Tilkynnt (TBA)

Hvað á að tilkynna (TBA)?

Til að tilkynna, eða TBA í skuldabréfaviðskiptum, er hugtak sem lýsir framvirku uppgjöri á viðskiptum með veðtryggð verðbréf ( MBS ). Gengsverðbréf útgefin af Freddie Mac, Fannie Mae og Ginnie Mae eiga viðskipti á TBA markaðnum og hugtakið TBA er dregið af því að raunverulegt veðtryggt verðbréf sem verður afhent til að uppfylla TBA viðskipti er ekki tilgreint kl. þann tíma sem viðskiptin fara fram. Þessi verðbréf eru tilkynnt 48 klukkustundum fyrir staðfestan viðskiptauppgjörsdegi.

TBA má einnig nota til að tákna yfirvofandi fyrirtækjatilkynningu eða aðrar upplýsingar sem enn á að „ákvarða“ (TBD).

Að skilja TBA

TBA þjónar sem samningur um að kaupa eða selja MBS á tilteknum degi, en það inniheldur ekki upplýsingar um fjölda lauga, fjölda lauga eða nákvæma upphæð sem verður innifalin í viðskiptunum. MBS er skuldabréf sem er tryggt eða tryggt með veðlánum. Lán með svipaða eiginleika eru flokkuð saman til að mynda laug og sú laug er síðan seld til að standa sem veð fyrir tilheyrandi MBS.

Vextir og höfuðstólsgreiðslur eru gefnar út til fjárfesta á gengi sem miðast við höfuðstól og vaxtagreiðslur lántakenda tilheyrandi húsnæðislána. Fjárfestar fá vaxtagreiðslur mánaðarlega í stað hálfs árs.

Uppgjörsaðferðir MBS-TBA viðskipta eru settar af Samtökum skuldabréfamarkaðarins.

Þetta er vegna þess að TBA markaðurinn gerir ráð fyrir að MBS laugar séu tiltölulega skiptanlegar. TBA ferlið eykur heildarlausafjárstöðu MBS markaðarins með því að taka þúsundir mismunandi MBS með mismunandi eiginleika og eiga viðskipti með þá í gegnum handfylli samninga. Kaupendur og seljendur TBA-viðskipta eru sammála um þessar breytur: útgefanda, gjalddaga, afsláttarmiða, verð, nafnverð og uppgjörsdag.

Hver tegund af umboðstryggingum er gefin upp viðskiptauppgjörsdagur fyrir hvern mánuð. Viðskiptamótaðilum er skylt að skiptast á samstæðuupplýsingum fyrir 15:00 (EST), 48 klukkustundum fyrir staðfestan uppgjörsdag. Viðskiptum er úthlutað í 1 milljón dala hlutum.

TBA markaðurinn er annar eftirmarkaðurinn með mest viðskipti á eftir bandaríska fjármálamarkaðnum.

Sérstök atriði: TBA viðskiptaáhætta

Vegna framvirkrar uppgjörs eðlis fjárfestingarinnar er hættan á vanskilum mótaðila til staðar á tímabilinu milli framkvæmda viðskipta og raunverulegs uppgjörs. Áhættan sem fylgir þessu formi vanskila er sú að, sérstaklega á mjög sveiflukenndum mörkuðum, muni sá sem ekki er í vanskilum ekki geta tryggt sér samning með svipuðum skilmálum þegar fyrirætlanir þess aðila sem eru í vanskilum eru þekktar. Hægt er að draga úr áhættu með því að framselja tryggingar í viðskiptunum, þó ekki öll fyrirtæki hafi strax aðgang að tryggingarstjórnunarþjónustu.

Í janúar 2014, þegar meðaltal daglegra viðskipta á TBA markaðnum var að ná yfir 186 milljörðum Bandaríkjadala, setti Fjármálaiðnaðareftirlitið (FINRA) framlegðarkröfur sem ætlað er að aðstoða við að draga úr áhættu fyrir TBA viðskipti með lengri uppgjörsdagsetningu. Þessi regla gildir eingöngu um tiltekna einstaklinga eða stofnanir og er ekki talin nauðsynleg fyrir viðskipti með stuttan uppgjörstíma.

