Rekisteröimättömät osakkeet
Mitä ovat rekisteröimättömät osakkeet?
Rekisteröimättömät osakkeet, jotka tunnetaan myös nimellä rajoitettu osake,. ovat arvopapereita, joita ei ole rekisteröity Securities and Exchange Commissionissa (SEC). Ne myönnetään yleensä suunnattujen sijoitusten, D-säännösten tarjousten tai työntekijöiden osakeetuohjelmien kautta korvauksena ammatillisista palveluista tai vastineeksi startup-yrityksen rahoittamisesta.
Esimerkiksi yksityinen yritys voi laskea liikkeeseen rekisteröimättömiä osakkeita johtajilleen ja hallituksen jäsenille osana heidän palkkiopakettiaan.
Rekisteröimättömien osakkeiden ymmärtäminen
Rekisteröimättömillä osakkeilla on vähemmän sijoittajasuojaa ja ne aiheuttavat erilaisia riskejä kuin rekisteröidyillä arvopapereilla. Tämän seurauksena yritykset voivat myydä rekisteröimättömiä osakkeita vain "päteville sijoittajille".
Jotta sinua voidaan pitää "pätevänä sijoittajana", sinun on oltava varakas henkilö (HNWI) tai korkeatuloinen sijoittaja. HNWI:n pätevyys vaihtelee rahoituslaitoksen mukaan, mutta tyypillisesti sinulla on oltava likvidejä varoja kuudesta seitsemään numeroa. Korkean tulotason sijoittajan tulot ovat tyypillisesti vähintään 200 000 dollaria vuodessa tai avioparien vähintään 300 000 dollaria vuodessa.
Aiemmin rekisteröimättömien osakkeiden hankkiminen tai mainostaminen oli kiellettyä. Vuonna 2013 SEC kuitenkin hyväksyi säännön 506(c) osana Jumpstart Our Business Startups (JOBS) -lakia, joka sallii tiettyjen rekisteröimättömien arvopapereiden pyytämisen ja mainostamisen .
Rekisteröimättömien osakkeiden myyntiä pidetään yleensä rikoksena, mutta tähän sääntöön on poikkeuksia. SEC :n sääntö 144 määrittelee ehdot, joilla rekisteröimättömiä osakkeita voidaan myydä:
Ne on säilytettävä määrätyn ajan.
Arvopaperin historiallisesta suorituskyvystä tulee olla riittävästi julkista tietoa.
Myynnin tulee olla alle 1 % ulkona olevista osakkeista ja alle 1 % edellisen neljän viikon keskimääräisestä kaupankäynnistä.
Kaikki normaalit kaupankäyntiehdot, jotka koskevat mitä tahansa kauppaa, on täytettävä.
Yli 5 000 osakkeen tai yli 50 000 dollarin arvoisen osakkeen myynti on esirekisteröitävä SEC:ssä. Tästä ehdosta poikkeaa, jos myyjä ei ole sidoksissa rekisteröimättömät osakkeet liikkeeseen laskeneeseen yhtiöön (eikä ole ollut siihen yhteydessä vähintään kolmeen kuukauteen) ja on omistanut osakkeet yli vuoden.
Rekisteröimättömät osakehuijaukset
Joskus sijoittajia voidaan hyödyntää rekisteröimättömien arvopaperihuijausten kautta. Nämä huijaukset mainostavat yleensä myyntiä yksityisinä tarjouksina, joissa on vähän tai ei lainkaan riskiä ja korkea tuotto.
SEC suosittelee, että sijoittajien tulisi tarkkailla joitain näistä yleisistä mahdollisista petoksista harkitessaan sijoittamista rekisteröimättömään tarjoukseen:
Väitteet korkeasta tuotosta pienellä tai ei lainkaan riskiä
Rekisteröimättömät sijoitusammattilaiset
Aggressiivinen myyntitaktiikka
Ongelmia myyntiasiakirjoissa
Ei vaatimuksia nettovarallisuudelle tai tuloille
Vain myyjä näyttää olevan mukana
Huijaus- tai virtuaalitoimistot
Yritys ei ole hyvässä asemassa tai sitä ei ole listattu
Ei-toivottuja sijoitustarjouksia
Johdon tai promoottorien epäilyttävät tai vahvistamattomat elämäkerrat
Sijoittajat voivat myös selvittää, onko tietty arvopaperi rekisteröity, etsimällä sitä SEC:n E DGAR -tietokannasta verkossa. Keskimääräisen sijoittajan kaupankäynnin kohteena olevat osakkeet rekisteröidään tietokantaan
Kohokohdat
Sijoittajat voivat estää hyväksikäytön rekisteröimättömien arvopaperihuijausten kautta etsimällä verkossa, onko tietty arvopaperi rekisteröity SEC:n EDGAR-tietokantaan.
Rekisteröimättömät osakkeet ovat minkä tahansa muotoisia yhtiön osakkeita, joilla ei ole voimassa olevaa rekisteröintiilmoitusta SEC:ssä.
Rekisteröimättömillä osakkeilla on vähemmän sijoittajansuojaa ja suurempi riski, joten yleensä vaaditaan tietyt kriteerit, esimerkiksi korkeatuloinen sijoittaja, jotta yritys voi myydä nämä osakkeet.
