depo 105

Repo 105 Neydi?

2007-2008 mali krizi sırasında zor zamanlar geçiren Lehman Brothers'ın gerçek kaldıraç miktarlarını gizlemek amacıyla kullandığı geri alım (repo) işlemlerinin muhasebeleştirilmesinde bir tür boşluktu . Bu geri alım sözleşmesinde,. boşluğu kapatmak için güncellendiğinden, bir şirket kısa vadeli bir krediyi satış olarak sınıflandırabilir ve daha sonra yükümlülüklerini azaltmak için "satış" tan elde edilen nakit geliri kullanabilir.

Repo 105'i Anlamak

teminat karşılığında, genellikle bir gecede olmak üzere kısa süreler için diğer firmaların fazla fonlarına erişim sağlayabilir . Fonları ödünç alan firma, kısa vadeli krediyi küçük bir faizle geri ödemeyi taahhüt eder; teminat tipik olarak asla el değiştirmez. Firmaların gelen nakdi satış olarak kaydetmelerini sağlayan şey budur - teminatın "satıldığı" ve daha sonra geri alındığı varsayılır.

Lehman Brothers ve Repo 105

Repo 105, Lehman Brothers'ın çöküşünün ardından manşetlere taşındı. Lehman'ın bu muhasebe manevrasını , bilançolarındaki kaldıracı azaltmak için 50 milyar dolar borç ödemek için kavradığı bildirildi.

Teknik olarak, o zamanki repo kuralına ve CFO Erin Callan ve astlarının geniş hayal gücüne göre, Repo 105 işlemleri borçlanma yerine satışların muhasebeleştirilmesine izin verdi, borçlanmaları bilanço dışında tuttu ve açıklanmasını gerektirmedi. borç yükümlülükleri.

Gerçekte, o zamanki durum göz önüne alındığında, pratikte geçerli değillerdi. Mevcut kurala göre, bir şirketin kısa vadeli kredi için teminatlı varlıklar üzerinde etkin kontrolü elinde tutup tutmamasına bağlı olarak, bir repo satış veya finansman olarak rapor edilecektir. Bir şirketin varlıkları geri satın alma imkanı olsaydı, bu bir finansman işlemi olurdu; olmasaydı, satış olurdu.

Repo 105 işlemlerinde, Lehman, deftere nakledilen her 105$'lık teminat için sadece 100$ aldığı için etkin kontrolden vazgeçtiğini iddia etti (dolayısıyla "105"). Bu nedenle yatırım bankası, kaldıraç indirimi için getiri sağlayan satış işlemleri olduğunu belirtti.

Özel Hususlar

Wall Street'in bir muhasebe kuralını kötüye kullanmanın bir yolunu nasıl bulacağı hakkında değerli bir ders öğrenen Mali Muhasebe Standartları Kurulu (FASB),. ASU No. 2011-03, "Transferler ve Servis (Konu 860): Geri alım anlaşmaları."

FASB bir basın açıklamasında, kuralın iyileştirildiğini, "devredenin sözleşmeden doğan hak ve yükümlülüklerini yerine getirme kabiliyetinin etkin kontrolü belirleme kriterlerinden çıkarılmasıyla" yapıldığını söyledi.

Öne Çıkanlar

• Repo 105'e göre, bir şirketin varlıkları geri alma imkanı varsa, finansman işlemi olarak kabul edildi ve değilse satış olacaktı.

• Spesifik olarak, Lehman, yayınlanan teminattaki her 105$'lık (dolayısıyla "105") yalnızca 100$ aldığı için etkin kontrolden vazgeçtiğini iddia etti.

• Repo 105, şirketlerin gerçek kaldıraç miktarlarını gizlemelerine izin veren bir muhasebe boşluğuydu.

• Lehman Brothers, finansal kriz sırasında yüksek oranda kaldıraçlı olduğu gerçeğini gizlemek için yasal boşluğu kullandı.

• Repo 105, bir şirketin teminata dayalı kısa vadeli krediler yoluyla fon elde ettiği bir repo anlaşmasıydı.