Önnur notkun TBA

„Tilkynna skal“ getur átt við aðrar aðstæður sem ekki varða skuldabréfamarkaði. Í þessum tilfellum er TBA oftast notað til skiptis með TBD, eða "á eftir að ákvarða." Alltaf þegar það eru væntanlegar upplýsingar sem áætlaðar eru til útgáfu, en nákvæm tími eða dagsetning hefur ekki verið stillt, gætu þær birst sem "TBA". Til dæmis getur félag sett árlegan hluthafafund sinn einhvern tíma á vormánuðum næsta árs, með nákvæmri dagsetningu og staðsetningu TBA þar til hann hefur verið fullgerður.

Á sama hátt er hægt að nota „TBA“ sem staðgengil fyrir dagsetningar eða aðrar upplýsingar sem enn á eftir að ákvarða vegna sendingar og flutninga, fréttafyrirsagna í bið eða starfsmannabreytinga. Til dæmis gæti fyrirtæki viljað ráða nýjan yfirmann, með farsælan umsækjanda TBA eftir að samningaviðræðum hefur verið lokið.

Algengar spurningar

Þýðir TBA eitthvað öðruvísi í fjármálum?

Í heimi skuldabréfaviðskipta er TBA sérstaklega notað til að lýsa aðstæðum þegar viðskipti eru með ákveðin veðtryggð verðbréf en ekki er tilkynnt um upplýsingar um verðbréfin fyrr en síðar. Kaupendur og seljendur TBA-viðskipta eru sammála um nokkrar nauðsynlegar breytur eins og gjalddaga útgefanda,. afsláttarmiða,. verð, nafnverð og uppgjörsdag. Tilkynnt er um tiltekin verðbréf sem taka þátt í viðskiptum 48 klukkustundum fyrir uppgjör.

Hver er munurinn á TBA og TBD?

Utan MBS markaðarins eru „tilkynnt“ og „ákveðin“ oft notuð til skiptis og þýða það sama. Meira tæknilega séð ætti TBA (þ.e. tilkynning í bið) að eiga sér stað eftir að eitthvað hefur þegar verið ákveðið, þannig að það mun alltaf fylgja TBD stöðu. Til dæmis gæti fyrirtæki velt því fyrir sér hvort það eigi að eignast fyrirtæki - sem gerir það TBD. Þegar sú ákvörðun hefur verið samþykkt getur staða færst til TBA þar til hún hefur verið opinberlega tilkynnt hluthöfum.

Hvenær er MBS-viðskiptum lýst sem TBA?

Viðskipti sem á að tilkynna (TBA) eru í raun samningur um að kaupa eða selja veðtryggð verðbréf (MBS) á tilteknum degi. Það felur ekki í sér upplýsingar um númer sjóðsins, fjölda lauga eða nákvæma upphæð sem er í viðskiptunum, sem þýðir að undirliggjandi veð eru ekki þekkt fyrir aðilum. Þessi útilokun á gögnum er vegna þess að TBA markaðurinn gerir ráð fyrir að MBS laugar séu meira og minna skiptanlegar. Þessi skiptanleiki hjálpar til við að auðvelda viðskipti og lausafjárstöðu.

Hápunktar

• Vegna eðlis þeirra geta TBA stundum haft mikla áhættu í för með sér.

• TBA er stundum notað sem hægt er að skipta um með TBD ("á eftir að ákvarða")

• TBA er notað til að auðvelda betur viðskipti á MBS markaði og veita lausafé, sem gerir húsnæðislánaveitendum kleift að verja upphafsleiðslur sínar.

• TBA er hugtak tekið úr sölu á veðtryggðum verðbréfum, þar sem upplýsingarnar voru ekki þekktar fyrr en síðar.

• TBA-viðskipti innihalda ekki allar upplýsingar þess, svo það er best eftir fagfólki sem skilur blæbrigði TBA-viðskipta.