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Was ist ein Vielfaches?
Ein Vielfaches misst einen Aspekt des finanziellen Wohlergehens eines Unternehmens, bestimmt durch Teilen einer Kennzahl durch eine andere Kennzahl. Metriken sind quantitative Instrumente, die die Leistung eines Unternehmens messen. Die Metrik im Zähler ist typischerweise größer als die im Nenner. Investoren verwenden Multiples, um das Wachstum, die Produktivität und die Effizienz eines Unternehmens zu quantifizieren. Sie verwenden Multiples, um Vergleiche zwischen Unternehmen anzustellen und die besten Investitionsmöglichkeiten zu finden.
Beispielsweise kann ein Multiplikator verwendet werden, um zu zeigen, wie viel Anleger bereit sind, pro Dollar Gewinn zu zahlen, berechnet durch das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV). Angenommen, Sie analysieren eine Aktie mit einem Gewinn pro Aktie (EPS) von 2 US-Dollar, die bei 20 US-Dollar gehandelt wird. Diese Aktie hat ein KGV von 10. Das bedeutet, dass Anleger bereit sind, ein Vielfaches des 10-fachen des aktuellen EPS für die Aktie zu zahlen.
Dies wird berechnet als:
Vielfache verstehen
In der Welt der Aktienbewertung verlassen sich Anleger und Analysten im Allgemeinen auf zwei Hauptmethoden. Einer basiert auf dem Cashflow, während der andere auf einem Vielfachen einer Leistungskennzahl wie Gewinn oder Umsatz basiert. Die auf dem Cashflow basierende Bewertung (dh die Discounted-Cashflow-Analyse ) wird als intrinsische Bewertung betrachtet. Die Bewertung auf der Grundlage eines Multiples wird als relativ angesehen, da das Multiple relativ zu einer bestimmten Leistungskennzahl ist. Der Multiples- Bewertungsansatz ist eine Theorie, die auf dem Konzept basiert, dass ähnliche Vermögenswerte zu ähnlichen Preisen verkauft werden sollten.
Kurs-Gewinn (KGV) Vielfaches
Das bei der Bewertung von Aktien am häufigsten verwendete Multiplikator ist das KGV. Es wird verwendet, um den Marktwert (Preis) eines Unternehmens mit seinem Gewinn zu vergleichen. Ein Unternehmen mit einem im Vergleich zu seinem Ertragsniveau hohen Kurs oder Marktwert hat ein hohes KGV. Ein Unternehmen mit einem niedrigen Preis im Vergleich zu seinem Ertragsniveau hat ein niedriges KGV.
AP/E von 5x bedeutet, dass die Aktien eines Unternehmens mit einem Vielfachen des Fünffachen ihrer Gewinne gehandelt werden. AP/E von 10x bedeutet, dass ein Unternehmen mit einem Multiplikator gehandelt wird, der dem 10-fachen Gewinn entspricht. Ein Unternehmen mit einem hohen KGV gilt als überbewertet. Ebenso gilt ein Unternehmen mit niedrigem KGV als unterbewertet.
EV/EBITDA-Vielfaches
Der Unternehmenswert (EV) ist eine beliebte Leistungskennzahl, die zur Berechnung verschiedener Arten von Multiples verwendet wird. EV zeigt, wie viel Geld benötigt würde, um ein bestimmtes Unternehmen zu kaufen. Der EV eines Unternehmens wird berechnet, indem man die Marktkapitalisierung des Unternehmens nimmt,. die Gesamtverschuldung (einschließlich lang- und kurzfristiger Schulden) addiert und alle Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente abzieht. Viele Anleger sehen EV als eine bessere Leistungskennzahl, als sich allein auf die Marktkapitalisierung zu verlassen, da sie ein vollständigeres Bild der Bewertung eines Unternehmens bietet.
Ein weit verbreitetes Multiplikator ist das EV to Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization ( EBITDA ) Multiple, auch EV/EBITDA genannt. Dieses Multiplikator hilft Anlegern, Unternehmen derselben Branche oder Branche zu vergleichen, bevor sie eine Investitionsentscheidung treffen.
Viele Aktienanalysten betrachten EV/EBITDA als solides Maß für den Cashflow, der einem Unternehmen zur Verfügung steht.
EV/EBIT-Vielfaches
Das EV-zu -Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT)-Multiple, auch als EV/EBIT bezeichnet, ähnelt dem P/E-Multiple, wird jedoch von einigen Analysten bevorzugt, da es ein vollständigeres Bild der finanziellen Leistung eines Unternehmens vermitteln kann und tatsächlichen Wert. Das Multiple ist nützlich, um Unternehmen zu identifizieren, die unterbewertet oder überbewertet sein könnten. Es eignet sich am besten für weniger kapitalintensive Unternehmen mit geringeren Abschreibungs- und Amortisationskosten.
EV/Verkaufs-Vielfaches
Das Verhältnis EV zu Umsatz, auch EV/Umsatz genannt,. setzt den Unternehmenswert eines Unternehmens ins Verhältnis zu seinem Jahresumsatz. Der EV/Umsatz-Multiplikator gilt als wichtiges Bewertungsinstrument, da er das Eigenkapital und die Schulden eines Unternehmens berücksichtigt und den Anlegern gleichzeitig eine quantifizierbare Kennzahl dafür gibt, wie ein Unternehmen auf der Grundlage des Umsatzes bewertet werden kann. Es ist auch nützlich bei der Bewertung von Unternehmen mit negativen Gewinnen. Um am effektivsten zu sein, sollten Anleger den EV/Umsatz-Multiplikator des Unternehmens, das sie analysieren, mit dem anderer Unternehmen derselben Branche vergleichen.
Höhepunkte
Das bei der Bewertung von Aktien am häufigsten verwendete Multiplikator ist das Kurs-Gewinn-Multiplikator (KGV).
Unternehmenswert (EV) ist eine beliebte Leistungskennzahl, die verwendet wird, um verschiedene Arten von Multiples zu berechnen, wie z.
Ein Multiple misst das Wohlergehen eines Unternehmens, indem es zwei Metriken vergleicht, normalerweise indem man eine durch die andere dividiert.
Anleger verlassen sich im Allgemeinen auf zwei Aktienbewertungsmethoden: eine auf der Grundlage des Cashflows und die andere auf der Grundlage eines Vielfachen einer Leistungskennzahl.
