Uregistrerede aktier
Hvad er uregistrerede aktier?
Uregistrerede aktier, også kendt som begrænsede aktier,. er værdipapirer, der ikke er registreret hos Securities and Exchange Commission (SEC). De udstedes normalt gennem private placeringer, Regulation D- tilbud eller medarbejderaktieordninger som kompensation for professionelle ydelser eller til gengæld for finansiering af en nystartet virksomhed.
For eksempel kan et privatejet selskab udstede uregistrerede aktier til sine direktører og bestyrelsesmedlemmer som en del af deres kompensationspakke.
Forstå uregistrerede aktier
Uregistrerede aktier har færre investorbeskyttelser og udgør andre former for risici end registrerede værdipapirer. Som følge heraf kan virksomheder kun sælge uregistrerede aktier til "kvalificerede investorer."
For at blive betragtet som en "kvalificeret investor" skal du være en person med høj nettoværdi (HNWI) eller en højindkomstinvestor. Hvem der kvalificerer sig som HNWI er forskellig fra pengeinstituttet, men typisk skal du have likvide aktiver, der spænder fra seks til syv cifre. En højindkomstinvestor har typisk en indkomst på mindst $200.000 om året eller mindst $300.000 om året for ægtepar.
Tidligere var det forbudt at anmode om eller reklamere for uregistrerede aktier. I 2013 vedtog SEC imidlertid Rule 506(c) som en del af Jumpstart Our Business Startups (JOBS) Act, der tillod visse uregistrerede værdipapirer at blive anmodet om og annonceret .
Salg af uregistrerede aktier betragtes typisk som en forbrydelse, men der er undtagelser fra denne regel. SEC Rule 144 fastlægger betingelserne for, at uregistrerede aktier kan sælges:
De skal holdes i en fastsat periode.
Der skal være tilstrækkelig offentlig information om værdipapirets historiske præstation.
Salget skal være på mindre end 1 % af udestående aktier og mindre end 1 % af de foregående fire ugers gennemsnitlige handelsvolumen.
Alle normale handelsbetingelser, der gælder for enhver handel, skal være opfyldt.
Salg af mere end 5.000 aktier eller aktier til en værdi af mere end 50.000 USD skal forhåndsregistreres hos SEC. En undtagelse fra denne betingelse er, hvis sælger ikke er tilknyttet det selskab, der har udstedt de uregistrerede aktier (og ikke har været tilknyttet det i mindst tre måneder) og har ejet aktierne i mere end et år.
Uregistreret aktiesvindel
Nogle gange kan investorer blive udnyttet gennem uregistrerede værdipapirsvindel. Disse fiduser annoncerer normalt salget som private tilbud med lille eller ingen risiko plus høje afkast.
SEC anbefaler, at investorer skal være på udkig efter nogle af disse almindelige tegn på potentiel svindel, når de overvejer at investere i et uregistreret tilbud:
Påstande om høje afkast med lille eller ingen risiko
Uregistrerede investeringsprofessionelle
Aggressiv salgstaktik
Problemer med salgsdokumenter
Ingen krav til nettoformue eller indkomst
Kun en sælger ser ud til at være involveret
Sham eller virtuelle kontorer
Virksomheden er ikke i god omdømme eller ikke børsnoteret
Uopfordrede investeringstilbud
Mistænkelige eller ikke-verificerbare biografier om ledelsen eller initiativtagerne
Investorer kan også finde ud af, om et bestemt værdipapir er registreret ved at slå det op i SEC's E DGAR- database online. Aktier handlet af den gennemsnitlige investor vil alle blive registreret i databasen
Højdepunkter
Investorer kan forhindre at blive udnyttet gennem uregistrerede værdipapirsvindel ved at slå op, om et bestemt værdipapir er registreret i SEC's EDGAR-database online.
Uregistrerede aktier er enhver form for virksomhedsaktier, der ikke har en effektiv registreringserklæring på fil hos SEC.
Uregistrerede aktier har færre investorbeskyttelser og udgør højere risici, så visse kriterier - for eksempel at være en højindkomstinvestor - er normalt påkrævet for at blive solgt disse aktier af et selskab.
