir fjárfestar af Securities and Exchange Commission (SEC), er heimilt að gera einkakaup með áhættusjóðum, einkaútboðum og öðrum einkaréttum tækifærum. Að vera viðurkenndur fjárfestir þýðir að fjárfestar hafa sýnt fram á persónulegan auð og faglega reynslu til að sýna að þeir skilji áhættuna af slíkum fjárfestingum.

SEC stjórnar einkakaupum með því að flokka þau út frá upphæðinni sem safnað er og upplýsingagjöf sem krafist er meðan á útboði stendur. Til dæmis geta sprotafyrirtæki sem bjóða upp á reglugerð A safnað allt að $50 milljónum frá einkafjárfestum á almanaksári. Þeir verða að skrá sig hjá SEC fyrir slík tilboð en upplýsingarnar sem krafist er af þeim eru ekki eins strangar og fyrir opinber fyrirtæki. Reglugerð D takmarkar upphæðina sem safnað er við $5 milljónir á einu ári og aðeins 35 óviðurkenndir fjárfestar geta tekið þátt í útboðinu.

En jafnvel óviðurkenndir fjárfestar geta stundum keypt einkahlutabréf. Tilteknum fyrirtækjum er heimilt að selja lítið af þeim til utanaðkomandi fjárfesta og reglur SEC segja einnig að hægt sé að endurselja suma takmarkaða einkahlutabréf opinberlega eftir sex mánaða eða eins árs eignarhlut.

Hópfjármögnun býður upp á annað tækifæri fyrir einkakauptækifæri. SEC slakaði nýlega á reglum sínum um hópfjármögnun, sem gerir einkafyrirtækjum kleift að safna $1.070.000 á 12 mánaða tímabili í gegnum smærri fjárfesta. En framkvæmdastjórnin hefur einnig reglur sem lýsa því hversu mikið þessir einstaklingar mega fjárfesta: Hún setur strangar takmarkanir á hlutfall tekna eða nettóverðmætis sem fjármögnunaraðili getur fjárfest í einkafyrirtæki á tilteknu ári.

Dæmi um hvernig einkakaup virka

Oftar en ekki eru einkakaup tæki sem stjórnendur auðugra fyrirtækja nota til að auka eða laga eign sína í fyrirtækjum sínum. Til dæmis, árið 2017, tilkynnti Jupai Holdings Limited, auðstýringaraðili með áherslu á kínverska markaðinn, að stjórnarformaður þess og forstjóri myndu kaupa næstum 20 milljónir Jupai hluta. Þessi kaup frá einum af stjórnarmönnum félagsins í einkaviðskiptum námu um 10 prósentum af útistandandi hlutabréfum.

##Hápunktar

• Með einkakaupum er átt við fjárfestingar þar sem einstaklingur eða fagfjárfestir kaupir hlutabréf í fyrirtæki í einkaeigu.

• SEC stjórnar einkakaupum eftir upphæðinni sem safnað er og upplýsingagjöf.

• Mikill meirihluti einkakaupa er bundinn við viðurkennda fjárfesta.