घोषित किया जाना (टीबीए)

क्या घोषित किया जाना है (टीबीए)?

घोषित किया जाना, या बांड ट्रेडिंग में टीबीए, एक ऐसा शब्द है जो बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों ( एमबीएस ) ट्रेडों के आगे-निपटान का वर्णन करता है। फ़्रेडी मैक, फैनी मॅई, और गिन्नी मॅई द्वारा पास-थ्रू जारी की गई प्रतिभूतियां टीबीए बाजार में व्यापार करती हैं, और टीबीए शब्द इस तथ्य से लिया गया है कि वास्तविक बंधक-समर्थित सुरक्षा जिसे टीबीए व्यापार को पूरा करने के लिए वितरित किया जाएगा, को निर्दिष्ट नहीं किया गया है जिस समय व्यापार किया जाता है। इन प्रतिभूतियों की घोषणा स्थापित व्यापार निपटान तिथि से 48 घंटे पहले की जाती है।

टीबीए का उपयोग एक लंबित कॉर्पोरेट घोषणा या अन्य जानकारी को दर्शाने के लिए भी किया जा सकता है जो अभी तक "निर्धारित किया जाना है" (टीबीडी)।

टीबीए को समझना

एक टीबीए एक विशिष्ट तिथि पर एमबीएस को खरीदने या बेचने के अनुबंध के रूप में कार्य करता है, लेकिन इसमें पूल नंबर, पूल की संख्या, या लेनदेन में शामिल की जाने वाली सटीक राशि के बारे में जानकारी शामिल नहीं है। एक एमबीएस एक बांड है जो बंधक ऋण द्वारा सुरक्षित या समर्थित है। समान लक्षणों वाले ऋणों को एक पूल बनाने के लिए एक साथ समूहीकृत किया जाता है, और उस पूल को बाद में संबद्ध एमबीएस के लिए संपार्श्विक के रूप में खड़ा करने के लिए बेचा जाता है।

संबंधित बंधक के उधारकर्ताओं द्वारा किए गए मूलधन और ब्याज भुगतान के आधार पर निवेशकों को ब्याज और मूलधन भुगतान जारी किए जाते हैं। निवेशकों को अर्धवार्षिक के बजाय मासिक आधार पर ब्याज भुगतान प्राप्त होता है।

एमबीएस-टीबीए ट्रेडों की निपटान प्रक्रियाएं बॉन्ड मार्केट एसोसिएशन द्वारा स्थापित की जाती हैं।

ऐसा इसलिए है क्योंकि टीबीए बाजार एमबीएस पूल को अपेक्षाकृत विनिमेय मानता है। टीबीए प्रक्रिया हजारों अलग-अलग एमबीएस को विभिन्न विशेषताओं के साथ लेकर और मुट्ठी भर अनुबंधों के माध्यम से व्यापार करके एमबीएस बाजार की समग्र तरलता को बढ़ाती है। टीबीए ट्रेडों के खरीदार और विक्रेता इन मापदंडों पर सहमत होते हैं: जारीकर्ता, परिपक्वता, कूपन, मूल्य, सममूल्य, और निपटान तिथि।

प्रत्येक प्रकार की एजेंसी पास-थ्रू सुरक्षा को प्रत्येक माह के लिए एक व्यापार निपटान तिथि दी जाती है। व्यापार प्रतिपक्षकारों को स्थापित निपटान तिथि से 48 घंटे पहले दोपहर 3 बजे (ईएसटी) तक पूल की जानकारी का आदान-प्रदान करना आवश्यक है। ट्रेडों को $ 1 मिलियन लॉट में आवंटित किया जाता है।

यूएस ट्रेजरी बाजार के बाद टीबीए बाजार दूसरा सबसे अधिक कारोबार वाला द्वितीयक बाजार है।

विशेष विचार: टीबीए व्यापार जोखिम

निवेश की फॉरवर्ड-सेटलिंग प्रकृति के कारण, व्यापार के निष्पादन और वास्तविक निपटान के बीच की अवधि के दौरान काउंटरपार्टी डिफॉल्ट का जोखिम मौजूद होता है। डिफ़ॉल्ट के इस रूप से जुड़ा जोखिम यह है कि, विशेष रूप से अत्यधिक अस्थिर बाजारों में, डिफ़ॉल्ट पार्टी के इरादे ज्ञात होने के बाद, गैर-डिफ़ॉल्ट पार्टी समान शर्तों के साथ एक सौदा सुरक्षित करने में असमर्थ होगी। लेन-देन के लिए संपार्श्विक के असाइनमेंट के माध्यम से जोखिम को कम किया जा सकता है, हालांकि सभी फर्मों के पास संपार्श्विक प्रबंधन सेवाओं तक तत्काल पहुंच नहीं है।

जनवरी 2014 में, जब टीबीए बाजार में औसत दैनिक ट्रेडिंग वॉल्यूम 186 बिलियन डॉलर से अधिक तक पहुंच रहा था, वित्तीय उद्योग नियामक प्राधिकरण (एफआईएनआरए) ने लंबी निपटान तिथियों के साथ टीबीए लेनदेन के जोखिम को कम करने में सहायता के लिए डिज़ाइन की गई मार्जिन आवश्यकताओं को निर्धारित किया। यह नियम केवल विशिष्ट व्यक्तियों या संस्थानों पर लागू होता है और छोटी निपटान अवधि वाले लेनदेन के लिए आवश्यक नहीं माना जाता है।

