دلتا محايد

ما هو دلتا محايد؟

دلتا محايد هي إستراتيجية محفظة تستخدم مراكز متعددة مع موازنة الدلتا الإيجابية والسلبية بحيث يبلغ إجمالي دلتا الأصول المعنية صفرًا.

تعمل المحفظة ذات الدلتا المحايدة على تسوية الاستجابة لتحركات السوق في نطاق معين لتحقيق صافي التغيير في المركز إلى الصفر. تقيس دلتا مقدار تغير سعر الخيار عندما يتغير سعر الورقة المالية الأساسية.

مع تغير قيم الأصول الأساسية ، سيتحول موقف اليونانيين بين الإيجابية والسلبية والحيادية. يجب على المستثمرين الذين يرغبون في الحفاظ على حيادية دلتا تعديل حيازات محافظهم وفقًا لذلك. يستخدم متداولو الخيارات استراتيجيات دلتا المحايدة للربح إما من التقلب الضمني أو من تضاؤل الوقت للخيارات. تُستخدم استراتيجيات دلتا المحايدة أيضًا لأغراض التحوط.

فهم دلتا محايد

ميكانيكا دلتا المحايدة الأساسية

خيارات الشراء الطويل دائمًا على دلتا تتراوح من -1 إلى 0 ، بينما دائمًا ما يكون للمكالمات الطويلة دلتا تتراوح من 0 إلى 1. -1 إذا كان المركز هو مركز قصير. بالنظر إلى مركز الأصول الأساسي ، يمكن للمتداول أو المستثمر استخدام مزيج من المكالمات الطويلة والقصيرة وعمليات البيع لجعل دلتا فعالة للمحفظة 0.

إذا كان للخيار دلتا واحد وزاد مركز السهم الأساسي بمقدار 1 دولار ، فإن سعر الخيار سيرتفع أيضًا بمقدار دولار واحد. يظهر هذا السلوك مع خيارات المكالمات العميقة في الأموال . وبالمثل ، إذا كان الخيار يحتوي على دلتا صفر وزاد السهم بمقدار دولار واحد ، فلن يرتفع سعر الخيار على الإطلاق (وهو سلوك يُرى مع خيارات الشراء غير النقدية العميقة). إذا كان للخيار دلتا 0.5 ، سيرتفع سعره 0.50 دولار لكل 1 دولار زيادة في السهم الأساسي.

مثال على التحوط المحايد دلتا

افترض أن لديك مركزًا في الأسهم تعتقد أنه سيزيد في السعر على المدى الطويل. ومع ذلك ، فأنت قلق من أن الأسعار يمكن أن تنخفض على المدى القصير ، لذلك قررت إنشاء مركز دلتا محايد.

افترض أنك تمتلك 200 سهم من الشركة X ، والتي يتم تداولها بسعر 100 دولار لكل سهم. نظرًا لأن دلتا الأسهم الأساسية هي 1 ، فإن مركزك الحالي به دلتا موجب 200 (دلتا مضروبة في عدد الأسهم).

للحصول على موضع دلتا محايد ، تحتاج إلى الدخول في مركز يحتوي على دلتا إجمالي قدره -200. افترض أنك عثرت على خيارات وضع المال في الشركة X التي يتم تداولها بدلتا مقدارها -0.5.

يمكنك شراء 4 من خيارات البيع هذه ، والتي سيكون لها دلتا إجمالي (400 × -0.5) ، أو -200. مع هذا المركز المشترك المكون من 200 سهم من أسهم الشركة X و 4 خيارات بيع بأموال الشراء في الشركة X ، يكون مركزك الإجمالي محايدًا على شكل دلتا.

يسلط الضوء

يتم استخدام استراتيجيات دلتا المحايدة أيضًا لأغراض التحوط.
يستخدم متداولو الخيارات استراتيجيات دلتا محايدة للاستفادة من التقلبات الضمنية أو تضاؤل الوقت للخيارات.
دلتا محايد هي إستراتيجية محفظة تستخدم مراكز متعددة مع موازنة الدلتا الإيجابية والسلبية بحيث يبلغ إجمالي دلتا الأصول صفرًا.
تعمل المحفظة ذات الدلتا المحايدة على توحيد الاستجابة لتحركات السوق في نطاق معين لجعل صافي التغيير في المركز يصل إلى الصفر.