وضع

ما هو البيع؟

هو عقد خيارات يمنح المالك الحق ، ولكن ليس الالتزام ، لبيع مبلغ معين من الأصل الأساسي ، بسعر محدد خلال فترة زمنية محددة. يعتقد مشتري خيار البيع أن السهم الأساسي سينخفض إلى ما دون سعر الممارسة قبل تاريخ انتهاء الصلاحية. سعر الممارسة هو السعر الذي يجب أن يصل إليه الأصل الأساسي حتى يحتفظ عقد خيار البيع بقيمة.

يمكن أن يتناقض خيار البيع مع خيار الشراء ، والذي يمنح حامله شراء الأصل بسعر محدد عند انتهاء الصلاحية أو قبله.

أساسيات خيارات البيع

يتم تداول صفقات البيع على مختلف الأصول الأساسية ، والتي يمكن أن تشمل الأسهم والعملات والسلع والمؤشرات. يجوز لمشتري خيار البيع بيع أو ممارسة الأصل الأساسي بسعر تنفيذ محدد .

يتم تداول خيارات البيع على مختلف الأصول الأساسية ، بما في ذلك الأسهم والعملات والسندات والسلع والعقود الآجلة والمؤشرات. إنها مفتاح الفهم عند اختيار ما إذا كنت تريد إجراء straddle أو strangle.

تزداد قيمة خيار البيع مع انخفاض سعر السهم الأساسي بالنسبة لسعر الإضراب. على الجانب الآخر ، تنخفض قيمة خيار البيع مع زيادة السهم الأساسي. تنخفض قيمة خيار البيع أيضًا مع اقتراب تاريخ انتهاء صلاحيته. على العكس من ذلك ، يفقد خيار البيع قيمته مع زيادة المخزون الأساسي.

نظرًا لأن خيارات البيع ، عند ممارستها ، توفر مركزًا قصيرًا في الأصل الأساسي ، يتم استخدامها لأغراض التحوط أو للمضاربة على حركة السعر الهبوطية. غالبًا ما يستخدم المستثمرون خيارات البيع في استراتيجية إدارة المخاطر المعروفة باسم الوضع الوقائي. تُستخدم هذه الإستراتيجية كشكل من أشكال التأمين على الاستثمار للتأكد من أن الخسائر في الأصل الأساسي لا تتجاوز مبلغًا معينًا ، ألا وهو سعر الإضراب.

بشكل عام ، تنخفض قيمة خيار البيع مع اقتراب وقت انتهاء الصلاحية بسبب تناقص الوقت بسبب انخفاض احتمالية انخفاض السهم إلى ما دون سعر الإضراب المحدد. عندما يفقد خيار ما قيمته الزمنية ، يتم ترك القيمة الجوهرية ، والتي تعادل الفرق بين سعر الإضراب ناقصًا سعر السهم الأساسي. إذا كان للخيار قيمة جوهرية ، فهو في المال (ITM).

خارج نطاق المال (OTM) وفي النقود (ATM) ، ليس لخيارات البيع قيمة جوهرية لأنه لن تكون هناك فائدة من ممارسة الخيار. يمكن للمستثمرين بيع الأسهم على المكشوف بسعر السوق المرتفع الحالي ، بدلاً من ممارسة خيار البيع خارج نطاق المال بسعر إضراب غير مرغوب فيه.

المكاسب المحتملة لحامل البيع موضحة في الرسم البياني التالي:

<! - 905B5DFBCF3A2E606CC28292A990A0E9 ->

يضع مقابل المكالمات

المشتقات هي أدوات مالية تستمد قيمتها من تحركات الأسعار في أصولها الأساسية ، والتي يمكن أن تكون سلعة مثل الذهب أو الأسهم. تستخدم المشتقات بشكل كبير كمنتجات تأمين للتحوط ضد مخاطر وقوع حدث معين. النوعان الرئيسيان من المشتقات المستخدمة في الأسهم هما خيارات البيع والشراء.

يمنح خيار الشراء المالك الحق ، ولكن ليس الالتزام ، بشراء سهم بسعر معين في المستقبل. عندما يشتري المستثمر مكالمة ، فإنه يتوقع أن ترتفع قيمة الأصل الأساسي.

يمنح خيار البيع حامله الحق ، ولكن ليس الالتزام ، ببيع سهم بسعر معين في المستقبل. عندما يشتري المستثمر وضعًا ما ، فإنه يتوقع أن ينخفض سعر الأصل الأساسي ؛ قد تبيع الخيار وتحقق ربحًا. يمكن للمستثمر أيضًا كتابة خيار بيع لمستثمر آخر لشرائه ، وفي هذه الحالة ، لن يتوقع أن ينخفض سعر السهم إلى ما دون سعر التمرين.

مثال - كيف يعمل خيار Put؟

يشتري مستثمر عقد خيار طرح واحد على شركة ABC مقابل 100 دولار. يغطي كل عقد خيار 100 سهم. سعر ممارسة الأسهم هو 10 دولارات ، وسعر سهم ABC الحالي هو 12 دولارًا. أعطى عقد خيار البيع هذا للمستثمر الحق ، ولكن ليس الالتزام ، لبيع 100 سهم من ABC بسعر 10 دولارات.

إذا انخفضت أسهم ABC إلى 8 دولارات ، يكون خيار البيع للمستثمر في المال (ITM) - مما يعني أن سعر الإضراب أقل من سعر السوق للأصل الأساسي - ويمكنها إغلاق مركز الخيار الخاص بها عن طريق بيع العقد في السوق المفتوحة.

من ناحية أخرى ، يمكنها شراء 100 سهم من ABC بسعر السوق الحالي البالغ 8 دولارات ، ومن ثم ممارسة عقدها لبيع الأسهم مقابل 10 دولارات. بغض النظر عن العمولات ، فإن ربح هذا المركز هو 200 دولار ، أو 100 × (10 دولارات - 8 دولارات). تذكر أن المستثمر دفع علاوة قدرها 100 دولار لخيار البيع ، مما يمنحها الحق في بيع أسهمها بسعر الممارسة. عند احتساب هذه التكلفة الأولية ، يكون إجمالي أرباحها 200 دولار - 100 دولار = 100 دولار.

كطريقة أخرى للعمل مع خيار البيع كتحوط ، إذا كان المستثمر في المثال السابق يمتلك بالفعل 100 سهم من شركة ABC ، فسيتم تسمية هذا الموقف باسم وضع متزوج ويمكن أن يكون بمثابة تحوط ضد انخفاض سعر السهم.

يسلط الضوء

• يعطي خيار البيع للمالك الحق ، ولكن ليس الالتزام ، ببيع السهم الأساسي بسعر محدد خلال فترة زمنية محددة.

• ترتفع قيمة خيار البيع مع انخفاض سعر السهم الأساسي ؛ تنخفض قيمة خيار البيع مع ارتفاع قيمة السهم الأساسي.

• عندما يقوم المستثمر بشراء وضع ، فإنه يتوقع أن ينخفض سعر السهم الأساسي.