الأسهم غير المسجلة
ما هي الأسهم غير المسجلة؟
الأسهم غير المسجلة ، والمعروفة أيضًا باسم الأسهم المقيدة ، هي أوراق مالية غير مسجلة لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC). يتم إصدارها عادةً من خلال المواضع الخاصة ، أو عروض اللائحة D ، أو خطط مزايا أسهم الموظفين كتعويض عن الخدمات المهنية ، أو في مقابل تمويل شركة ناشئة.
على سبيل المثال ، قد تقوم شركة خاصة بإصدار أسهم غير مسجلة لمديريها التنفيذيين وأعضاء مجلس إدارتها كجزء من حزمة التعويضات الخاصة بهم.
فهم الأسهم غير المسجلة
تتمتع الأسهم غير المسجلة بوسائل حماية أقل للمستثمرين وتشكل أنواعًا مختلفة من المخاطر مقارنة بالأوراق المالية الموجهة من الجهات الرقابية. نتيجة لذلك ، يمكن للشركات بيع الأسهم غير المسجلة فقط "للمستثمرين المؤهلين".
لكي تُعتبر "مستثمرًا مؤهلاً" ، يجب أن تكون فردًا من أصحاب الثروات المالية العالية (HNWI) أو مستثمرًا ذا دخل مرتفع. يختلف من مؤهل ليكون ثريًا حسب المؤسسة المالية ، ولكن عادةً يجب أن يكون لديك أصول سائلة تتراوح من ستة إلى سبعة أرقام. عادة ما يحصل المستثمر ذو الدخل المرتفع على دخل لا يقل عن 200000 دولار سنويًا أو 300000 دولار على الأقل سنويًا للأزواج.
في الماضي ، كان التماس أو الإعلان عن الأسهم غير المسجلة محظورًا. ومع ذلك ، في عام 2013 ، تبنت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) القاعدة 506 (ج) كجزء من قانون Jumpstart Our Business Startups (JOBS) ، مما يسمح بطلب بعض الأوراق المالية غير المسجلة والإعلان عنها .
عادة ما يعتبر بيع الأسهم غير المسجلة جناية ، ولكن هناك استثناءات لهذه القاعدة. تحدد قاعدة SEC 144 الشروط التي يمكن بموجبها بيع الأسهم غير المسجلة:
يجب أن يتم احتجازهم لفترة محددة.
يجب أن تكون هناك معلومات عامة كافية حول الأداء التاريخي للأمن.
يجب أن يكون البيع أقل من 1٪ من الأسهم القائمة وأقل من 1٪ من متوسط حجم التداول للأسابيع الأربعة السابقة.
يجب استيفاء جميع شروط التداول العادية التي تنطبق على أي تجارة.
يجب أن تكون مبيعات أكثر من 5000 سهم أو أكثر من 50000 دولار من الأسهم مسجلة مسبقًا لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات. يحدث استثناء لهذا الشرط إذا لم يكن البائع مرتبطًا بالشركة التي أصدرت الأسهم غير المسجلة (ولم يرتبط بها لمدة ثلاثة أشهر على الأقل) وامتلك الأسهم لأكثر من عام واحد.
الغش الأسهم غير المسجلة
في بعض الأحيان يمكن استغلال المستثمرين من خلال عمليات الاحتيال على الأوراق المالية غير المسجلة. عادةً ما تعلن هذه الحيل عن المبيعات كعروض خاصة مع القليل من المخاطر أو بدون مخاطر بالإضافة إلى عوائد عالية.
توصي لجنة الأوراق المالية والبورصات بضرورة توخي المستثمرين في البحث عن بعض هذه العلامات الشائعة للاحتيال المحتمل عند التفكير في الاستثمار في عرض غير مسجل:
مطالبات العوائد المرتفعة مع مخاطر قليلة أو معدومة
خبراء الاستثمار غير المسجلين
تكتيكات البيع العدوانية
مشاكل مستندات البيع
لا توجد متطلبات على صافي الثروة أو الدخل
فقط مندوب مبيعات يبدو أنه متورط
مكاتب صورية أو افتراضية
الشركة ليست في وضع جيد أو غير مدرجة
عروض استثمارية غير مرغوب فيها
السير الذاتية المشبوهة أو التي لا يمكن التحقق منها للإدارة أو المروجين
يمكن للمستثمرين أيضًا معرفة ما إذا كان قد تم تسجيل أمان معين من خلال البحث عنه في قاعدة بيانات E DGAR التابعة للجنة الأوراق المالية والبورصات على الإنترنت. سيتم تسجيل جميع الأسهم التي يتداولها المستثمر العادي في قاعدة البيانات .
يسلط الضوء
يمكن للمستثمرين منع استغلالهم من خلال عمليات الاحتيال على الأوراق المالية غير المسجلة من خلال البحث عما إذا كان قد تم تسجيل ورقة مالية معينة في قاعدة بيانات EDGAR التابعة للجنة الأوراق المالية والبورصات على الإنترنت.
الأسهم غير المسجلة هي أي شكل من أشكال أسهم الشركة الذي لا يحتوي على بيان تسجيل فعال ومسجل لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات.
الأسهم غير المسجلة لديها حماية أقل للمستثمرين وتشكل مخاطر أعلى لذا يلزم وجود معايير معينة - على سبيل المثال ، كونك مستثمرًا ذا دخل مرتفع - من أجل بيع هذه الأسهم من قبل شركة ما.
