Repo 105
Apakah Repo 105?
Repo 105 ialah sejenis kelemahan dalam mengakaunkan urus niaga pembelian semula (repo) yang dieksploitasi oleh Lehman Brothers yang kini telah dipadamkan dalam percubaan untuk menyembunyikan jumlah leverage sebenar semasa masa kesusahan semasa krisis kewangan 2007-2008. Dalam perjanjian belian semula ini,. sejak dikemas kini untuk menutup kelemahan, syarikat boleh mengklasifikasikan pinjaman jangka pendek sebagai jualan dan kemudiannya menggunakan hasil tunai daripada "jualan" untuk mengurangkan liabilitinya.
Memahami Repo 105
Dalam pasaran repo, firma boleh mendapat akses kepada lebihan dana firma lain untuk tempoh yang singkat, biasanya semalaman, sebagai pertukaran untuk cagaran. Firma yang meminjam dana berjanji untuk membayar balik pinjaman jangka pendek dengan sedikit faedah; cagaran biasanya tidak pernah bertukar tangan. Inilah yang membolehkan firma merekodkan tunai masuk sebagai jualanācagaran itu diandaikan telah "dijual" dan dibeli semula kemudian.
Lehman Brothers dan Repo 105
Repo 105 menjadi tajuk utama berikutan kejatuhan Lehman Brothers. Dilaporkan bahawa Lehman memahami gerakan perakaunan ini untuk membayar $50 bilion liabiliti untuk mengurangkan leverage pada kunci kira-kira mereka.
Secara teknikalnya, mengikut peraturan repo seperti yang ditulis ketika itu, dan mengikut imaginasi CFO Erin Callan dan bawahannya, urus niaga Repo 105 mereka membenarkan pengiktirafan jualan dan bukannya pinjaman, menyimpan pinjaman daripada kunci kira-kira dan tidak memerlukan pendedahan obligasi hutang.
Pada hakikatnya, memandangkan keadaan pada masa itu, mereka tidak sah dalam amalan. Di bawah peraturan yang wujud, repo akan dilaporkan sebagai jualan atau pembiayaan, bergantung pada sama ada syarikat mengekalkan kawalan berkesan ke atas aset bercagar untuk pinjaman jangka pendek. Jika syarikat mempunyai keupayaan untuk membeli semula aset, ia akan menjadi transaksi pembiayaan; jika tidak, ia akan menjadi jualan.
Dalam urus niaga Repo 105, Lehman mendakwa ia melepaskan kawalan berkesan kerana ia hanya menerima $100 untuk setiap $105 dalam cagaran yang diposkan (oleh itu "105"). Oleh itu, bank pelaburan menyatakan, mereka adalah transaksi jualan yang menjana hasil untuk pengurangan leverage.
Pertimbangan Khas
Setelah mempelajari pelajaran berharga tentang cara Wall Street akan mencari cara untuk menyalahgunakan peraturan perakaunan, Lembaga Piawaian Akaun Kewangan (FASB) mengeluarkan ASU No. 2011-03, "Pemindahan dan Servis (Topik 860): Pertimbangan Semula Kawalan Berkesan untuk Perjanjian Belian Semula."
Peraturan itu telah diperbaiki, kata FASB dalam kenyataan akhbar, "dengan menghapuskan pertimbangan keupayaan pemindah untuk memenuhi hak dan kewajipan kontraknya daripada kriteria dalam menentukan kawalan yang berkesan."
Sorotan
Di bawah Repo 105, jika syarikat mempunyai keupayaan untuk membeli semula aset, ia dianggap sebagai transaksi pembiayaan dan jika tidak, ia akan menjadi penjualan.
Secara khusus, Lehman mendakwa ia melepaskan kawalan berkesan kerana ia hanya menerima $100 untuk setiap $105 dalam cagaran yang diposkan (oleh itu "105").
Repo 105 ialah kelemahan perakaunan yang membenarkan syarikat menyembunyikan jumlah leveraj sebenar.
Lehman Brothers menggunakan kelemahan itu untuk menyembunyikan fakta bahawa ia telah dimanfaatkan dengan tinggi semasa krisis kewangan.
Repo 105 ialah perjanjian pembelian semula yang digunakan oleh syarikat untuk mendapatkan dana melalui pinjaman jangka pendek yang disokong oleh cagaran.
