فيجا

ما هو فيجا

Vega هو قياس حساسية سعر الخيار للتغيرات في تقلب الأصل الأساسي. يمثل Vega المبلغ الذي يتغير فيه سعر عقد الخيار كرد فعل لتغير بنسبة 1٪ في التقلب الضمني للأصل الأساسي.

أساسيات فيجا

يقيس التقلب المقدار والسرعة التي يتحرك بها السعر لأعلى ولأسفل ، ويمكن أن يعتمد على التغيرات الأخيرة في السعر ، والتغيرات التاريخية في الأسعار ، وتحركات الأسعار المتوقعة في أداة التداول. تحتوي الخيارات المؤرخة في المستقبل على Vega إيجابي بينما تحتوي الخيارات التي تنتهي صلاحيتها على الفور على Vega سلبي. سبب هذه القيم واضح إلى حد ما. يميل حاملو الخيار إلى تخصيص أقساط أكبر للخيارات التي تنتهي صلاحيتها في المستقبل أكثر من تلك التي تنتهي صلاحيتها على الفور.

يتغير Vega عندما تكون هناك تحركات كبيرة في الأسعار (تقلب متزايد) في الأصل الأساسي ، وينخفض مع اقتراب الخيار من انتهاء الصلاحية. تعتبر Vega واحدة من مجموعة اليونانيين المستخدمة في تحليل الخيارات. كما يستخدمها بعض المتداولين للتحوط من التقلبات الضمنية. إذا كانت قيمة الخيار أكبر من سبريد العرض والطلب ، فيقال إن الخيار يقدم سبريد تنافسي. والعكس صحيح أيضا. يتيح لنا Vega أيضًا معرفة مقدار تأرجح سعر الخيار بناءً على التغيرات في تقلب الأصل الأساسي.

تقلب ضمني

يقيس فيجا التغير النظري في السعر لكل حركة نقطة مئوية في التقلب الضمني. يتم احتساب التقلب الضمني باستخدام نموذج تسعير الخيار الذي يحدد أسعار السوق الحالية التي تقدر التقلبات المستقبلية للأصل الأساسي. نظرًا لأن التقلب الضمني هو توقع ، فقد ينحرف عن التقلبات المستقبلية الفعلية.

مثلما لا تكون تحركات الأسعار دائمًا موحدة ، كذلك الحال بالنسبة إلى vega. يتغير Vega بمرور الوقت. لذلك ، فإن التجار الذين يستخدمونه يراقبونه بانتظام. كما ذكرنا سابقًا ، تميل الخيارات التي تقترب من انتهاء الصلاحية إلى الحصول على vegas أقل مقارنة بالخيارات المماثلة التي تكون بعيدة عن انتهاء الصلاحية

مثال فيجا

إذا كانت قيمة الخيار أكبر من سبريد العرض والطلب ، فيقال إن الخيار يقدم سبريد تنافسي. والعكس صحيح أيضا.

يتيح لنا Vega أيضًا معرفة مقدار تأرجح سعر الخيار بناءً على التغيرات في تقلب الأصل الأساسي.

لنفترض أن السهم الافتراضي ABC يتم تداوله بسعر 50 دولارًا للسهم الواحد في يناير وخيار شراء 52.50 دولارًا في فبراير بسعر عرض 1.50 دولار وسعر طلب 1.55 دولار. افترض أن vega للخيار هي 0.25 وأن التقلب الضمني هو 30٪. تقدم خيارات الشراء سبريد تنافسي: السبريد أصغر من vega. هذا لا يعني أن الخيار هو تجارة جيدة ، أو أنه سيجعل مشتري الخيار مالاً. هذا مجرد اعتبار واحد ، حيث أن ارتفاع فروق الأسعار قد يجعل الدخول والخروج من الصفقات أكثر صعوبة أو تكلفة.

إذا زاد التقلب الضمني إلى 31٪ ، فيجب أن يرتفع سعر العرض وسعر الطلب للخيار إلى 1.75 دولار و 1.80 دولار على التوالي (1 × 0.25 دولار يضاف إلى انتشار العرض والطلب). إذا انخفض التقلب الضمني بنسبة 5٪ ، فيجب أن ينخفض سعر العرض وسعر الطلب نظريًا إلى 0.25 دولار أمريكي بمقدار 0.30 دولار أمريكي (5 × 0.25 دولار أمريكي = 1.25 دولار أمريكي ، والتي يتم طرحها من 1.50 دولار أمريكي و 1.55 دولار أمريكي). زيادة التقلبات تجعل أسعار الخيارات تتحرك باهظة الثمن ، في حين أن تقليل التقلبات يجعل الخيارات تنخفض في السعر.

يسلط الضوء

• الخيارات طويلة الأمد تحتوي على Vega إيجابي بينما الخيارات القصيرة لها Vega سلبي.

• يقيس Vega قيمة سعر الخيار بالنسبة للتغيرات في التقلب الضمني للأصل الأساسي.