ريبو 105
ماذا كان الريبو 105؟
كان Repo 105 نوعًا من الثغرات في المحاسبة عن معاملات إعادة الشراء (repo) التي استغلها Lehman Brothers الذي تم إخماده الآن في محاولة لإخفاء مبالغ حقيقية من الرافعة المالية خلال أوقات الاضطرابات خلال الأزمة المالية 2007-2008. في اتفاقية إعادة الشراء هذه ، منذ تحديثها لإغلاق الثغرة ، يمكن للشركة تصنيف قرض قصير الأجل كبيع واستخدام العائدات النقدية من "البيع" لاحقًا لتقليل التزاماتها.
فهم الريبو 105
في سوق الريبو ، يمكن للشركة الوصول إلى الأموال الزائدة من الشركات الأخرى لفترات قصيرة ، عادة بين عشية وضحاها ، مقابل ضمانات. تتعهد الشركة التي تقترض الأموال بسداد القرض قصير الأجل بفائدة صغيرة ؛ الضمانات عادة لا تتغير أبدا. هذا هو ما يسمح للشركات بتسجيل النقد الوارد كبيع - يفترض أن الضمانات قد "بيعت" وأعيد شراؤها لاحقًا.
ليمان براذرز آند ريبو 105
تصدرت Repo 105 عناوين الصحف بعد انهيار Lehman Brothers. تم الإبلاغ عن أن بنك ليمان استوعب لهذه المناورة المحاسبية لسداد التزامات بقيمة 50 مليار دولار لتقليل الرافعة المالية في ميزانيته العمومية.
من الناحية الفنية ، وفقًا لقاعدة إعادة الشراء كما هو مكتوب في ذلك الوقت ، وللخيال الممتد للمديرة المالية إيرين كالان وأتباعها ، سمحت معاملات Repo 105 الخاصة بهم بالاعتراف بالمبيعات بدلاً من الاقتراض ، وأبقت الاقتراض خارج الميزانية العمومية ولم تتطلب الإفصاح عن التزامات الديون.
في الواقع ، نظرًا للوضع في ذلك الوقت ، لم تكن صالحة من الناحية العملية. بموجب القاعدة الموجودة ، سيتم الإبلاغ عن إعادة الشراء على أنها بيع أو تمويل ، اعتمادًا على ما إذا كانت الشركة تحتفظ بالسيطرة الفعالة على الأصول المضمونة للقرض قصير الأجل. إذا كان لدى الشركة القدرة على إعادة شراء الأصول ، فستكون معاملة تمويل ؛ إذا لم يحدث ذلك ، فسيكون بيعًا.
في معاملات Repo 105 ، ادعى Lehman أنه تخلى عن السيطرة الفعلية لأنه لم يتلق سوى 100 دولار لكل 105 دولارات من الضمانات المرهونة (ومن ثم "105"). وبالتالي ، ذكر البنك الاستثماري ، أنها كانت معاملات بيع ولدت عائدات لتقليل الرافعة المالية.
إعتبارات خاصة
بعد أن تعلمت درسًا قيمًا حول كيفية إيجاد وول ستريت طريقة لإساءة استخدام قاعدة محاسبية ، أصدر مجلس معايير المحاسبة المالية (FASB) ASU رقم 2011-03 ، "التحويلات والخدمات (موضوع 860): إعادة النظر في التحكم الفعال في اتفاقيات إعادة الشراء."
قال مجلس معايير المحاسبة المالية في بيان صحفي إنه تم تحسين القاعدة ، "من خلال إلغاء النظر في قدرة المحول على الوفاء بحقوقه والتزاماته التعاقدية من معايير تحديد السيطرة الفعالة".
يسلط الضوء
بموجب ريبو 105 ، إذا كان لدى الشركة القدرة على إعادة شراء الأصول ، فقد اعتبرت معاملة تمويل وإذا لم تكن كذلك ، فستكون عملية بيع.
على وجه التحديد ، ادعى Lehman أنه تخلى عن السيطرة الفعلية لأنه لم يتلق سوى 100 دولار لكل 105 دولارات في الضمانات المرصودة (ومن هنا جاءت "105").
كان Repo 105 ثغرة محاسبية سمحت للشركات بإخفاء كميات حقيقية من الرافعة المالية.
استخدم Lehman Brothers هذه الثغرة لإخفاء حقيقة أنه تم الاستدانة به بشكل كبير خلال الأزمة المالية.
كان Repo 105 عبارة عن اتفاقية إعادة شراء استخدمتها الشركة لكسب الأموال من خلال قروض قصيرة الأجل مدعومة بضمانات.
