रेपो 105

रेपो 105 क्या था?

रेपो 105 पुनर्खरीद (रेपो) लेनदेन के लिए लेखांकन में एक प्रकार का बचाव का रास्ता था, जिसे अब समाप्त हो चुके लेहमैन ब्रदर्स ने 2007-2008 के वित्तीय संकट के दौरान परेशानी के समय में सही मात्रा में उत्तोलन को छिपाने के प्रयास में शोषण किया था। इस पुनर्खरीद समझौते में, चूंकि खामियों को दूर करने के लिए अद्यतन किया गया है, एक कंपनी बिक्री के रूप में एक अल्पकालिक ऋण को वर्गीकृत कर सकती है और बाद में अपनी देनदारियों को कम करने के लिए "बिक्री" से नकद आय का उपयोग कर सकती है।

रेपो 105 को समझना

संपार्श्विक के बदले अन्य फर्मों के अतिरिक्त धन तक छोटी अवधि के लिए, आमतौर पर रातोंरात पहुंच प्राप्त कर सकती है । वह फर्म जो धन उधार लेती है, अल्पावधि ऋण को ब्याज की एक छोटी राशि के साथ वापस भुगतान करने का वादा करती है; संपार्श्विक आमतौर पर हाथ नहीं बदलता है। यह वही है जो फर्मों को आने वाली नकदी को बिक्री के रूप में रिकॉर्ड करने की अनुमति देता है - संपार्श्विक को "बेचा गया" माना जाता है और बाद में वापस खरीदा जाता है।

लेहमैन ब्रदर्स और रेपो 105

रेपो 105 ने लेहमैन ब्रदर्स के पतन के बाद सुर्खियां बटोरीं। यह बताया गया कि लेहमैन ने अपनी बैलेंस शीट पर लीवरेज को कम करने के लिए देनदारियों में $ 50 बिलियन का भुगतान करने के लिए इस लेखांकन पैंतरेबाज़ी के लिए समझा ।

तकनीकी रूप से, उस समय लिखे गए रेपो नियम के अनुसार, और सीएफओ एरिन कॉलन और उनके अधीनस्थों की विस्तारित कल्पना के अनुसार, उनके रेपो 105 लेनदेन ने उधार के बजाय बिक्री की पहचान की अनुमति दी, उधार को बैलेंस शीट से दूर रखा और इसके प्रकटीकरण की आवश्यकता नहीं थी ऋण दायित्वों।

वास्तव में, उस समय की स्थिति को देखते हुए, वे व्यवहार में मान्य नहीं थे। मौजूदा नियम के तहत, एक रेपो को बिक्री या वित्तपोषण के रूप में रिपोर्ट किया जाएगा, जो इस बात पर निर्भर करता है कि क्या कंपनी अल्पकालिक ऋण के लिए संपार्श्विक संपत्ति पर प्रभावी नियंत्रण रखती है। यदि किसी कंपनी के पास परिसंपत्तियों को पुनर्खरीद करने की क्षमता है, तो यह एक वित्तीय लेनदेन होगा; अगर ऐसा नहीं होता, तो यह एक बिक्री होगी।

रेपो 105 लेनदेन में, लेहमैन ने दावा किया कि उसने प्रभावी नियंत्रण छोड़ दिया क्योंकि उसे पोस्ट किए गए संपार्श्विक में प्रत्येक $ 105 के लिए केवल $ 100 प्राप्त हुआ (इसलिए "105")। इस प्रकार, निवेश बैंक ने कहा, वे बिक्री लेनदेन थे जो उत्तोलन में कमी के लिए आय उत्पन्न करते थे।

विशेष ध्यान

वॉल स्ट्रीट कैसे एक लेखांकन नियम का दुरुपयोग करने का एक तरीका खोजेगा, इस बारे में एक मूल्यवान सबक सीखने के बाद , वित्तीय लेखा मानक बोर्ड (एफएएसबी) ने एएसयू नंबर 2011-03 जारी किया, "स्थानांतरण और सर्विसिंग (विषय 860): प्रभावी नियंत्रण पर पुनर्विचार समझौता फिर तैयार करो।"

नियम में सुधार किया गया है, एफएएसबी ने एक प्रेस विज्ञप्ति में कहा, "प्रभावी नियंत्रण निर्धारित करने में मानदंडों से अपने संविदात्मक अधिकारों और दायित्वों को पूरा करने के लिए हस्तांतरणकर्ता की क्षमता पर विचार को समाप्त करके।"

हाइलाइट्स

• रेपो 105 के तहत, यदि किसी कंपनी के पास परिसंपत्तियों को पुनर्खरीद करने की क्षमता होती है, तो इसे एक वित्तपोषण लेनदेन माना जाता है और यदि ऐसा नहीं होता है, तो यह बिक्री होगी।

• विशेष रूप से, लेहमैन ने दावा किया कि उसने प्रभावी नियंत्रण छोड़ दिया क्योंकि उसे पोस्ट किए गए संपार्श्विक में प्रत्येक $ 105 के लिए केवल $ 100 प्राप्त हुआ (इसलिए "105")।

• रेपो 105 एक लेखांकन खामी थी जिसने कंपनियों को सही मात्रा में उत्तोलन को छिपाने की अनुमति दी।

• लेहमैन ब्रदर्स ने इस तथ्य को छिपाने के लिए खामियों का इस्तेमाल किया कि वित्तीय संकट के दौरान इसका अत्यधिक लाभ उठाया गया था।

• रेपो 105 एक पुनर्खरीद समझौता था जिसका उपयोग एक कंपनी अल्पकालिक ऋणों के माध्यम से धन प्राप्त करने के लिए करती थी जो संपार्श्विक द्वारा समर्थित होते हैं।