Repo 105

Mikä oli Repo 105?

Repo 105 oli eräänlainen porsaanreikä takaisinosto- (repo) -transaktioiden kirjanpidossa, jota nyt lakkautettu Lehman Brothers käytti hyväkseen yrittääkseen piilottaa todellisen vipuvaikutuksen vaikeuksien aikana vuosien 2007–2008 finanssikriisin aikana. Tässä takaisinostosopimuksessa,. joka päivitettiin porsaanreiän sulkemiseksi, yritys saattoi luokitella lyhytaikaisen lainan myyntiksi ja käyttää "myynnistä" saatuja käteisvaroja velkojensa vähentämiseen.

Repo 105:n ymmärtäminen

Repomarkkinoilla yritys voi saada käyttöönsä muiden yritysten ylimääräisiä varoja lyhyeksi ajaksi, yleensä yön yli, vakuuksia vastaan. Varoja lainaava yritys lupaa maksaa lyhytaikaisen lainan takaisin pienellä korolla; vakuus ei yleensä koskaan vaihda omistajaa. Tämä antaa yrityksille mahdollisuuden kirjata saapuvat käteisvarat myyntinä – vakuuden oletetaan olevan "myyty pois" ja ostettu takaisin myöhemmin.

Lehman Brothers ja Repo 105

Repo 105 nousi otsikoihin Lehman Brothersin romahduksen jälkeen. Raportoitiin, että Lehman tarttui tähän kirjanpitotoimenpiteeseen maksaakseen 50 miljardia dollaria velkoja vähentääkseen taseensa vipuvaikutusta .

Teknisesti tuolloin kirjoitetun reposäännön ja talousjohtaja Erin Callanin ja hänen alaisensa venyneen mielikuvituksen mukaan heidän Repo 105 -tapahtumansa mahdollistivat myynnin kirjaamisen lainojen sijaan, pitivät lainat pois taseesta eivätkä vaatineet julkistamista velkavelvoitteet.

Todellisuudessa ne eivät silloisessa tilanteessa olleet käytännössä voimassa. Voimassa olevan säännön mukaan repo olisi raportoitu myyntinä tai rahoituksena sen mukaan, säilyikö yrityksellä tehokas määräysvalta lyhytaikaisen lainan vakuutena oleviin varoihin. Jos yrityksellä olisi mahdollisuus ostaa omaisuus takaisin, se olisi rahoitustapahtuma; jos ei, se olisi myynti.

Repo 105 -transaktioissa Lehman väitti luopuneensa tehokkaasta hallinnasta, koska se sai vain 100 dollaria jokaisesta 105 dollarista lähetetystä vakuudesta (siis "105"). Investointipankki totesi siten, että ne olivat myyntitapahtumia, jotka tuottivat tuloja vipuvaikutuksen vähentämiseen.

Erityisiä huomioita

Saatuaan arvokkaan opetuksen siitä, kuinka Wall Street löytää tavan väärinkäyttää kirjanpitosääntöä, FASB ( Financial Acc ounting Standards Board) julkaisi ASU:n nro 2011-03, "Siirrot ja huolto (aihe 860): uudelleenarviointi tehokkaasta valvonnasta Takaisinostosopimukset."

Sääntöä on parannettu, FASB totesi lehdistötiedotteessaan, "poistamalla tehokkaan valvonnan kriteereistä sen, että luovuttajan kyky täyttää sopimusoikeutensa ja velvollisuutensa".

Kohokohdat

• Repo 105:n mukaan jos yrityksellä oli mahdollisuus ostaa omaisuus takaisin, se katsottiin rahoitustapahtumaksi ja jos ei, se olisi myynti.

• Tarkemmin sanottuna Lehman väitti luopuneensa tehokkaasta hallinnasta, koska se sai vain 100 dollaria jokaisesta 105 dollarista lähetetystä vakuudesta (siis "105").

• Repo 105 oli kirjanpidon porsaanreikä, jonka ansiosta yritykset saattoivat piilottaa todellisia vipuvaikutuksia.

• Lehman Brothers käytti porsaanreikää piilottaakseen sen tosiasian, että sillä oli suuri vipuvaikutus finanssikriisin aikana.

• Repo 105 oli takaisinostosopimus, jolla yritys hankki varoja lyhytaikaisilla vakuuksilla taatuilla lainoilla.