टीबीए के अन्य उपयोग

"घोषित किया जाना" अन्य परिस्थितियों को संदर्भित कर सकता है जिसमें बांड बाजार शामिल नहीं हैं। इन मामलों में, टीबीए को अक्सर टीबीडी, या "निर्धारित करने के लिए" के साथ एक दूसरे के स्थान पर प्रयोग किया जाता है। जब भी कोई आगामी सूचना जारी करने के लिए निर्धारित होती है, लेकिन सटीक समय या तिथि निर्धारित नहीं की जाती है, तो यह "टीबीए" के रूप में प्रकट हो सकता है। उदाहरण के लिए, एक कंपनी अपने वार्षिक शेयरधारकों की बैठक अगले वर्ष के वसंत में कुछ समय के लिए निर्धारित कर सकती है, जब तक कि इसे अंतिम रूप नहीं दिया जाता है, तब तक टीबीए की सटीक तिथि और स्थान।

इसी तरह, "टीबीए" का उपयोग शिपिंग और रसद, लंबित समाचार सुर्खियों, या कर्मियों के परिवर्तन के उद्देश्यों के लिए अभी तक निर्धारित तारीखों या अन्य जानकारी के लिए प्लेसहोल्डर के रूप में किया जा सकता है। उदाहरण के लिए, एक कंपनी सफल टीबीए उम्मीदवार के साथ बातचीत समाप्त होने के बाद एक नए प्रबंधक को नियुक्त करना चाह सकती है।

अधिकतर पूछे जाने वाले सवाल

क्या वित्त में टीबीए का मतलब कुछ अलग है?

बॉन्ड ट्रेडिंग की दुनिया में, टीबीए का उपयोग विशेष रूप से उस स्थिति का वर्णन करने के लिए किया जाता है जब कुछ बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों का कारोबार होता है, लेकिन बाद के समय तक प्रतिभूतियों के विवरण की घोषणा नहीं की जाती है। टीबीए ट्रेडों के खरीदार और विक्रेता कुछ आवश्यक मापदंडों जैसे जारीकर्ता परिपक्वता,. कूपन,. मूल्य, सममूल्य और निपटान तिथि पर सहमत होते हैं। व्यापार में शामिल विशिष्ट प्रतिभूतियों की घोषणा निपटान से 48 घंटे पहले की जाती है।

टीबीए और टीबीडी में क्या अंतर है?

एमबीएस बाजार के बाहर, 'घोषित किया जाना' और 'निर्धारित किया जाना' अक्सर एक दूसरे के लिए इस्तेमाल किया जाता है और इसका मतलब एक ही बात है। अधिक तकनीकी रूप से, टीबीए (अर्थात, एक लंबित घोषणा) कुछ निर्धारित होने के बाद होनी चाहिए, ताकि यह हमेशा एक टीबीडी स्थिति का पालन करे। उदाहरण के लिए, एक कंपनी इस बात पर विचार कर सकती है कि क्या किसी कंपनी का अधिग्रहण किया जाए - उसे टीबीडी प्रदान करना। एक बार उस निर्णय को मंजूरी मिलने के बाद, स्थिति टीबीए में स्थानांतरित हो सकती है जब तक कि शेयरधारकों को आधिकारिक तौर पर इसकी घोषणा नहीं की जाती है।

एमबीएस ट्रेडों को टीबीए के रूप में कब वर्णित किया जाता है?

घोषित होने वाला (टीबीए) व्यापार प्रभावी रूप से एक विशिष्ट तिथि पर बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों (एमबीएस) को खरीदने या बेचने का अनुबंध है। इसमें पूल नंबर, पूल की संख्या या लेन-देन में शामिल सटीक राशि के बारे में जानकारी शामिल नहीं है, जिसका अर्थ है कि अंतर्निहित बंधक पार्टियों को ज्ञात नहीं हैं। डेटा का यह अपवर्जन टीबीए बाजार के यह मानने के कारण है कि एमबीएस पूल कमोबेश विनिमेय हैं। यह विनिमेयता व्यापार और तरलता को सुविधाजनक बनाने में मदद करती है ।

##हाइलाइट

• अपने स्वभाव के कारण, टीबीए कभी-कभी काफी जोखिम उठा सकते हैं।

• टीबीए को कभी-कभी टीबीडी ("निर्धारित करने के लिए") के साथ विनिमेय किया जाता है

• टीबीए का उपयोग एमबीएस बाजार में व्यापार को बेहतर ढंग से सुविधाजनक बनाने और तरलता प्रदान करने के लिए किया जाता है, जिससे बंधक ऋणदाताओं को अपनी उत्पत्ति पाइपलाइनों को हेज करने की अनुमति मिलती है।

• टीबीए बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों की बिक्री से लिया गया एक शब्द है, जहां विवरण बाद में ज्ञात नहीं थे।

• एक टीबीए व्यापार में इसके सभी विवरण शामिल नहीं होते हैं, इसलिए इसे उन पेशेवरों पर छोड़ दिया जाता है जो टीबीए ट्रेडों की बारीकियों को समझते हैं।